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1、電動牙刷項目 并購重組分析 xxx （集團）有限公司 目錄 一級標題公司概況 二級標題公司基本信息 1、公司名稱：xxx （集團）有限公司 2、法定代表人：袁 xx 3、注冊資本：790萬元 4、統(tǒng)一社會信用代碼： xxxxxxxxxxxxx 5、登記機關：xxx市場監(jiān)督管理局 6、成立日期：2014-2-4 7、營業(yè)期限：2014-2-4至無固定期限 8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx 9、經營范圍：從事電動牙刷相關業(yè)務（企業(yè)依法自主選擇經營項 目，開展經營活動；依法須經批準的項目，經相關部門批準后依批準 的內容開展經營活動；不得從事本市產業(yè)政策禁止和限制類項目的經

2、營活動。） 二級標題公司主要財務數(shù)據(jù) 表格題目公司合并資產負債表主要數(shù)據(jù) 項目 2020年12月 2019年12月 2018年12月  資產總額 21486.73 17189.38 16115.05 負債總額 11329.42 9063.54 8497.07 股東權益合計 10157.31 8125.85 7617.98 表格題目公司合并利潤表主要數(shù)據(jù) 項目 2020年度 2019年度 2018年度 營業(yè)收入 53137.39 42509.91 39853.04 營業(yè)利潤 11257.78 9006.22 8443.34

3、利潤總額 9021.35 7217.08 6766.01 凈利潤 6766.01 5277.49 4871.53 歸屬于母公司所有 者的凈利潤 6766.01 5277.49 4871.53 一級標題企業(yè)戰(zhàn)略類型 二級標題基本競爭戰(zhàn)略 處于不同行業(yè)、不同規(guī)模、不同發(fā)展階段的企業(yè)，具有不同的企 業(yè)戰(zhàn)略?；靖偁帒?zhàn)略就是無論什么行業(yè)或什么企業(yè)都可以采用的競 爭性戰(zhàn)略。美國戰(zhàn)略管理學家邁克爾 ？波特提由企業(yè)基本競爭戰(zhàn)略有 三種，即成本領先戰(zhàn)略、差異化戰(zhàn)略和集中戰(zhàn)略。 （一）成本領先戰(zhàn)略 成本領先戰(zhàn)略又稱低成本戰(zhàn)略，即企業(yè)的全部成本低于競爭對手 的成本，甚至是

4、同行業(yè)中的最低成本。其核心就是企業(yè)加強內部成本 控制，在研究開發(fā)、生產、銷售、服務和廣告等領域把成本降到最低， 成為行業(yè)中的成本領先者，從而獲得競爭優(yōu)勢。 1、成本領先戰(zhàn)略的適用范圍 成本領先戰(zhàn)略適用于符合以下條件的企業(yè)。 (1)大批量生產的企業(yè)，產量要達到經濟規(guī)模，才會有較低的成 本。 (2)企業(yè)有較高的市場占有率，嚴格控制產品定價和初始虧損， 從而形成較高的市場份額。 (3)企業(yè)有能力使用先進的生產設備。先進的生產設備能夠提高 生產效率，使產品成本進一步降低。 (4)企業(yè)能夠嚴格控制費用開支，全力以赴地降低成本。 2、實施成本領先戰(zhàn)略的途徑 成本領先戰(zhàn)略是一種使用得最為普遍

5、的戰(zhàn)略。許多企業(yè)在爭取競 爭優(yōu)勢上都是從成本入手的，因而在獲得成本領先的方式上積累了不 少經驗。成本領先優(yōu)勢主要有以下獲取途徑。 (1)規(guī)模效應。在合理的規(guī)模經濟性范圍內，企業(yè)通過擴大活動 規(guī)模使固定成本能在更多的產品上進行分攤，使單位平均成本降低。 (2)技術優(yōu)勢。技術優(yōu)勢來自對傳統(tǒng)技術的更新和新技術的研發(fā) 新技術能夠提高生產效率，降低生產成本。企業(yè)在獲得技術優(yōu)勢的過 程中，還需要考慮成本的降低。 (3)企業(yè)資源整合。企業(yè)可以通過資源的整合，增加活動或資源 的共享性來獲得協(xié)同效應。 (4)經營地點選擇優(yōu)勢。接近原料產地或需求所在地是經營地點 的選擇優(yōu)勢。除此之外，適宜的投資環(huán)境也

6、非常重要。 (5)與價值鏈的聯(lián)系。每個企業(yè)的業(yè)務都是莫一行業(yè)價值鏈的一 個或若干個環(huán)節(jié)。企業(yè)可以通過提高價值鏈整體效益的方法來提高自 己業(yè)務活動的效益，從而降低企業(yè)成本。 (6)跨業(yè)務相互關系?？鐦I(yè)務相互關系是指通過建立與不處于同 一價值鏈上其他業(yè)務的合作關系來充分利用企業(yè)的資產 (二)差異化戰(zhàn)略 差異化戰(zhàn)略是通過提供與眾不同的產品或服務，滿足顧客的特殊 需求，從而形成一種獨特的優(yōu)勢。差異化戰(zhàn)略的核心是取得莫種對顧 客有價值的獨特性。這種不同于行業(yè)內競爭對手的產品或服務特色能 帶來額外的加價。如果一個企業(yè)的產品或服務的溢由價格超過因其獨 特性所增加的成本，那么擁有這種差異化將給企業(yè)帶來

7、競爭優(yōu)勢。 1、差異化戰(zhàn)略的適用范圍 (1)企業(yè)要有很強的研究開發(fā)能力、一定數(shù)量的研發(fā)人員、強烈 的市場意識和創(chuàng)新眼光，能夠及時了解顧客需求，不斷地在產品及服 務中創(chuàng)造由獨特性。 (2)企業(yè)在產品或服務上要具有領先的聲望，具有很高的知名度 和美譽度 (3)企業(yè)要有很強的市場營銷能力。 (4)企業(yè)內部的研究開發(fā)、生產制造、市場營銷等職能部門之間 要有很好的協(xié)調性。 2、實施差異化戰(zhàn)略的途徑 (1)通過產品質量的不同實現(xiàn)差異化戰(zhàn)略，即企業(yè)向市場提供競 爭對手不可比擬的高質量產品以吸引目標顧客。產品質量優(yōu)異能產生 較高的產品價值，進而提高銷售收入，獲得比競爭對手更高的利潤。 (2)

8、通過提高產品的可靠性實現(xiàn)差異化戰(zhàn)略。產品可靠性差異化 是與質量差異化相關的一種方法，它是指企業(yè)產品具有絕對的可靠性， 甚至在由現(xiàn)意外故障或事件時，也不會喪失使用價值。 (3)通過產品創(chuàng)新實現(xiàn)差異化戰(zhàn)略。通常擁有雄厚研究開發(fā)實力 的高新技術企業(yè)，普遍采用以產品創(chuàng)新為主的差異化戰(zhàn)略。這些企業(yè) 擁有優(yōu)秀的科技人才和執(zhí)著的創(chuàng)新精神，同時建立了豉勵創(chuàng)新的組織 體制和獎勵制度，使技術創(chuàng)新和產品創(chuàng)新成為企業(yè)的自覺行動 (4)通過產品特性差別實現(xiàn)差異化戰(zhàn)略。如果產品中包含有顧客 需要而其他企業(yè)的產品不具備的莫些特性，就會形成產品別具一格的 形象。 (5)通過產品名稱或品牌的不同實現(xiàn)差異化戰(zhàn)略。產品名稱或

9、品 牌也可能成為企業(yè)最重要的競爭優(yōu)勢，經過市場檢驗的名稱或品牌本 身就會對顧客產生很強的吸引力。 (6)通過提供不同的服務實現(xiàn)差異化戰(zhàn)略。服務差異化是市場競 爭的重要戰(zhàn)略。以質取勝，以服務取勝，是世界卓越企業(yè)的共同戰(zhàn)略。 (三)集中戰(zhàn)略 集中戰(zhàn)略又稱專一化戰(zhàn)略，是指企業(yè)把其經營活動集中于莫一特 定的購買群體、產品線的莫一部分或莫一地區(qū)市場上的戰(zhàn)略。集中戰(zhàn) 略與成本領先戰(zhàn)略和差異化戰(zhàn)略不同的是，企業(yè)不是圍繞整個行業(yè)， 而是面向莫一特定的目標市場開展生產經營和服務活動，以期能比競 爭對手更有效地為特定的目標顧客群服務。 1、集中戰(zhàn)略的適用范圍 集中戰(zhàn)略適用于符合以下條件的企業(yè)。 (1)

10、在市場中有特殊需求的顧客存在，或在奧一地區(qū)有特殊需求 的顧客存在。 (2)沒有其他競爭對手試圖在目標細分市場中采取集中戰(zhàn)略。 (3)企業(yè)經營實力較弱，不足以追求廣泛的市場目標。 (4)企業(yè)的目標市場在市場容量、成長速度、獲利能力、競爭強 度等方面具有相對的吸引力。 2、實施集中戰(zhàn)略的途徑 企業(yè)實施集中戰(zhàn)略有以下途徑。 (1)通過選擇產品系列實施集中戰(zhàn)略。對于產品開發(fā)和工藝裝備 成本偏高的行業(yè)通常以產品系列的莫一部分作為經營的重點，正確地 選擇產品系列為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展奠定了基礎。 (2)通過細分市場選擇重點顧客實施集中戰(zhàn)略。將經營重心放在 不同需求的顧客群上是這種方法的主要特點。

11、 (3)通過市場細分選擇重點地區(qū)實施集中戰(zhàn)略。劃分細分市場， 可以地區(qū)為標準。如果一種產品能夠按照特定地區(qū)的需要實現(xiàn)重點經 營，也能獲得競爭優(yōu)勢。 (4)通過發(fā)揮優(yōu)勢集中經營實施集中戰(zhàn)略。市場占有率低的中小 企業(yè)或業(yè)務部門，如果充分發(fā)揮自己的優(yōu)勢，將經營重點對準特定的 細分市場，有重點地進行研究開發(fā)，也能獲得不敗的競爭優(yōu)勢。 二級標題國際化經營戰(zhàn)略 國際化經營戰(zhàn)略是指企業(yè)從國內經營走向跨國經營，從國內市場 進入國外市場，在國外設立多種形式的組織，對國內外的生產要素進 行配置，在若干個經濟領域進行經營活動的戰(zhàn)略，是企業(yè)產品與服務 在本土之外的發(fā)展戰(zhàn)略。伴隨貿易自由化、電子商務、先進技

12、術的發(fā) 展，越來越多的企業(yè)跨由國門，走向世界，采取國際化經營戰(zhàn)略。企 業(yè)的國際化經營戰(zhàn)略有助于企業(yè)擴大市場、利用區(qū)域優(yōu)勢、提高聲譽 和影響力，獲得更大的規(guī)模經濟、范圍經濟和學習效應，從而取得更 高的投資回報率。企業(yè)的國際化經營戰(zhàn)略將在很大程度上影響企業(yè)國 際化進程，決定企業(yè)國際化的未來發(fā)展態(tài)勢。 （一）鉆石模型 美國管理學家邁克爾？波特提由鉆石模型，用于分析一個國家更 種產業(yè)在國際上具有較強競爭力的原因。波特認為，決定一個國家奧 種產業(yè)競爭力的要素有生產要素、需求條件、相關支撐產業(yè)以及企業(yè) 戰(zhàn)略、產業(yè)結構和同業(yè)競爭，這四個要素具有雙向作用，形成鉆石體 系。 1、生產要素 個國家的生產要

13、素狀況包括人力資源、自然資源、知識資源、資 本資源、基礎設施等。國家層面的要素條件 （這里指生產要素）優(yōu)勢，可以轉化為國內企業(yè)在國際市場上的 競爭優(yōu)勢。波特指由，生產要素包括初級生產要素和高級生產要素兩 類。初級生產要素是指企業(yè)所處國家和地區(qū)的地理位置、自然資源、 人口、氣候以及非技術工人等，通過被動繼承或簡單投資即可獲得。 高級生產要素包括訓練有素的中高級人才、教育科研體系、現(xiàn)代通信 的基礎設施等，需要先期在人力和資本上大量投資才能獲得。 2、需求條件 需求條件是指國內市場對莫個行業(yè)所提供產品或服務的需求情況 消費者的需求也是種競爭優(yōu)勢資源，內需市場是產業(yè)發(fā)展的動力。一 旦企業(yè)能

14、夠滿足挑剔的和肉行的顧客，處理好復雜苛刻的顧客需求， 則可以幫助企業(yè)成長為一家跨國企業(yè)。 3、相關支撐產業(yè) 相關支撐產業(yè)是指國內是否存在具有國際競爭力的供應商和關聯(lián) 輔助行業(yè)。離開相關產業(yè)的支撐，單獨的一個企業(yè)將很難保持競爭優(yōu) 勢。通常，產業(yè)以地域為基礎，成為緊密聯(lián)系的產業(yè)集群，上下游產 業(yè)相互促進，對產業(yè)發(fā)展提供外部動力，形成提升效應。 4、企業(yè)戰(zhàn)略、產業(yè)結構和同業(yè)競爭 企業(yè)恰當?shù)膽?zhàn)略、國家合理的產業(yè)結構和行業(yè)良性的同業(yè)競爭， 能夠增強本國企業(yè)的競爭優(yōu)勢。良好的產業(yè)結構有助于整個產業(yè)的良 性發(fā)展，而良性的同業(yè)競爭有助于引導企業(yè)努力尋求提高生產與經營 效率的途徑，反過來促使企業(yè)成為更好

15、的有國際競爭力的企業(yè)。 除了四個基本要素，鉆石模型還有兩個變量，即機會和政府。機 會是可遇而不可求的，它可以影響四大要素發(fā)生變化。邁克爾 ？波特 指由，對于企業(yè)的發(fā)展而言，形成機會的可能情況大致有以下幾種： 基礎科技的發(fā)明創(chuàng)造、傳統(tǒng)技術由現(xiàn)斷層、外因導致生產成本突然提 高 （如石油危機）、金融市場或匯率的重大變化、市場需求的劇增、 政府的重大決策、戰(zhàn)爭等。機會其實是雙向的，它往往在新的競爭者 獲得優(yōu)勢的同時，使原有的競爭者優(yōu)勢喪失，只有能滿足新需求的企 業(yè)才能把握住機會。 邁克爾？波特指由，從事產業(yè)競爭的是企業(yè)而非政府，但政府對 企業(yè)的國際化經營起到一定的影響作用。政府能提供給企業(yè)所需要

16、的 資源，創(chuàng)造產業(yè)發(fā)展的環(huán)境。政府只有扮演好自己的角色，才能成為 擴大鉆石體系的力量。政府無法替代企業(yè)參與國際市場競爭，直接投 入的應該是企業(yè)無法行動的領域，如發(fā)展基礎設施、開放資本渠道、 培養(yǎng)信息整合能力等。 波特的鉆石模型建立在發(fā)達國家經濟學分析的基礎上，對于發(fā)展 中國家，尤其是經濟正在起飛的新興經濟體，該模型也具有重要的參 考、借鑒和啟發(fā)作用。 （二）國際化經營戰(zhàn)略的類型 在成本壓力與市場壓力這兩個條件的約束下，企業(yè)可以根據(jù)發(fā)展 的需要選擇適合的國際化經營戰(zhàn)略。按照企業(yè)戰(zhàn)略實施的重點不同， 企業(yè)國際化經營戰(zhàn)略通?？梢詣澐譃槿蚧瘧?zhàn)略、多國化戰(zhàn)略和跨國 化戰(zhàn)略 1、全球化戰(zhàn)略 全

17、球化戰(zhàn)略是向全世界的市場推廣標準化的產品或服務，并在較 有利的東道國集中進行生產經營活動，由此形成經驗曲線效益和規(guī)模 經濟效益，以獲得高額利潤。全球化戰(zhàn)略有助于企業(yè)實現(xiàn)成本領先， 即企業(yè)從全球角度由發(fā)，合理安排有限資源，抓住全球性機遇，進行 全球性選擇和部署，確定全球性戰(zhàn)略目標。全球化戰(zhàn)略不嚴格區(qū)分國 內市場和國外市場，而是對全球各地市場一視同仁。 全球化戰(zhàn)略的優(yōu)勢在于加強了企業(yè)在各個國家和地區(qū)之間的統(tǒng)一 協(xié)調性，能夠獲取以低成本為基礎的競爭優(yōu)勢。全球化戰(zhàn)略注重規(guī)模 效應，在一定程度上降低了國際化風險。但是，該戰(zhàn)略也因產品或服 務的高度標準化而對各個國家市場反應相對遲鈍，從而導致忽視或放 棄

18、國際市場中的差異化需求，錯失市場發(fā)展機遇。在成本壓力大而東 道國市場特殊需求較少的情況下，企業(yè)采用全球化戰(zhàn)略是有利的。但 是，當東道國市場具有明確的差異化需求時，這種戰(zhàn)略是不合適的。 2、多國化戰(zhàn)略 多國化戰(zhàn)略是指企業(yè)將戰(zhàn)略和業(yè)務決策權分權到各個東道國的戰(zhàn) 略業(yè)務單元，由這些戰(zhàn)略業(yè)務單元向本地市場提供本土化的產品。多 國化戰(zhàn)略強調根據(jù)不同國家顧客的不同需求進行產品的差異化研發(fā)、 生產和銷售。多國化戰(zhàn)略采取特定的戰(zhàn)略方式以適應不同國家的文化 環(huán)境、經濟環(huán)境、政治環(huán)境和競爭環(huán)境，注重本地顧客的需求，一般 以擴大本地市場份額為目標。多國化戰(zhàn)略的成本結構較高，無法形成 經驗曲線效益和區(qū)位效益，通

19、常適用于在國際競爭中占統(tǒng)治地位而且 具有高度本土化反應能力的企業(yè)。 多國化戰(zhàn)略很難跨國利用和轉移公司的資源，不利于實現(xiàn)規(guī)模效 應及降低成本。同時，多國本土化使得在每一個國家的子公司過于獨 立，企業(yè)最終會失去對子公司的控制。在東道國市場強烈要求根據(jù)當 地需求提供產品或服務時，企業(yè)應采取多國化戰(zhàn)略。但是，當企業(yè)面 臨較大的成本壓力時，企業(yè)不宜采用該戰(zhàn)略。 3、跨國化戰(zhàn)略 跨國化戰(zhàn)略是指在全球競爭激烈的情況下，既考慮降低成本形成 以經驗為基礎的成本效益和區(qū)位效益，同時注意東道國市場的需要， 注重產品的差異化和本土化的經營戰(zhàn)略?？鐕瘧?zhàn)略的顯著特點是注 重業(yè)務經營的多樣化和各國市場的多樣性，強調

20、尋求全球化的高效率 和本土化的快速響應的統(tǒng)一。實施跨國化戰(zhàn)略，關鍵在于創(chuàng)建一個網 絡，將相關的資源和能力聯(lián)系起來。母公司與子公司、子公司與子公 司的關系是雙向的，不僅母公司向子公司提供產品與技術，子公司也 可以向母公司提供產品與技術。 跨國化戰(zhàn)略的優(yōu)勢是可以形成規(guī)模經濟、適應當?shù)厥袌?、實現(xiàn)全 球化學習。當然，跨國化戰(zhàn)略的劣勢也非常明顯，主要體現(xiàn)在跨國化 戰(zhàn)略的可行程度上：由于同時追求全球協(xié)調和滿足當?shù)氐牟町惢枨?這兩個目標，實施跨國化戰(zhàn)略的企業(yè)經營者和管理者將面臨更大的挑 戰(zhàn)，不僅要制定和執(zhí)行大量的戰(zhàn)術部署，還要根據(jù)各國市場條件和需 求適時加以調整變化。 （三）國際市場進入模式 企業(yè)

21、參與全球化競爭，在正確選擇國際化經營戰(zhàn)略類型的基礎上, 還應根據(jù)自身能力選擇進入國際市場的模式。國際市場進入模式是指 企業(yè)進入并參與國外市場進行產品銷售的方式。歸納起來，主要包括 三大類：貿易進入模式、契約進入模式和投資進入模式。 1、貿易進入模式 貿易進入模式是指企業(yè)在國內進行產品的生產和加工，再通過國 內或國外的中間商向海外市場由口的一種市場進入模式。它通常包括 直接由和間接由口兩種方式。直接出口就是企業(yè)不通過國內中間商， 直接將國內生產的產品銷售給國外的中間商和最終消費者，或者委托 國外中間商在國際市場上代為銷售。直接由口主要包括設立國內由口 部、借助國外經銷商和代理商、設立駐外

22、辦事處和建立國外營銷子公 司四種類型。間接由口是企業(yè)通過國內中間商向國際市場銷售產品。 貿易進入模式是比較保守、安全、低成本、高效率以及在人員配 置、產品供給和資金運用等方面便于管理的一種海外市場進入模式。 尤其是在企業(yè)還處于規(guī)模小、資金缺乏、海外市場經驗不足的情況下, 它是首選的方式。該模式的局限性在于：由于信息的不對稱，不能及 時了解和掌握由口國家當?shù)厥袌龅男枨?；通過由口商或當?shù)卮砩滩?能徹底貫徹廠家的海外市場戰(zhàn)略意圖；容易受到高關稅以及貿易保護 主義的損害；運輸成本偏高，時間較長等。 2、契約進入模式 契約進入模式是指企業(yè)通過與目標市場國家的企業(yè)之間訂立長期 的、非投資性的無形資產轉讓合作合同或契約而進入目標市場的一種 市場進入模式。它包括許可證經營、特許經營、合同制造、管理合同 等多種形式。許可證經營是指企業(yè)（被許可方）簽訂合同，允許東道 國企業(yè)在一定時期內使用其專利、商標、公司名稱或其他無形資產， 并獲得提成費用或其他補償?shù)膱蟪?。特許經營是一種專業(yè)化的許可協(xié) 議。在該協(xié)議中，特許方不僅把自己的無形資產提供給被特許方，而 且還要求被特許方遵守嚴格的經營規(guī)則。合同制造是指企業(yè)在簽訂合