《初級(jí)財(cái)務(wù)管理案例 東風(fēng)汽車籌資方式分析》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《初級(jí)財(cái)務(wù)管理案例 東風(fēng)汽車籌資方式分析（10頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、籌資方式選擇案例分析報(bào)告,演講者：,,東方汽車制造公司,敢問(wèn)路在何方？,普通股優(yōu)點(diǎn),（1）籌資風(fēng)險(xiǎn)小。由于普通股票沒(méi)有固定的到期日，不用支付固定的利息，不存在不能還本付息的風(fēng)險(xiǎn)。 （2）股票融資可以提高企業(yè)知名度，為企業(yè)帶來(lái)良好的聲譽(yù)。 （3）股票融資所籌資金具有永久性，無(wú)到期日，不需歸還。在公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)期間可長(zhǎng)期使用，能充分保證公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金需求。 （4）沒(méi)有固定的利息負(fù)擔(dān)。 （5）股票融資有利于幫助企業(yè)建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度。,普通股缺點(diǎn),（1）資本成本較高，發(fā)行費(fèi)用也較高。 （2）股票融資上市時(shí)間跨度長(zhǎng)，競(jìng)爭(zhēng)激烈，無(wú)法滿足企業(yè)緊迫的融資需求。 （3）容易分散控制權(quán)。當(dāng)企業(yè)發(fā)行新股時(shí)，

2、出售新股票，引進(jìn)新股東，會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)的分散。 （4）新股東分享公司未發(fā)行新股前積累的盈余，會(huì)降低普通股的凈收益,優(yōu)先股優(yōu)點(diǎn),1.優(yōu)先股籌集的資本屬于權(quán)益資本，通常沒(méi)有到期日，即使其股息不能到期兌現(xiàn)也不會(huì)引發(fā)公司的破產(chǎn)，因而籌資后不增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，反而使籌資能力增強(qiáng)，可獲得更大魄負(fù)債額。 其次，優(yōu)先股股東一般沒(méi)有投票權(quán)，不會(huì)使普通股股東的剩余控制權(quán)受到威脅。第三，優(yōu)先股的股息通常是固定的，在收益上升時(shí)期可為現(xiàn)有普通股股東“保存”大部分利潤(rùn)，具有一定的杠桿作用。,優(yōu)先股缺點(diǎn),1.首先，優(yōu)先股籌資的成本比債券高，這是由于其股息不能抵沖稅前利潤(rùn)。 2.有些優(yōu)先股(累積優(yōu)先股，參與優(yōu)先股等)要求分享普

3、通股的剩余所有權(quán)，稀釋其每股收益。,小組討論結(jié)果,經(jīng)理采用優(yōu)先股為主加部分貸款的方式,籌資方式選擇的可行性與利弊分析,銀行貸款：負(fù)債率比較高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大/利息比較高，籌資成本還款壓力都不小 發(fā)行債券：東風(fēng)汽車公司在技術(shù)改造完成，優(yōu)先股持有者對(duì)公司資產(chǎn)的要求大于普通股票持有，各財(cái)務(wù)專家意見(jiàn)可以看出普通股發(fā)行欠缺市場(chǎng)環(huán)境，而公司的對(duì)應(yīng)資本結(jié)構(gòu)使公司單獨(dú)通過(guò)債券融資和銀行貸款融資的方式可行性較差，即使實(shí)施，未來(lái)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中會(huì)遇到償還壓力，優(yōu)先股輔助銀行貸款相結(jié)合的方式，利用債務(wù)籌資，資金的成本低和貸款時(shí)效快，以及權(quán)益性資本籌資增加公司實(shí)力，降低綜合資本成本，調(diào)整最佳資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)保持適當(dāng)?shù)膬攤芰?，讓企業(yè)的還款壓力不至于過(guò)高，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，公司可以實(shí)現(xiàn)自己的發(fā)展目標(biāo)。,啟示,1.各種籌資方式都有各自的優(yōu)缺點(diǎn)，不同市場(chǎng)金融市場(chǎng)環(huán)境下企業(yè)的融資方式的利弊表現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。需要企業(yè)決策者衡量利弊，仔細(xì)斟酌，采取最優(yōu)組合進(jìn)行融資。 2.通過(guò)案例分析我們親身做了一回企業(yè)主.專家，教授，行家都可能只看到的只是自己最擅長(zhǎng)的一部分，作為決策者一定要有自己的決策能力，只有做出正確的決策，才能把企業(yè)引向繁榮。,10,,,2013年,,THANKS,