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1、第12章 財政政策,,教學(xué)目的與要求 教學(xué)目標：通過本章的學(xué)習(xí)，能從宏觀調(diào)控的視角，運用財政政策理論分析和解決實際問題。 教學(xué)要求：了解財政政策的概念、財政政策目標和財政政策工具的內(nèi)容，理解財政政策效應(yīng)評價和財政政策乘數(shù)，掌握財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合模式以及我國現(xiàn)行的財政政策。,引例,內(nèi)容（略） 問題： 財政政策的功能有哪些？ 財政政策的類型有哪些？ 財政政策的目標與工具分別有哪些？ 我國現(xiàn)階段為何要實行穩(wěn)健的財政政策？,,目錄,12.1 財政政策概述 12.2 財政政策的傳導(dǎo)與效應(yīng) 12.3 財政政策與貨幣政策的配合 12.4 我國的財政政策,12.1 財政政策概述,12.1.1 財政政

2、策的概念 12.1.2 財政政策目標 12.1.3 財政政策工具 12.1.4 財政政策類型,12.1.1 財政政策的概念,關(guān)于“政策”的定義： 政策主體+政策工具（方式）+政策客體+政策目標,,1.財政政策的涵義：財政政策是一國政府為實現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟目標而調(diào)整財政收支規(guī)模和收支平衡的指導(dǎo)原則及其相應(yīng)措施的總稱。 政策主體：一國政府 政策工具：收、支；規(guī)模，結(jié)構(gòu)；平衡 政策客體：宏觀經(jīng)濟與微觀主體 政策目標：一定的宏觀經(jīng)濟目標,,財政政策實際上是由稅收政策、國債政策、支出政策以及收支平衡政策等構(gòu)成的一個完整的政策體系。,2.財政政策的功能,導(dǎo)向功能：指通過調(diào)整物質(zhì)利益對個人和企業(yè)經(jīng)濟行為以及

3、國民經(jīng)濟的發(fā)展方向發(fā)揮引導(dǎo)作用； 協(xié)調(diào)功能：指財政政策對社會經(jīng)濟發(fā)展過程中的某些失衡狀態(tài)的制約、協(xié)調(diào)能力；,,控制功能：指政府通過財政政策對人們的經(jīng)濟行為和宏觀經(jīng)濟運行的制約和促進，實現(xiàn)對整個國民經(jīng)濟發(fā)展的控制； 穩(wěn)定功能：指政府通過財政政策，調(diào)節(jié)總支出水平，使貨幣支出水平大體等于產(chǎn)出水平，實現(xiàn)國民經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。,12.1.2 財政政策目標,1.物價相對穩(wěn)定把物價水平約束在經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展可容納的空間，可以具體釋義為避免或抑制通貨膨脹。 2.收入公平分配根據(jù)社會成員的勞動貢獻不同，合理確定他們的收入水平，實現(xiàn)公平與效率的有機協(xié)調(diào)。,,3.經(jīng)濟穩(wěn)定增長一定時期內(nèi)生產(chǎn)商品和勞務(wù)的數(shù)量或是其生產(chǎn)能力的

4、不斷增長。 4.社會生活質(zhì)量逐步提高政府通過提供社會公共產(chǎn)品來滿足社會成員的共同消費需求。,12.1.3 財政政策工具,1.稅收。主要通過宏觀稅負率確定、稅負分配體現(xiàn)出來。 宏觀稅負（狹義）率體現(xiàn)了一國在一定時期內(nèi)總的稅收水平，反映了政府對財力的集中程度和動員資源的能力。 稅負分配也是根據(jù)既定的財政政策目標進行的。在宏觀稅負率確定之后，政府對經(jīng)濟的調(diào)節(jié)主要是通過稅種選擇和制定（產(chǎn)品、行業(yè)、地區(qū)、企業(yè)）差異稅率來實現(xiàn)的。,,2.公債。主要體現(xiàn)于三種效應(yīng)： “擠出效應(yīng)”：由于公債的發(fā)行，使民間部門的投資或消費支出下降（公債存在信用、二級市場、稅收上的優(yōu)勢）。 “貨幣效應(yīng)”：公債發(fā)行引起貨幣供求變動

5、。 “收入效應(yīng)”：收入在納稅人和公債持有人之間的分配。,,3.公共支出。政府滿足純社會公共需要的一般性支出，它包括購買性支出（不含用于政府投資的購買）和轉(zhuǎn)移性支出兩大部分。 4.政府投資。指財政用于資本項目的建設(shè)支出，它最終將形成各種類型的固定資產(chǎn)。,政府投資在“基礎(chǔ)瓶頸”條件下所產(chǎn)生的 “乘數(shù)效應(yīng)”,,,SW1,E1,,,,SW2,E2,U1,U2,0,V1,V2,Y,X,,,,,社會投資,政府投資,SW：社會福利函數(shù) UV：生產(chǎn)可能性曲線,,,,12.1.4 財政政策類型,1.按照財政政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟周期的作用來劃分，它包括自動穩(wěn)定的財政政策和相機抉擇的財政政策。,自動穩(wěn)定的財政政策,是指通過

6、財政制度的合理安排，在經(jīng)濟產(chǎn)生周期性波動時，能夠自動調(diào)節(jié)社會總需求以穩(wěn)定經(jīng)濟的政策，它無需借助外力就可直接產(chǎn)生調(diào)控效果。 自動穩(wěn)定的財政政策的作用有明顯的局限性，只能部分地減輕經(jīng)濟周期的波動，是保證經(jīng)濟正常運轉(zhuǎn)的第一道防線。,主要表現(xiàn),收：累進的所得稅：將納稅人的收入與適用稅率累進掛鉤，根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展狀況自動調(diào)節(jié)納稅人的收入水平及相應(yīng)的需求總量。 支：政府轉(zhuǎn)移性支付(社會福利支出)：以失業(yè)救濟金、失業(yè)保險金、最低生活保障等形式將政府轉(zhuǎn)移性支出與社會成員收入累退掛鉤，隨經(jīng)濟發(fā)展興衰自動減增補貼數(shù)額，產(chǎn)生自動調(diào)節(jié)需求總量的作用。,須具備的條件,以累進征收為稅收制度的主要形式； 具有較健全的社會保障和

7、福利制度。,相機抉擇的財政政策,是指政府根據(jù)一定時期社會總供求矛盾的具體表現(xiàn)，為消除經(jīng)濟波動，靈活選擇適當?shù)呢斦撸詫崿F(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)定增長、總供求平衡和充分就業(yè)等宏觀經(jīng)濟目標。 特點是不能自動地對社會總供求關(guān)系實施調(diào)節(jié)，其作用的發(fā)揮須借助于人們對客觀經(jīng)濟形勢的分析判斷和適時選擇，是政府利用國家財力有意識干預(yù)經(jīng)濟運行的行為。 包括：汲水政策和補償政策。,2006年中央政府相機調(diào)整投資規(guī)模,,政府投資是國家調(diào)控宏觀經(jīng)濟的重要手段。2006年，根據(jù)經(jīng)濟運行情況相機調(diào)整中央政府投資規(guī)模。 年初，考慮到經(jīng)濟增長偏快，固定資產(chǎn)投資規(guī)模偏大，國家適當調(diào)減了中央政府投資規(guī)模，凈壓縮投資100億元。 年末，根據(jù)加

8、快社會主義新農(nóng)村建設(shè)以及環(huán)保等經(jīng)濟社會發(fā)展的需要，考慮財力增長的情況，在年初1154億元的基礎(chǔ)上，增加中央預(yù)算內(nèi)投資100億元，主要用于改善農(nóng)村生產(chǎn)生活條件和生態(tài)環(huán)保項目。,汲水政策(PompPriming Policy),是在經(jīng)濟蕭條時靠付出一定數(shù)額的公共投資使經(jīng)濟自動恢復(fù)其活力的政策。,汲水政策的特點,a.是一種誘導(dǎo)經(jīng)濟復(fù)蘇的政策，是以經(jīng)濟本身所具有的自發(fā)恢復(fù)能力為前提的治理蕭條政策。 b.載體是公共投資，以擴大公共投資規(guī)模作為啟動民間投資活躍的手段。 c.財政支出規(guī)模有限，不用進行超額支出，只要使私人投資恢復(fù)活力即可。 d.是一種短期的財政政策，隨著經(jīng)濟蕭條的消失而不復(fù)存在。,補償政策(

9、Compensatory Policy),是指政府根據(jù)對經(jīng)濟情況的判斷而主動地調(diào)整財政收支以改變社會總需求達到穩(wěn)定經(jīng)濟目的的財政政策。 a.是全面的干預(yù)政策 b.政策載體包括：公共投資、所得稅、消費稅、轉(zhuǎn)移支付、財政補貼 c.財政支出可以超額增長 d.調(diào)節(jié)的對象是社會經(jīng)濟的有效需求。,,2.按照財政政策在調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟總量方面的不同功能，財政政策分為: 擴張性財政政策 緊縮性財政政策 中性財政政策,擴張性財政政策/“松”的財政政策,指通過財政分配活動來增加和刺激社會總需求。 其政策實施表現(xiàn)為通過減稅(降低稅率)和增加財政支出規(guī)模，擴大需求，彌補社會有效需求小于社會有效供給的缺口，達到啟動閑置資源

10、，促使經(jīng)濟增長的財政政策目標得以實現(xiàn)。 適于社會需求不足，供給相對過剩的條件。 具體手段主要有：降低稅率、發(fā)行公債和增加政府預(yù)算支出。,緊縮性財政政策/“緊”的財政政策,指通過財政分配活動來減少和抑制總需求。 其政策實施表現(xiàn)為通過增加稅收(提高稅率)、減少政府財政支出規(guī)模，抑制需求，實現(xiàn)社會總供求平衡。 適于社會需求膨脹、社會供給相對不足以及經(jīng)濟趨于過熱的條件。 具體手段主要有：增加稅負、發(fā)行公債和縮減政府預(yù)算開支。,中性財政政策/平衡性財政政策,指財政的分配活動對社會總需求的影響保持中性，即通過財政收支的大體均等，以保持社會供求同步增長，維持社會供求基本平衡的政策。 其政策功能在于保持社會總

11、供求的同步增長，以維持社會總供求對比的既定格局。,,政策實施表現(xiàn)為規(guī)定財政收支規(guī)模，使其在數(shù)量上基本一致。 政策作用是維持而不是調(diào)節(jié)社會總供求關(guān)系。適宜于在現(xiàn)實社會總供求矛盾不突出或社會總供求處于基本平衡的經(jīng)濟條件下選用。,12.2 財政政策的傳導(dǎo)與效應(yīng),12.2.1 財政政策的傳導(dǎo)機制 12.2.2 財政政策效應(yīng) 12.2.3 財政政策效應(yīng)偏差問題 12.2.4 財政政策乘數(shù),12.2.1 財政政策的傳導(dǎo)機制,是財政政策在發(fā)揮作用的過程中，各政策要素通過各種媒介體相互作用形成的一個有機聯(lián)系的整體。 財政政策發(fā)揮作用的過程，實際上就是財政政策工具經(jīng)過某種媒介體的傳導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)檎吣繕俗兞康膹?fù)雜過程

12、。最為重要的媒介體是收入分配、貨幣供應(yīng)與價格。 政策工具媒介體目標變量,1.收入分配,(1)對個人收入分配的影響： 改變個人實得貨幣收入。 征稅：使稅后收入減少； 補貼：使實際收入增加。 改變貨幣收入者的實際購買力。主要通過貨幣的升值或貶值。 后果：影響居民儲蓄與消費行為，并影響勞動者的生產(chǎn)積極性，在一定程度上還可能導(dǎo)致勞動者在工作與閑暇之間重新做出選擇。,,(2)對企業(yè)（稅后）利潤分配的影響： 國家可以對不同產(chǎn)業(yè)、不同行業(yè)分別制定相適應(yīng)的稅收政策，以引導(dǎo)企業(yè)的投資方向，從而實現(xiàn)資源優(yōu)化配置的財政政策目標。,2.貨幣供應(yīng),我國的財政赤字具有貨幣擴張效應(yīng)。 我國過去硬赤字的彌補，只能通過向銀行透

13、支或借款解決?！緟255】 央行在提供財政借款時，難以通過壓縮商業(yè)銀行貸款規(guī)模避免財政性貨幣發(fā)行。 當赤字發(fā)生時，增加的貨幣己進入流通領(lǐng)域。 新的年度預(yù)算一般難以通過壓縮信貸規(guī)模促使貨幣回籠。,3.價格,許多財政政策工具的作用是通過價格體現(xiàn)出來的，或者是與價格相互作用共同發(fā)揮調(diào)節(jié)作用的。 長期以來，我國部門與行業(yè)間利潤率的差別，主要與價格政策有關(guān)。價格不合理往往是制約基礎(chǔ)工業(yè)發(fā)展的最關(guān)鍵因素。,12.2.2 財政政策效應(yīng),評價財政政策效應(yīng)要從政策執(zhí)行的結(jié)果和達到政策目標的成本兩個方面著手進行分析。 政府為推行某項政策所付出的研究費用、執(zhí)行費用和補償費用構(gòu)成了該項政策的“成本” 某項政策實施所

14、產(chǎn)生的積極作用則可視為該項政策的“收益”。 當政策收益大于政策成本時，政策的有效性程度高，反之則低。,政策的有效性,=,,政策的積極作用（實現(xiàn)政策目標產(chǎn)生的效果）,政策研究費用+政策執(zhí)行費用+補償費用(或效率損失),12.2.3 財政政策效應(yīng)偏差問題,1.財政政策效應(yīng)偏差的含義 2.財政政策實施的時間周期 3.糾正財政政策效應(yīng)偏差的具體措施,1.財政政策效應(yīng)偏差的含義,財政政策效應(yīng)偏差：指財政政策在實施過程中實際效應(yīng)與預(yù)期效應(yīng)之間發(fā)生了背離。 政策效應(yīng)偏差大致可以分為兩大類： 自然偏差 人為偏差,2.財政政策實施的時間周期,財政政策實施的時間過程一般可分為四個階段：政策出臺階段、政策完善階段、

15、政策成熟階段、政策蛻化階段。 政策出臺階段和政策蛻化階段的自然偏差可能較大，政策效果較差。在政策完善階段和政策成熟階段的政策效果較好 一項帶有全局性的財政政策在其實施過程中，會形成政策實際效果的地區(qū)差別,3.糾正財政政策效應(yīng)偏差的具體措施,必須重視對政策分析中人的利益動機的研究。 政策分析中的人(政策主體和政策對象)，都是在一定利益驅(qū)動下從事某項社會活動的，而經(jīng)濟利益關(guān)系的變動則是導(dǎo)致政策效應(yīng)偏差的最深刻根源，因此，要減少人為因素造成的政策效應(yīng)偏差，首先必須從經(jīng)濟利益這個核心入手，調(diào)整利益分配格局。,,必須重視對政策行為規(guī)范的研究，建立規(guī)范的政策行為機制。 其一是通過法律手段明確當事人的權(quán)益和

16、責(zé)任，從而約束當事人的行為； 其二是建立一套符合社會主義市場經(jīng)濟需要的價值判斷標準，從觀念或道德方面形成一種自我約束機制。,,必須注重對決策的科學(xué)化與民主化的研究。 所謂決策的科學(xué)化是指從政策的制定到貫徹執(zhí)行，都應(yīng)尊重客觀規(guī)律，以嚴謹?shù)目茖W(xué)態(tài)度和科學(xué)方法，對待政策問題。 所謂決策的民主化是指在決策的過程中，充分考慮人民的意愿，通過民主集中制的程序把群眾的意愿轉(zhuǎn)變?yōu)檎恼咧鲝垺?12.2.4 財政政策乘數(shù),財政政策乘數(shù)：是指財政政策變量變動作用于社會總需求，從而引起國民收入(GDP或GNP)擴張或收縮的倍數(shù)。,,乘數(shù)效應(yīng)包括正反兩個方面。 當政府投資或公共支出擴大、稅收減少時，對國民收入有加

17、倍擴大的作用，從而產(chǎn)生宏觀經(jīng)濟的擴張效應(yīng)； 當政府投資或公共支出削減、稅收增加時，對國民收入有加倍收縮的作用，從而產(chǎn)生宏觀經(jīng)濟的緊縮效應(yīng)。,稅收乘數(shù),是指稅收的增加或減少對國民收入減少或增加的程度。 由于增加了稅收，消費和投資需求就會下降。一個部門收入的下降又會引起另一個部門收入的下降，如此循環(huán)下去，國民收入就會以稅收增加的倍數(shù)下降，這時稅收乘數(shù)為負值。相反，由于減少了稅收，使私人消費和投資增加，從而通過乘數(shù)影響國民收入增加更多，這時稅收乘數(shù)為正值。一般來說，稅收乘數(shù)小于投資乘數(shù)和政府公共支出乘數(shù)。,政府購買乘數(shù),是指政府購買性支出（投資或政府公共支出）的引起的社會總需求變動對國民收入變動的倍

18、增作用。 一個部門或企業(yè)的投資支出會轉(zhuǎn)化為其他部門的收入，這個部門把得到的收入在扣除儲蓄后用于消費或投資，又會轉(zhuǎn)化為另外一個部門的收入。如此循環(huán)下去，就會導(dǎo)致國民收入以投資或支出的倍數(shù)遞增。以上道理同樣適用于投資的減少。投資的減少將導(dǎo)致國民收入以投資的倍數(shù)遞減。購買乘數(shù)的作用原理與投資乘數(shù)相同。,轉(zhuǎn)移支付乘數(shù),,平衡預(yù)算乘數(shù),在定額稅率下，當政府支出的擴大與稅收的增加相等時，國民收入的擴大正好等于政府支出的擴大量或稅收的增加量，當政府支出減少與稅收的減少相等時，國民收入的縮小正好等于政府支出的減少量或稅收的減少量。,比例稅率下,1.稅收乘數(shù) Kt=(-b)1-b(1-t)0 2.購買乘數(shù)

19、 Kg=11-b(1-t)1 3.轉(zhuǎn)移支付乘數(shù) Ktr=b/1-b(1-t)=-Kt0 4.平衡預(yù)算乘數(shù) Kb=(1-b)1-b(1-t) 0Kb1,,,,,定額稅率下,1.稅收乘數(shù) Kt=-b/(1-b) 2.購買乘數(shù) Kg=1/(1-b)=KI 3.轉(zhuǎn)移支付乘數(shù) Ktr=b/(1-b)=-Kt 4.平衡預(yù)算乘數(shù) Kb=1 其絕對值都大于比例稅率下的，因(1-b)小,12.3 財政政策與貨幣政策的配合,12.3.1 貨幣政策概述 12.3.2 財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合,12.3.1 貨幣政策概述,貨幣政策是指中央銀行為實現(xiàn)特定的經(jīng)濟目標，采用各種

20、工具控制和調(diào)節(jié)貨幣、信用、利率等變量，進而影響宏觀經(jīng)濟運行的方針和措施的總稱。 它包括貨幣政策目標、貨幣政策工具和貨幣政策傳導(dǎo)機制等內(nèi)容。,貨幣政策目標,是指中央銀行調(diào)節(jié)貨幣、信用、利率等變量所要達到的目的。 按照中央銀行對貨幣政策的影響力、影響速度、施加影響的方式等不同，可分為：最終目標和中介目標。,1.貨幣政策的最終目標/戰(zhàn)略目標/長期目標,是貨幣政策在一段較長時期內(nèi)所要實現(xiàn)的最終目的。 目標有四個：物價穩(wěn)定、充分就業(yè)、經(jīng)濟增長、國際收支平衡。 各國的具體經(jīng)濟發(fā)展狀況不同，經(jīng)濟環(huán)境和經(jīng)濟體制不同，在具體目標的選擇上可能有差異。但貨幣政策的目標總是這四個目標中的部分或全部的某種組合。,物價穩(wěn)

21、定,是指促使一般物價水平在一個較小的區(qū)間內(nèi)波動，以維持貨幣對內(nèi)價值的相對穩(wěn)定。 物價穩(wěn)定是指國內(nèi)一般物價水平在短期內(nèi)波動幅度較小，能夠為國民所接受，也能為國內(nèi)的社會經(jīng)濟發(fā)展所承受。,,物價穩(wěn)定作為貨幣政策最終目標的原因：經(jīng)濟發(fā)展客觀上需要一種穩(wěn)定的價值尺度和流通手段。物價的劇烈波動可能造成流通秩序的紊亂和收入關(guān)系的破壞，甚至?xí)鹕鐣尉謩輨邮帯?充分就業(yè),是指在現(xiàn)行工資率下，愿意就業(yè)的都能如愿以償?shù)赜幸粋€工作職位，并非指百分之百地就業(yè)。 失業(yè)的情況：摩擦性失業(yè)；自愿失業(yè)；不自愿失業(yè)。 在市場經(jīng)濟條件下，勞動力市場不能自動實現(xiàn)均衡，不可避免地存在著不自愿失業(yè)。,,通過經(jīng)濟政策的運用，剌激有效

22、需求，可以降低不自愿失業(yè)率，實現(xiàn)充分就業(yè)的均衡。因此，充分就業(yè)就有必要成為貨幣政策的最終目標。,,,經(jīng)濟增長,經(jīng)濟增長就是一國生產(chǎn)商品和勞動總量的增長來表示，即用國民生產(chǎn)總值來表示。如果考慮人口因素，也就可以用人均國民生產(chǎn)總值來表示。,國際收支平衡,國際收支平衡：是指一國居民與非居民之間自主性經(jīng)濟交易引起的貨幣收入與貨幣支出的差額為零。 國際收支順差：自主性交易差額大于零； 國際收支逆差：自主性交易差額小于零；,居民與非居民之間的經(jīng)濟交易,分為自主性交易和補償性交易。 自主性交易：是指個人和企業(yè)為了某種自主性目的(比如追逐利潤、旅游、求學(xué)等)而從事的交易。 補償性交易：是指為彌補國際收支平衡而

23、發(fā)生的交易，比如為彌補國際收支逆差而向外國政府或國際金融機構(gòu)借款、動用國際儲備等。,,貨幣政策各目標之關(guān)系,貨幣政策各項目標之間既有一致性，又有矛盾性。 充分就業(yè)與經(jīng)濟增長正相關(guān)：經(jīng)濟增長，就業(yè)增加；經(jīng)濟下滑，則失業(yè)增加。 其它各個目標相互之間都有矛盾。,物價穩(wěn)定與充分就業(yè)的矛盾,菲利浦斯曲線表明，在失業(yè)率和物價上漲之間存在著此消彼長的關(guān)系。 要實現(xiàn)充分就業(yè)，就必須增加貨幣供應(yīng)量，以剌激社會總需求增加，這會引起物價水平的上漲； 要降低物價上漲率，就要減少貨幣供應(yīng)量，以抑制社會總需求的增加，這必然使失業(yè)率上升。 央行貨幣政策目標只有根據(jù)具體的社會經(jīng)濟條件，尋求物價上漲和失業(yè)率之間的某一適當?shù)慕M合

24、點。,物價穩(wěn)定和經(jīng)濟增長的矛盾,現(xiàn)代市場經(jīng)濟的實踐表明，經(jīng)濟增長大多伴隨著物價上漲。 觀點一：適度的物價上漲能夠剌激投資和產(chǎn)出增加，推動經(jīng)濟增長。而經(jīng)濟增長又取決于新生產(chǎn)要素的投入和勞動生產(chǎn)率的提高。在勞動生產(chǎn)率提高的情況下，產(chǎn)出的增加伴隨著單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本的降低。因此，隨著經(jīng)濟增長，物價又可能趨于下降或穩(wěn)定。 觀點二：物價穩(wěn)定也完全能夠維持經(jīng)濟增長，條件是：生產(chǎn)率不斷提高，生產(chǎn)率的提高自然伴隨著經(jīng)濟增長。,經(jīng)濟增長與國際收支平衡的矛盾,經(jīng)濟增長，就業(yè)增加，收入水平提高，對進口商品的支付能力上升，可能導(dǎo)致國際收支狀況惡化。要消除逆差，就必須壓縮國內(nèi)需求，但緊縮性政策又同時會引致經(jīng)濟增長放緩乃至

25、衰退，失業(yè)增加。要促進經(jīng)濟增長，在國內(nèi)資本量不足的情況下，必須借助外資的流入，外資流入可能使國際收支中的資本與金融賬戶出現(xiàn)順差，可在一定程度上改善國際收支，但不一定能使經(jīng)濟增長與國際收支平衡共存。,物價穩(wěn)定與國際收支平衡的矛盾,在出現(xiàn)通貨膨脹的情況下，可能采取的措施： 降低利率，這可能導(dǎo)致資本外流并使資本與金融賬戶收支惡化，如果經(jīng)常賬戶收支不能保持順差或者這種順差不足以抵補資本與金融賬戶逆差，就可能使國際收支失衡。 降低貨幣供應(yīng)量，此時不會產(chǎn)生惡化國際收支的影響。,2.貨幣政策的中介目標,貨幣政策工具是通過貨幣政策中介目標實現(xiàn)最終目標的。 中介目標通常包括銀行超額準備金和基礎(chǔ)貨幣、長期利率等指

26、標。,中介目標選擇的原則,首先應(yīng)有比較明確的內(nèi)含和外延，其準確數(shù)據(jù)應(yīng)能為中央銀行及時獲取。 其次，中央銀行能夠準確、及時地對中介目標變量進行控制和調(diào)節(jié)，以有效地貫徹貨幣政策意圖。 最后，在中央銀行選定的中介目標與最終目標之間必須存在密切、穩(wěn)定的相關(guān)性，即中介目標的變功能顯著地影響到最終目標的實現(xiàn)。,超額準備金,超額準備金反映出銀行體系擴大貸款和投資的能力，其數(shù)量多少直接導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量的收縮與擴張，從而影響社會總需求的規(guī)模。,基礎(chǔ)貨幣,基礎(chǔ)貨幣是流通中現(xiàn)金和銀行的存款準備金之和，是中央銀行直接控制的金融變量，也是銀行體系的存款擴張和貨幣創(chuàng)造的基礎(chǔ)。其數(shù)額大小的變化會影響到貨幣供應(yīng)量的增減變化。,

27、長期利率(中長期債券利率),中長期債券利率對投資有著顯著的影響，與整個社會的收入水平直接相關(guān)。在間接調(diào)控體系下，中央銀行借助于公開市場操作就可以影響銀行的準備金供求從而改變短期利率，進而引導(dǎo)長期利率變化，以實現(xiàn)對長期利率的控制。,3.貨幣政策工具/貨幣政策手段,是中央銀行為實現(xiàn)貨幣政策目標所采取的政策手段和措施。 中央銀行運用貨幣政策工具作用于貨幣政策中介目標，再由中介目標變量的變動傳導(dǎo)，實現(xiàn)貨幣政策的最終目標。 貨幣政策工具主要有：法定存款準備金率、再貼現(xiàn)率和公開市場業(yè)務(wù)。,法定存款準備金率,是指中央銀行在法律授權(quán)范圍內(nèi)規(guī)定商業(yè)銀行對吸收的存款上繳的比率。 政策目的除了集中準備金、增強商業(yè)銀

28、行的清償能力以外，更為重要的是，可通過調(diào)節(jié)法定存款準備金率影響貨幣乘數(shù)，進而作為收縮或擴張信用和貨幣存量的工具。,再貼現(xiàn)率,是指中央銀行對商業(yè)銀行辦理貼現(xiàn)貸款時所采用的利率。 再貼現(xiàn)率的高低，直接影響到商業(yè)銀行的融資成本。中央銀行通過調(diào)整再貼現(xiàn)率，可以干預(yù)和影響市場利率以及貨幣市場的供給和需求，從而調(diào)節(jié)貨幣和信用，進而調(diào)節(jié)經(jīng)濟運行。,公開市場業(yè)務(wù),是指中央銀行在金融市場上買進或賣出各種有價證券以增加或減少貨幣供應(yīng)量的一種政策手段。中央銀行在金融市場上買進有價證券，可以擴大基礎(chǔ)貨幣，從而增加貨幣供應(yīng)量；賣出有價證券，可以減少基礎(chǔ)貨幣，降低貨幣供應(yīng)量。而貨幣供應(yīng)量的變動，又會使市場利率水平隨之發(fā)生

29、調(diào)整。,其它貨幣政策工具,間接信用控制工具：消費信用控制、證券市場信用控制、不動產(chǎn)信用控制、優(yōu)惠利率和預(yù)繳進口保證金制度等。 直接信用控制工具：存款利率最高限額、信用分配、規(guī)定商業(yè)銀行流動比率等。,4.貨幣政策的傳導(dǎo)機制,是指中央銀行運用貨幣政策工具影響中介目標，進而實現(xiàn)貨幣政策最終目標的傳導(dǎo)途徑與作用機理。 貨幣政策的傳導(dǎo)主要通過兩條基本途徑：商業(yè)銀行和金融市場。,貨幣政策的傳導(dǎo)順序,中央 銀行,商業(yè) 銀行,金融 市場,企業(yè),居民,宏觀 經(jīng)濟 變量,,,,,,,,,,,,,,,,傳導(dǎo)過程中起主要作用的變量,不同的觀點: 凱恩斯學(xué)派利率 貨幣學(xué)派貨幣供應(yīng)量,凱恩斯學(xué)派,當貨幣政策變動時，貨幣供

30、應(yīng)量增加，導(dǎo)致貨幣資產(chǎn)收益率下降；經(jīng)濟單位以貨幣買進債券，債券價格上漲，利率下降，這又會通過資本收益率的上升使投資以乘數(shù)方式增加，引致總需求增加，使總收入上升。 傳導(dǎo)過程可表示為：貨幣政策工具貨幣供應(yīng)量利率投資總支出總收入。,貨幣學(xué)派,更強調(diào)貨幣供應(yīng)量在整個傳導(dǎo)機制上的直接效果。 增加貨幣供應(yīng)量在開始時會降低利率，銀行增加貸款，貨幣收入增加，物價上升，從而導(dǎo)致總支出增加，引致總收入上升，直到物價上漲將多余的貨幣量完全吸收掉為止。 傳導(dǎo)過程可表示為：貨幣政策工具貨幣供應(yīng)量總支出總收入。,5.貨幣政策的類型,根據(jù)貨幣政策對社會總需求的影響不同，分為擴張性、緊縮性和中性三種類型。,(1)擴張性貨幣政

31、策/“松”的貨幣政策,是指通過增加貨幣供應(yīng)量，降低利率以擴大社會總需求的政策。 擴張性貨幣政策的功能在于增加貨幣供應(yīng)量，剌激社會總需求。 實施條件是社會總需求不足，有效供給過剩。,所采用的措施,降低法定存款準備金率，以增大貨幣乘數(shù)，增加貨幣供應(yīng)量； 降低再貼現(xiàn)率，以降低商業(yè)銀行向中央銀行融資的成本，剌激投資需求； 在公開市場操作中，買進有價證券，增加基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量。 放松消費信用控制和證券市場信用控制等(必要時)。,(2)緊縮性貨幣政策/“緊”的貨幣政策,是指通過減少流通中的貨幣量以收縮社會總需求的政策。 緊縮性貨幣政策的功能在于減少貨幣供應(yīng)量，抑制社會總需求。 實施條件是社會總需求過剩而總供

32、給不足。,所采用的主要措施,提高法定存款準備金率，以減小貨幣乘數(shù)，減少市場上的貨幣供應(yīng)量； 提高再貼現(xiàn)率，以提高商業(yè)銀行向中央銀行融資的成本，促使市場利率上升，抑制投資需求和消費需求； 在金融市場上賣出有價證券，減少基礎(chǔ)貨幣供給，以降低貨幣供應(yīng)量。 直接金融管制或間接干預(yù)措施(必要時)。,3)中性貨幣政策/平衡性貨幣政策,功能：保持社會總供求同步增長。 條件：社會總供求處于基本平衡狀態(tài)。 作用：只起維持作用，不起調(diào)節(jié)作用。,12.3.2 財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合,1.協(xié)調(diào)配合的必要性 調(diào)控宏觀經(jīng)濟的目標一致，存在著一定的置換關(guān)系。 有相互補充性，有助于實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟的內(nèi)部均衡與外部均衡。 具

33、有一定的相互矛盾性，要注意二者的協(xié)調(diào)配合。,二者之間相互矛盾性的表現(xiàn),政策主體與主要任務(wù)不同 政策側(cè)重點不同 時滯特點不同 政策實施中的阻力不同,政策主體與主要任務(wù)不同,財政政策：實施主體是政府，其主要任務(wù)是提供公共服務(wù)； 貨幣政策：實施主體是中央銀行，主要任務(wù)是穩(wěn)定金融市場。 政府擴張性財政政策財政赤字央行大量購進政府債券基礎(chǔ)貨幣量增加通貨膨脹央行緊縮性貨幣政策。,政策側(cè)重點不同,財政政策：以調(diào)節(jié)社會總供給與總需求的結(jié)構(gòu)為主； 貨幣政策：側(cè)重于調(diào)節(jié)經(jīng)濟總量，在供求結(jié)構(gòu)調(diào)整方面有較大的局限性。,時滯特點不同,財政政策：決策時滯長（政策決定須經(jīng)過議會部門審議）、政策作用時滯短（直接作用于微觀主體

34、）； 貨幣政策：決策時滯短（央行根據(jù)宏觀經(jīng)濟形勢發(fā)展需要直接決定），政策作用時滯長（政策工具需經(jīng)過商業(yè)銀行才能傳導(dǎo)至微觀主體）。,政策實施中的阻力不同,財政政策：來自納稅人和補貼受益人的阻力較大（政策工具尤其是稅收政策，在實行緊縮性財政政策時，需要提高稅率，減少補貼性支出）； 貨幣政策：政策執(zhí)行阻力較小（間接作用于微觀主體）。,2.二者的配合模式（九種）,松財政+松貨幣（典型1） 緊財政+緊貨幣（典型2） 緊財政+松貨幣（典型3） 松財政+緊貨幣（典型4） 緊財政+中貨幣 松財政+中貨幣 中財政+松貨幣 中財政+緊貨幣 中財政+中貨幣,(1)松財政+松貨幣,通過減少稅收和擴大政府支出規(guī)模來增加

35、社會總需求；通過降低法定存款準備金率、降低利率來擴大信貸支出規(guī)模，增加貨幣供給。結(jié)果必然使社會總需求擴大。 適用于社會總需求嚴重不足、失業(yè)率較高、經(jīng)濟蕭條的情況，可以剌激經(jīng)濟快速增長，擴大就業(yè)，但又可能帶來通貨膨脹、經(jīng)濟過熱的危險。 因此，這種政策組合不宜長期使用。,(2)緊財政+緊貨幣,通過增加稅收、削減政府支出規(guī)模等措施，限制消費與投資；通過提高法定存款準備金率，提高利率來壓縮信貸支出規(guī)模，減少貨幣供應(yīng)量，抑制社會總需求，使經(jīng)濟過熱有所降溫，有效抑制需求膨脹和通貨膨脹。 適用于經(jīng)濟增長速度過快以至于引起經(jīng)濟關(guān)系紊亂和嚴重通貨膨脹的情況。 可能引起經(jīng)濟增長的急剎車。長期使用，還會引起社會總需

36、求不足、失業(yè)率上升和經(jīng)濟停滯的后果。,(3)緊財政+松貨幣,緊縮性財政政策可以減少政府支出，降低巨額財政赤字對經(jīng)濟運行產(chǎn)生的負面影響；擴張性貨幣政策則旨在擴大社會總需求，提高就業(yè)率，促使經(jīng)濟適度增長。 在具體實踐中，過于擴張性的貨幣政策會引起社會總需求的快速膨脹，有可能引起物價水平的過快上升。,(4)松財政+緊貨幣,通過增支減稅等手段，緩解結(jié)構(gòu)性矛盾，提高就業(yè)率；通過提高利率和法定存款準備金率等措施，減少貨幣供應(yīng)量，抑制通貨膨脹。目的在于保持經(jīng)濟適度增長的同時，盡可能避免通貨膨脹。,,適用于經(jīng)濟增長放緩、失業(yè)率較高、通貨膨脹率較高，但同時產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的矛盾比較突出的情況。 該政策組合的持

37、續(xù)使用，可能會累積大量的財政赤字。,財政貨幣政策的配合,,,,,,,,,,,,,i,i1,i0,i2,O,Y0,Yf,Y1,Y,G,F,IS,IS,LM,LM,H,實現(xiàn)充分就業(yè)國民收入的 財政貨幣政策配合,1松的財政政策與松的貨幣政策 G r 和 Y ；M r 和Y 2緊的財政政策與緊的貨幣政策。 G r 和 Y ；M r 和 Y 3松的財政政策與緊的貨幣政策。 G r 和 Y ；M r 和 Y 4緊的財政政策與松的貨幣政策。 G r 和 Y ；M r 和 Y,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,財政政策與貨幣政策的相對效力,0,Y,財政政

38、策效力強,財政政策效力弱,,,,,,,,,LM,IS（平緩） I對i敏感,i ii,0,Y,,,,,,,,i,0,Y,LM,,,,,,,,,i,LM（平緩） L對i敏感,IS,IS（陡峭） I對i不敏感,,,,,,,,LM（陡峭） L對i不敏感,IS,I,0,財政政策效力弱,財政政策效力強,,Y,貨幣政策的效力,圖15-3 貨幣政策的強弱,財政政策更有效的情況,,,,,,,,,,,,,,,,r,r,O,O,IS1,IS2,LM,IS,LM1,LM2,Y1,Y2,Y,Y,Y1,Y3,Y2,擴張性財政政策,,,擴張性貨幣政策,財政貨幣政策相對有效性 的凱恩斯主義分析,貨幣政策更有效的情況,,,,,

39、,,,,r,r,O,O,IS1,IS2,LM,IS,LM1,LM2,Y1,Y2,Y,Y,Y1,Y3,Y2,擴張性財政政策,,,擴張性貨幣政策,財政貨幣政策相對有效性 的貨幣主義分析,,,,,,,,3.相機選擇財政政策的時滯,內(nèi)在時滯： 認識時滯 行政時滯 外在時滯： 決策時滯 執(zhí)行時滯 效果時滯,不講,內(nèi)在時滯,認識時滯：從經(jīng)濟現(xiàn)象發(fā)生變化到?jīng)Q策者對這種需要調(diào)整的變化有所認識所經(jīng)過的時間。取決于行政部門掌握的經(jīng)濟信息和準確預(yù)測的能力。 行政時滯：財政當局在制定采取何種政策之前對經(jīng)濟問題調(diào)查研究所消耗的時間。,,這兩種時滯只涉及行政單位，而與立法機關(guān)無關(guān)；只屬于研究過程，與決策單位沒有直接關(guān)系。

40、屬于內(nèi)在時滯。,外在時滯,是指從財政當局采取措施到這些措施對經(jīng)濟體系產(chǎn)生影響的這一段時間。 決策時滯：指財政當局將分析的結(jié)果提交立法機構(gòu)審議通過所占用的時間。 執(zhí)行時滯：政策議案在立法機構(gòu)審議通過后交付有關(guān)單位付諸實施的時間。 效果時滯：指政策正式實施到已對經(jīng)濟產(chǎn)生影響所需要的時間。,,財政政策和貨幣政策實施的內(nèi)在時滯，只涉及經(jīng)濟問題的發(fā)現(xiàn)與對策研究，因此，大體一致。,相機抉擇財政政策的時滯,,,,,,,,認識時滯,行政時滯,決策時滯,執(zhí)行時滯,效果時滯,,,,,,,,內(nèi)在時滯,外在時滯,問題,認識,行動,決策,執(zhí)行,效果,財政政策與貨幣政策的時滯比較,內(nèi)在時滯：大體一致，無法比較。 外部時滯

41、： 決策時滯：財政政策較長，貨幣政策較短 執(zhí)行時滯：財政政策較長，貨幣政策較短 效果時滯：財政政策優(yōu)于貨幣政策。,,就時滯方面來看，很難比較財政政策與貨幣政策的有效性。應(yīng)根據(jù)不同的客觀經(jīng)濟環(huán)境和不同政策的各種時滯加以比較。,4.我國財政、貨幣政策配合的實踐,19781984：主要是農(nóng)村改革； 19851988年：雙松政策；經(jīng)濟過熱； 19891991年：雙緊政策，治理整頓，經(jīng)濟疲軟； 19921993年：雙松政策；經(jīng)濟過熱； 19941996年：適度雙緊，1996年實現(xiàn)“軟著陸”，抑制了通貨膨脹和經(jīng)濟過熱，實現(xiàn)了“兩個轉(zhuǎn)變”，但出現(xiàn)了通貨緊縮的趨勢。,,19982004年：積極的財政政策與穩(wěn)健

42、（適當松動）的貨幣政策的配合； 20052007年：穩(wěn)健的財政政策和緊縮的貨幣政策； 2008年：積極的財政政策和寬松的貨幣政策； 20092010年：積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策； 2011年：積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。,12.4 我國的財政政策,12.4.1 積極財政政策 12.4.2 穩(wěn)健財政政策 12.4.3 我國財政政策的目標定位,12.4.1 積極財政政策,1.涵義：實質(zhì)上就是擴張性的財政政策，即增加政府支出來擴大社會總需求。其目的在于帶動社會投資，拉動經(jīng)濟增長。,,特點： (1)以政府直接投資為主拉動總需求； (2)增發(fā)建設(shè)國債重點投向基礎(chǔ)設(shè)施； (3)注重社會效益和

43、生態(tài)效益。,2.積極財政政策的實施背景,我國自1998年開始實施的積極財政政策是在特定條件下采取的特定政策。 1998年我國受亞洲金融危機的沖擊和國內(nèi)通貨緊縮等諸多因素的影響，經(jīng)濟增長出現(xiàn)全面失速的征兆。,,我國政府通過適度地擴大財政舉債規(guī)模和財政支出、降低金融系統(tǒng)風(fēng)險、擴大基礎(chǔ)建設(shè)投資等措施，推行積極財政政策，旨在剌激消費，擴大出口，進而拉動有效需求，促進經(jīng)濟增長。,3.積極財政政策的效應(yīng)評價,積極財政政策的實施取得了實質(zhì)性的成效。新增發(fā)的國債為我國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展注入了新的動力，有力拉動了內(nèi)需的增長，促進了國民經(jīng)濟的健康平穩(wěn)運行。,,我國實施的積極財政政策是最為成功的。我們把擴大需求的短期政策

44、與改善供給的長期政策有機地結(jié)合起來，把改革與發(fā)展有機地結(jié)合起來，不僅成功地拉動了經(jīng)濟增長，而且為我國經(jīng)濟的中長期持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)，是市場經(jīng)濟條件下宏觀調(diào)控的偉大嘗試。,,,在2008年第四季度增加1040億元、2009年增加5038億元的基礎(chǔ)上，2010年安排中央政府公共投資9927億元，比2008年預(yù)算增加5722億元，完成兩年新增中央政府公共投資1.18萬億元的目標。重點用于支持保障性住房、農(nóng)村民生工程及農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施、教育和醫(yī)療衛(wèi)生等社會事業(yè)、節(jié)能環(huán)保和生態(tài)建設(shè)以及自主創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)調(diào)整等領(lǐng)域和欠發(fā)達地區(qū)。,,2009年，通過公共財政預(yù)算撥款、政府性基金收入、國有資本經(jīng)營收益等方式

45、籌措資金，中央政府公共投資支出達到9243億元，比2008年預(yù)算增加5038億元。其中：農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施及農(nóng)村民生工程投資2567億元，教育衛(wèi)生等社會事業(yè)建設(shè)投資965億元，保障性住房建設(shè)投資551億元，節(jié)能減排和生態(tài)建設(shè)投資777億元，自主創(chuàng)新、技術(shù)改造及服務(wù)業(yè)投資681億元，重點基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資2151億元，地震災(zāi)后恢復(fù)重建資金1305億元。,,1998年至2002年，國家共發(fā)行長期建設(shè)國債6600億元，國債項目直接帶動了地方、部門、企業(yè)投入配套資金和銀行貸款，為我國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展注入了新的活力。據(jù)統(tǒng)計，1998年的千億元國債投資，拉動GDP增長1.5個百分點，1999年、2000、2001年

46、國債投資拉動經(jīng)濟增長分別為2個、1.7個、1.8百分點。,4.積極財政政策的負面效應(yīng),加劇了財政風(fēng)險和通貨膨脹風(fēng)險。 財政收入偏低與資源有限性的限制 赤字率：財政赤字占GDP的比重。國際警戒線水平為3%。,12.4.2 穩(wěn)健財政政策,1.涵義 2.實施背景 3.措施 4.作用,1.涵義,實質(zhì)就是中性的財政政策，核心內(nèi)容是要避免財政政策自身成為加劇經(jīng)濟波動的因素。 立足點是在以人為本的治國理念的指導(dǎo)下，形成關(guān)注長期問題的一種結(jié)構(gòu)性財政政策。 財政政策從積極轉(zhuǎn)向穩(wěn)健的實質(zhì)是從總量取向的財政政策，變成結(jié)構(gòu)取向的財政政策。,2.實施背景,我國政府推行的積極財政政策是在特定時期被動做出的選擇，有很強的針

47、對性，效果也很明顯，但很難持續(xù)和穩(wěn)定。 2004年底，我國財政政策己經(jīng)實現(xiàn)了平穩(wěn)轉(zhuǎn)型，由積極轉(zhuǎn)為穩(wěn)健。,3.措施,適當減少財政赤字。 調(diào)整財政支出結(jié)構(gòu)和國債資金投向結(jié)構(gòu)。 大力推進體制和機制創(chuàng)新。 增收節(jié)支。,4.作用,結(jié)構(gòu)調(diào)整功能。財政政策的調(diào)整包括總量適度調(diào)整和引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，既要防止經(jīng)濟總體過熱，又要切實促進經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變。般可通過合理的稅制結(jié)構(gòu)和財政支出結(jié)構(gòu)實現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整功能,,穩(wěn)定經(jīng)濟作用。適當控制和減少長期建設(shè)國債和財政赤字規(guī)模，將宏觀調(diào)控的主角讓位于貨幣政策。同時，進一步推進稅制改革，實現(xiàn)我國經(jīng)濟在發(fā)展基礎(chǔ)上的持續(xù)穩(wěn)定。,12.4.3 我國財政政策的目標定位,1.我國財政政策的

48、目標 2.我國財政政策定位原則 3.兩種財政政策權(quán)衡,1.我國財政政策的目標,目標：促進社會經(jīng)濟的健康協(xié)調(diào)發(fā)展。 我國財政政策的選擇，應(yīng)該是根據(jù)我國具體情況并參照相應(yīng)的國際經(jīng)驗，建立起適合中國國情的、滿足當前發(fā)展階段需要的、且又是充分謹慎的財政政策規(guī)則。,2.我國財政政策定位原則,要有助于加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。 要有助于加快社會保障制度的建立 增加教育、社會保障等公共服務(wù)領(lǐng)域的支出。,3.兩種財政政策權(quán)衡,積極財政政策仍然是有效的宏觀經(jīng)濟政策。 穩(wěn)健財政政策將是一項長期的宏觀經(jīng)濟政策。,,無論是積極財政政策，還是穩(wěn)健財政政策，都不是一成不變的，都需要根據(jù)經(jīng)濟形勢的發(fā)展順勢而為，因時而變，而其最終的政策目標都是為了促進社會經(jīng)濟的健康、協(xié)調(diào)發(fā)展。,本章小結(jié),本章主要介紹了財政政策的涵義、財政政策目標、財政政策工具、財政政策類型、財政政策傳導(dǎo)、財政政策效應(yīng)、財政政策乘數(shù)、財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合以及我國現(xiàn)行的財政政策等內(nèi)容。其中，財政政策的概念、財政政策目標、財政政策工具、財政政策傳導(dǎo)及效應(yīng)評價、財政政策乘數(shù)以及財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合等內(nèi)容是本章學(xué)習(xí)的重點。本章的難點主要包括：財政政策乘數(shù)、財政政策效應(yīng)評價、財政政策如何與貨幣政策協(xié)調(diào)配合以及我國現(xiàn)行的財政政策等。,