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1、,,當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟形勢分析,上海社會科學(xué)院 權(quán)衡 研究員 博士生導(dǎo)師 2008.10.18,1,國際經(jīng)濟情勢復(fù)雜多變,次貸危機蔓延擴大如何導(dǎo)致金融危機？ 金融危機是否會導(dǎo)致經(jīng)濟危機？ 全球聯(lián)合救市效果有多大？ 世界經(jīng)濟增長是否進入衰退？ 對中國的影響究竟有多大？ 中國如何應(yīng)對？,2,當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟撲朔迷離？,看不清：是通貨膨脹？還是通貨緊縮？人民幣是升值？還是貶值？是增長過熱，還是增長放慢？是流動性過剩？還是資金不足？金融危機？經(jīng)濟危機？虛擬經(jīng)濟破滅？實體經(jīng)濟破滅？ 看不懂：經(jīng)濟處于下行期，但是下行的底線在哪里？ 總體來看：外部（國際和國內(nèi)）沖擊很大,3,宏觀經(jīng)濟政策面臨多難選擇,雙防政策：防

2、通脹，防過熱 一防一保：防通脹，保增長 保經(jīng)濟增長：個位數(shù)增長如何？ 反通脹與反緊縮：蕭條？ 經(jīng)濟增長？結(jié)構(gòu)調(diào)整？就業(yè)增長？發(fā)展方式轉(zhuǎn)變？自主創(chuàng)新能力提升？ 什么是真正的科學(xué)發(fā)展？如何落實？,4,問題與思考：,從金融抑制到金融創(chuàng)新？如何看待金融監(jiān)管？ 房地產(chǎn)風(fēng)險與金融穩(wěn)定 金融危機實質(zhì)：信用危機 救市：信心恢復(fù) 自由市場經(jīng)濟與政府干預(yù)？ 中國的啟示：金融改革、監(jiān)管和政府干預(yù),5,世界經(jīng)濟增長放緩已成定局,世界經(jīng)濟增長減速； 全球性通貨膨脹壓力加大； 國際金融市場動蕩加?。ㄖ苓叺貐^(qū)房市、股市大幅下挫） 可否引起新一輪的經(jīng)濟危機？ 東亞模式與1997東南亞金融危機：高投資推動的經(jīng)濟高速增長；外貿(mào)依

3、賴型的出口。 金磚四國、Vista五國、金鉆十一國：經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性矛盾；房地產(chǎn)、證券市場高漲；高投資，粗放增長等。,6,中國當(dāng)前宏觀經(jīng)濟增長: 基于總需求的分析,1、中國經(jīng)濟增長的表現(xiàn) 2、需求結(jié)構(gòu)實證分析 3、當(dāng)前的宏觀調(diào)控政策,7,中國經(jīng)濟的發(fā)展歷史（自公元1000年開始）,資料來源: Angus Maddison, 2001, The World Economy: A Millennial Perspective, Development Research Center, OECD, Paris, and Angus Maddison, 2005, The west and the rest

4、 in the world economy: 1500-2030, Australian National University, Canberra.,中國經(jīng)濟增長的長期表現(xiàn),8,二、中國經(jīng)濟增長的中期表現(xiàn),中國經(jīng)濟增長趨勢（GDP,自2000年以來） 單位：%,數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局,9,近幾年宏觀經(jīng)濟指標變化趨勢 單位：%,三、中國經(jīng)濟增長的近期表現(xiàn),數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局,10,從穩(wěn)定增長到波動:通貨膨脹,數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局,11,從穩(wěn)定增長到波動:通貨膨脹,數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局,12,宏觀經(jīng)濟增長種的總需求,三駕馬車對總需求的拉動作用（1996-2007）,數(shù)據(jù)來源：

5、國家統(tǒng)計局,13,宏觀經(jīng)濟增長中的消費需求,數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局,消費需求日趨成為經(jīng)濟增長的新亮點 近幾年社會零售總額實際增速 單位：%,14,消費需求日趨成為經(jīng)濟增長的新亮點 收入增長為消費增長提供穩(wěn)定動力 單位：%,宏觀經(jīng)濟增長中的消費需求,數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局,15,宏觀經(jīng)濟增長中的投資需求,投資增速明顯放緩、布局漸趨合理 近幾年來投資增長趨勢 單位：%,數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局,16,宏觀經(jīng)濟增長中的投資需求,投資增速明顯放緩、布局漸趨合理 投資區(qū)位布局悄然轉(zhuǎn)變 單位：%,數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局,17,投資增速明顯放緩、布局漸趨合

6、理 領(lǐng)先指標顯示房地產(chǎn)投資將下降 單位：%,宏觀經(jīng)濟增長中的投資需求,數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局,18,宏觀經(jīng)濟增長中的出口需求分析,外貿(mào)環(huán)境惡化，出口增速放緩 近幾年凈出口增長趨勢圖 單位：%,數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局,19,宏觀經(jīng)濟增長與出口需求,外貿(mào)環(huán)境惡化，出口增速放緩 近幾年貿(mào)易順差增長趨勢圖 單位：億美元,數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局,20,宏觀經(jīng)濟增長與政府支出分析,公共財政體系推動政府支出結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型 基本建設(shè)支出比重不斷下降 單位：%,數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局,21,宏觀經(jīng)濟增長與政府支出分析,公共財政體系推動政府支出結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型 醫(yī)療支出

7、比重不斷上升 單位：%,數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局,22,宏觀經(jīng)濟增長與政府支出分析,公共財政體系推動政府支出結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型 三農(nóng)支出不斷上升 單位：%,數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局,23,目前的主要問題:,居民消費率日趨下降,內(nèi)需不足;收入分配差距擴大; 投資需求出現(xiàn)轉(zhuǎn)折,投資結(jié)構(gòu)不合理; 政府公共支出不合理;社會保障制度不完善; 出口導(dǎo)向受到外部沖擊; 總體收入增長比較緩慢;,24,上海經(jīng)濟增長將進一步下滑,目前已經(jīng)出現(xiàn)加速回落的趨勢：（工業(yè)增長速度回落；地方財政收入增幅快速回落；企業(yè)效益有增長轉(zhuǎn)跌；房地產(chǎn)市場加速回落；市場價格逐步回落）； 未來可能會進一步下滑。,25,宏觀調(diào)控與需求管

8、理政策:逐漸完善 需求管理政策目標:經(jīng)濟穩(wěn)定增長 通貨膨脹與雙防政策 財政政策漸進中趨于放松 貨幣政策從全力防止通脹到“一保一控”,當(dāng)前宏觀經(jīng)濟政策選擇與思考,26,未來的挑戰(zhàn)及趨勢,次貸危機影響:外部需求影響與增長模式轉(zhuǎn)變 國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整迫在眉睫:需求結(jié)構(gòu)導(dǎo)向型的結(jié)構(gòu)調(diào)整 投資與消費關(guān)系如何理順?擴大內(nèi)需 收入增長與收入分配關(guān)系如何理順?逐步縮小收入差距 進口與出口關(guān)系如何理順?平衡內(nèi)外關(guān)系 通貨膨脹與通貨緊縮如何理順?消脹與擴張 重視經(jīng)濟增長中的成本挑戰(zhàn)問題 中西部地區(qū)增長與東南沿海地區(qū)如何理順?地區(qū)平衡發(fā)展,27,謝 謝 大 家！ 權(quán)衡 上海社科院研究員、博士生導(dǎo)師,兼科研處處長、 電子郵箱: ,,