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1、2012年3季度全國工程機(jī)械行業(yè)信貸風(fēng)險預(yù)警報告 2012年3季度 風(fēng)險因素 主要風(fēng)險點 風(fēng)險級別 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險 宏觀調(diào)控短期難以奏效，世界經(jīng)濟(jì)前景不明，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望保持較低增速 A- 技術(shù)風(fēng)險 完全自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)并不多，“克隆”產(chǎn)品占據(jù)了較大比重 A- 需求風(fēng)險 刺激需求的利好政策具有時效性，短期難有效果 B 財務(wù)風(fēng)險風(fēng)險 逾期債權(quán)已成為行業(yè)的普遍難題 B 風(fēng)險綜合評價 中等風(fēng)險 B 全國工程機(jī)械行業(yè)信貸風(fēng)險預(yù)警報告 2 摘 要 2012年前三季度工

2、程機(jī)械行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值為4390.67億元，增長了2.61個百分點，增長速度略有下降。與去年同期相比，工業(yè)總產(chǎn)值減少了將近55億元。 2012年前三季度工程機(jī)械行業(yè)銷售收入共4241.91億元，但是依舊延續(xù)了本年度增長速度負(fù)增長的態(tài)勢，增速為-3.2%。但是可以發(fā)現(xiàn)其負(fù)增長正在逐漸趨緩，由第一季度的4.89百分點的負(fù)增長變?yōu)榈谌径鹊?.20個百分點的負(fù)增長。說明工程機(jī)械行業(yè)在遭遇需求上的低谷后，正在逐漸回暖。 2012年9月末，全國工程機(jī)械行業(yè)共有企業(yè)1321家，其中第三季度增加了11家企業(yè)。第三季度從業(yè)人數(shù)卻有所下降。工程機(jī)械行業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債總額分別是5310.13、3288.11億元，

3、分別增長了11.99和10.09個百分點。 三季度房地產(chǎn)、基建投資增速不達(dá)預(yù)期影響下游需求持續(xù)萎縮，基建項目建設(shè)進(jìn)度緩慢，使得工程機(jī)械行業(yè)的行業(yè)處于低位水平。但是房地產(chǎn)投資絕對量呈現(xiàn)逐月上漲態(tài)勢，基建投資加速的趨勢已經(jīng)開始顯現(xiàn)，長期來看，將有利于工程機(jī)械行業(yè)需求的刺激提升。 隨著十八大的召開，在國家宏觀政治經(jīng)濟(jì)政策趨向穩(wěn)定后，各項目將相繼進(jìn)入具體的落地實施階段，再加上房地產(chǎn)開發(fā)投資增速企穩(wěn)，以及鐵路、水利等基建投資節(jié)奏加快，都將極大促使對工程機(jī)械設(shè)備需求的回升，利好工程機(jī)械行業(yè)未來數(shù)年的整體發(fā)展，有望帶動工程機(jī)械行業(yè)進(jìn)入新一輪穩(wěn)健擴(kuò)張期。 總體上信貸風(fēng)險沒有放大，但依然應(yīng)當(dāng)審慎控制，可

4、考慮積極支持行業(yè)龍頭；從大中小型企業(yè)分析，小型企業(yè)經(jīng)營效益最好，銷售收入和利潤總額都保持了穩(wěn)定的正增長，風(fēng)險較?。淮笮推髽I(yè)總體上風(fēng)險有所上升，利潤負(fù)增長較快，經(jīng)營效益下降的企業(yè)風(fēng)險加劇。但小型企業(yè)經(jīng)營分化現(xiàn)象比較突出，選擇貸款企業(yè)時需謹(jǐn)慎。 目 錄 第一章 2012年3季度全國工程機(jī)械行業(yè)運(yùn)行環(huán)境分析 1 第一節(jié) 全國工程機(jī)械行業(yè)外部環(huán)境分析 1 一、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與行業(yè)發(fā)展 1 二、貨幣政策與行業(yè)發(fā)展 2 三、財稅政策對行業(yè)的影響 3 四、產(chǎn)業(yè)政策與行業(yè)發(fā)展 4 五、重大事件與行業(yè)發(fā)展 6 第二節(jié) 全國工程機(jī)械行業(yè)外部環(huán)境綜合評價及風(fēng)險預(yù)警 7 第二

5、章 2012年3季度全國工程行業(yè)運(yùn)行分析 8 第一節(jié) 全國工程機(jī)械行業(yè)供需分析 8 一、工程機(jī)械生產(chǎn) 8 二、銷售情況 8 三、行業(yè)進(jìn)出口形勢 9 四、固定資產(chǎn)投資情況 10 第二節(jié) 全國工程機(jī)械行業(yè)經(jīng)營情況分析 12 一、行業(yè)規(guī)模分析 12 二、行業(yè)經(jīng)營效益分析 13 第三節(jié) 行業(yè)財務(wù)指標(biāo)分析 15 一、營運(yùn)能力 15 二、盈利能力 15 三、償債能力 16 四、發(fā)展能力 16 第四節(jié) 行業(yè)運(yùn)行綜合評價及風(fēng)險預(yù)警 16 一、行業(yè)運(yùn)行綜合評價 16 二、行業(yè)信貸機(jī)會及風(fēng)險提示 17 第三章 2012年3季度全國工程機(jī)械行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 18 第一節(jié)

6、 工程機(jī)械行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈 18 第二節(jié) 上游行業(yè)運(yùn)行及對本行業(yè)的影響 19 一、鋼鐵行業(yè)運(yùn)行情況 19 二、有色金屬行業(yè)運(yùn)行狀況 22 三、上游行業(yè)對工程機(jī)械行業(yè)的影響 27 第三節(jié) 下游行業(yè)運(yùn)行對本行業(yè)的影響 27 一、房地產(chǎn)行業(yè) 27 二、交通運(yùn)輸業(yè) 31 三、電力行業(yè) 38 四、煤炭行業(yè) 39 五、下游行業(yè)對本行業(yè)影響 41 第四節(jié) 產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險綜合評價 42 第四章 2012年3季度全國工程機(jī)械行業(yè)區(qū)域競爭分析 43 第一節(jié) 區(qū)域競爭力綜合分析 43 第二節(jié) 區(qū)域行業(yè)規(guī)模效益對比分析 44 第三節(jié) 工程機(jī)械行業(yè)優(yōu)勢區(qū)域競爭力對比分析 46 第五

7、章 2012年3季度全國工程機(jī)械行業(yè)細(xì)分行業(yè)競爭分析 47 第一節(jié) 子行業(yè)競爭力綜合分析 47 第二節(jié) 子行業(yè)運(yùn)行對比分析 47 一、子行業(yè)規(guī)模及效益情況 47 二、子行業(yè)財務(wù)分析 48 第三節(jié) 子行業(yè)綜合評價及展望 49 第六章 2012年3季度全國工程機(jī)械行業(yè)企業(yè)競爭分析 50 第一節(jié) 全國不同規(guī)模企業(yè)競爭力分析 50 第二節(jié) 工程機(jī)械行業(yè)不同所有制企業(yè)競爭力分析 51 第三節(jié) 重點企業(yè)競爭力分析 53 一、重點企業(yè)分析 53 二、重點企業(yè)動態(tài)分析 55 第四節(jié) 基于競爭下的銀行風(fēng)險和機(jī)會分析 56 第七章 2012年3季度全國工程機(jī)械行業(yè)貸款

8、情況分析 58 第一節(jié) 行業(yè)信貸資金占用情況 58 一、工程機(jī)械行業(yè)總體信貸資金占用情況分析 58 二、子行業(yè)資金占用情況 58 三、工程機(jī)械行業(yè)區(qū)域貸款資金占用情況對比 58 第二節(jié) 工程機(jī)械行業(yè)貸款需求分析 59 第三節(jié) 工程機(jī)械行業(yè)客戶貸款結(jié)構(gòu)分析 60 一、不同規(guī)模企業(yè)貸款結(jié)構(gòu)分析 60 二、不同所有制企業(yè)分析 60 第四節(jié) 工程機(jī)械行業(yè)貸款總體分布 61 一、貸款分部總結(jié) 61 二、貸款風(fēng)險提示 62 第八章 2012年4季度全國工程機(jī)械行業(yè)信貸建議 64 第一節(jié) 總體信貸原則 64 第二節(jié) 細(xì)分信貸建議 64 一、子行業(yè)信貸建議 64

9、二、客戶信貸建議 65 第九章 2012年4季度全國工程機(jī)械行業(yè)展望與風(fēng)險預(yù)警 66 第一節(jié) 2012年4季度全國工程機(jī)械行業(yè)展望 66 第二節(jié) 行業(yè)風(fēng)險預(yù)警 66 一、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險 66 二、技術(shù)風(fēng)險 67 三、財務(wù)風(fēng)險 67 第三節(jié) 行業(yè)風(fēng)險評級 67 表 錄 表1 2012年3季度全國工程機(jī)械行業(yè)外部環(huán)境及風(fēng)險預(yù)警評級體系 7 表2 2012年3季度工程機(jī)械行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值 8 表3 2012年3季度工程機(jī)械行業(yè)銷售收入 9 表4 2012年3季度工程機(jī)械行業(yè)進(jìn)出口情況 9 表5 2011年-2012年9月全國工程機(jī)械行業(yè)規(guī)模指標(biāo) 13 表6 201

10、2年前三季度工程機(jī)械行業(yè)銷售收入及增速情況 14 表7 2011年-2012年9月全國工程機(jī)械行業(yè)營運(yùn)能力分析 15 表8 2011年-2012年9月全國工程機(jī)械行業(yè)盈利能力分析 16 表9 2011年-2012年9月全國工程機(jī)械行業(yè)償債能力分析 16 表10 2011年-2012年9月全國工程機(jī)械行業(yè)發(fā)展能力分析 16 表11 2012年3季度全國工程機(jī)械行業(yè)運(yùn)行綜合評價體系 17 表12 2012年1月-2012年9月主要鋼鐵產(chǎn)品月產(chǎn)量情況 19 表13 2012年1-9月有色金屬產(chǎn)品產(chǎn)量匯總表 22 表14 2012年1-9月全國鐵路主要指標(biāo)完成情況 32 表15 20

11、11-2012年9月發(fā)電量情況 38 表16 2011-2012年9月我國全社會用電量結(jié)構(gòu) 39 表17 2012年3季度全國工程機(jī)械行業(yè)上游行業(yè)風(fēng)險評價體系 42 表18 2012年3季度全國工程機(jī)械行業(yè)下游行業(yè)風(fēng)險評價體系 42 表19 2012年3季度全國工程機(jī)械行業(yè)競爭力綜合排名 43 表20 2012年3季度我國工程機(jī)械行業(yè)區(qū)域分布情況 44 表21 2012年3季度重點地區(qū)企業(yè)平均規(guī)模及效益情況 45 表22 2012年3季度工程機(jī)械行業(yè)優(yōu)勢區(qū)域發(fā)展態(tài)勢 46 表23 2012年3季度全國工程機(jī)械細(xì)分行業(yè)競爭力評價 47 表24 2012年3季度全國工程機(jī)械子行業(yè)

12、規(guī)模及效益情況 48 表25 2012年3季度全國工程機(jī)械細(xì)分行業(yè)財務(wù)狀況 49 表26 2012年3季度全國工程機(jī)械行業(yè)分企業(yè)規(guī)模運(yùn)營情況 50 表27 2012年3季度全國工程機(jī)械行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)營效益對比 51 表28 2012年3季度全國工程機(jī)械行業(yè)企業(yè)所有制規(guī)模對比 52 表29 2012年3季度全國工程機(jī)械行業(yè)不同所有制企業(yè)經(jīng)營效益對比 53 表30 2011-2012年9月全國工程機(jī)械行業(yè)利息支出及貸款占用資金情況 58 表31 2012年3季度全國工程機(jī)械行業(yè)各子行業(yè)利息支出情況 58 表32 2012年3季度我國各省市工程機(jī)械行業(yè)利息支出對比情況 59 表

13、33 2011-2012年9月全國工程機(jī)械行業(yè)資金占用情況 59 表34 2011-2012年9月全國工程機(jī)械行業(yè)各子行業(yè)資金占用情況 60 表35 2012年3季度全國工程機(jī)械行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)貸款結(jié)構(gòu)分析 60 表36 2011-2012年9月全國工程機(jī)械行業(yè)不同所有制企業(yè)利息支出情況 61 表37 2011-2012年3季度全國工程機(jī)械行業(yè)企業(yè)虧損及負(fù)債情況 62 表38 2012年3季度全國工程機(jī)械各子行業(yè)企業(yè)虧損及負(fù)債情況 62 表39 2012年3季度全國工程機(jī)械行業(yè)貸款風(fēng)險評價模型 62 表40 2012年4季度全國工程機(jī)械行業(yè)風(fēng)險評級 68 表41 世經(jīng)未來行業(yè)風(fēng)

14、險級別劃分標(biāo)準(zhǔn) 68 圖 錄 圖1 2012年3季度工程機(jī)械行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值 8 圖2 2012年前三季度工程機(jī)械行業(yè)進(jìn)口情況 10 圖3 2012年前三季度工程機(jī)械行業(yè)出口情況 10 圖4 2012年前三季度我國固定資產(chǎn)投資情況 12 圖5 2011年-2012年9月全國工程機(jī)械行業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債走勢圖 13 圖6 2012年前三季度工程機(jī)械行業(yè)銷售收入及增速情況 14 圖7 2011-2012年9月全國工程機(jī)械行業(yè)利潤總額及增速情況 14 圖8 2011-2012年9月全國工程機(jī)械行業(yè)虧損總額及增速情況 15 圖9 工程機(jī)械行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖 18 圖10 2011年

15、9月-2012年9月我國工業(yè)和鋼鐵工業(yè)當(dāng)月增加值增長趨勢比較 20 圖11 2011年9月-2012年9月國內(nèi)鋼材價格指數(shù)走勢 21 圖12 2011年以來各月主要鋼材品種價格指數(shù) 22 圖13 美元指數(shù)和LME有色金屬價格指數(shù)走勢情況 24 圖14 國內(nèi)鎢精礦價格走勢（元/噸） 24 圖15 國內(nèi)銻錠價格走勢（元/噸） 25 圖16 金屬鍺價格走勢（元/公斤） 25 圖17 二氧化鍺價格走勢（元/公斤） 26 圖18 COMEX黃金價格走勢圖（美元/盎司） 26 圖19 COMEX白銀價格走勢圖（美元/盎司） 27 圖20 全國房地產(chǎn)累計土地購置與待開發(fā)面積及同比增長率變

16、動趨勢 28 圖21 全國累計房地產(chǎn)開發(fā)投資及同比增長率變動趨勢 29 圖22 累計不同用途房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額構(gòu)成情況統(tǒng)計圖 30 圖23 不同地區(qū)累計房地產(chǎn)投資額完成情況 30 圖24 全國累計商品房、商品住宅銷售面積及同比增長率變動趨勢 31 圖25 2011年-2012年9月公路運(yùn)輸量累計變化情況 34 圖26 2011年-2012年9月水路累計貨運(yùn)情況 34 圖27 2011年-2012年9月水路累計客運(yùn)情況 35 圖28 2011年9月-2012年9月中國沿海（散貨）運(yùn)價指數(shù)走勢 37 圖29 2009-2012年9月度煤炭產(chǎn)產(chǎn)量 39 圖30 2006-201

17、2年9月煤炭月度產(chǎn)量同比增長率 40 圖31 2004年12月-2012年9月社會庫存 41 圖32 2012年3季度全國不同規(guī)模企業(yè)市場份額對比分析 50 圖33 2012年3季度全國工程機(jī)械行業(yè)不同所有制企業(yè)市場份額對比分析 52 第一章 2012年3季度全國工程機(jī)械行業(yè)運(yùn)行環(huán)境分析 第一節(jié) 全國工程機(jī)械行業(yè)外部環(huán)境分析 一、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與行業(yè)發(fā)展 工程機(jī)械行業(yè)發(fā)展與社會固定資產(chǎn)投資高度相關(guān)，尤其與基礎(chǔ)設(shè)施投資聯(lián)系緊密。2012年前三季度，面對復(fù)雜嚴(yán)峻的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢，黨中央、國務(wù)院堅持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，正確處理保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹

18、預(yù)期三者的關(guān)系，把穩(wěn)增長放在更加重要的位置，實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加大政策預(yù)調(diào)微調(diào)力度，國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，呈現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)運(yùn)行企穩(wěn)、結(jié)構(gòu)調(diào)整加快、民生繼續(xù)改善的積極變化。 （一）國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長 增速放緩 初步測算，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值353480億元，按可比價格計算，同比增長7.7%。其中，一季度增長8.1%，二季度增長7.6%，三季度增長7.4%，該增幅創(chuàng)下2009年二季度以來14個季度新低。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值33088億元，同比增長4.2%；第二產(chǎn)業(yè)增加值165429億元，增長8.1%；第三產(chǎn)業(yè)增加值154963億元，增長7.9%。從環(huán)比看，三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長2

19、.2%。 （二）工業(yè)生產(chǎn)增速小幅回落 企業(yè)利潤同比下降 前三季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比價格計算同比增長10.0%，增速比上半年回落0.5個百分點。分經(jīng)濟(jì)類型看，國有及國有控股企業(yè)增加值同比增長6.3%，集體企業(yè)增長7.6%，股份制企業(yè)增長11.8%，外商及港澳臺商投資企業(yè)增長6.0%。分輕重工業(yè)看，重工業(yè)增加值同比增長9.7%，輕工業(yè)增長10.4%。分行業(yè)看，41個大類行業(yè)中有40個行業(yè)增加值同比增長。分地區(qū)看，東部地區(qū)增加值同比增長8.6%，中部地區(qū)增長11.6%，西部地區(qū)增長12.8%。分產(chǎn)品看，前三季度471種產(chǎn)品中有343種產(chǎn)品產(chǎn)量同比增長。其中，發(fā)電量增長3.6%，鋼材增

20、長5.7%，水泥增長6.7%，十種有色金屬增長7.1%，乙烯下降2.9%，汽車增長7.3%，其中轎車增長8.4%。前三季度，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)銷率達(dá)到97.8%，同比下降0.5個百分點。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)出口交貨值77748億元，同比增長5.8%。9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長9.2%，環(huán)比增長0.79%。 1-8月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤30597億元，同比下降3.1%。在41個工業(yè)大類行業(yè)中，24個行業(yè)利潤同比增長，16個行業(yè)同比下降，1個行業(yè)由同期盈利轉(zhuǎn)為虧損。1-8月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營業(yè)務(wù)收入中的成本為85.47元，比上半年增加0.22元；規(guī)模以上工業(yè)企

21、業(yè)主營業(yè)務(wù)收入利潤率為5.31%。 （三）進(jìn)出口增速回落 外貿(mào)順差增加 前三季度，進(jìn)出口總額28425億美元，同比增長6.2%，增速比上半年回落1.8個百分點，比上年同期回落18.4個百分點。其中，出口14954億美元，增長7.4%；進(jìn)口13471億美元，增長4.8%。進(jìn)出口相抵，順差1483億美元，同比增加412億美元。進(jìn)出口總額中，一般貿(mào)易進(jìn)出口14990億美元，增長5.9%；加工貿(mào)易進(jìn)出口9829億美元，增長2.2%。出口額中，一般貿(mào)易出口7298億美元，增長8.3%；加工貿(mào)易出口6309億美元，增長3.0%。進(jìn)口額中，一般貿(mào)易進(jìn)口7692億美元，增長3.6%；加工貿(mào)易進(jìn)口3520億

22、美元，增長0.9%。9月份，進(jìn)出口總額3450.3億美元，同比增長6.3%；其中出口1863.5億美元，增長9.9%；進(jìn)口1586.8億美元，增長2.4%。 二、貨幣政策與行業(yè)發(fā)展 （一）貨幣供應(yīng)量增長加快 新增貸款同比多增 9月末，廣義貨幣(M2)余額94.37萬億元，同比增長14.8%，比上月末和上年末分別加快1.3和1.2個百分點；狹義貨幣(M1)余額28.68萬億元，增長7.3%，比上月末加快2.8個百分點，比上年末回落0.6個百分點；流通中貨幣(M0)余額5.34萬億元，增長13.3%。9月末，人民幣貸款余額61.51萬億元，人民幣存款余額89.96萬億元。前三季度，新增人民幣

23、貸款6.72萬億元，同比多增1.04萬億元；新增人民幣存款9.03萬億元，多增9243億元。 （二）下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率 中國人民銀行決定，自2012年7月6日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25 個百分點，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.31 個百分點；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。自同日起，將金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.7倍。個人住房貸款利率浮動區(qū)間不作調(diào)整，金融機(jī)構(gòu)要繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行差別化的各項住房信貸政策，繼續(xù)抑制投機(jī)投資性購房。 降息在意料之中，但如此急切有些意外。6月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能

24、仍然較差，尤其是信貸投放有可能明顯低于市場預(yù)期。 貸款利率下降31基點對大量使用貸款的制造業(yè)有利，降低了資金成本，提高了公司估值，而機(jī)械行業(yè)中獲利較多的為高負(fù)債的鐵路設(shè)備與工程機(jī)械。 （三）穩(wěn)健的貨幣政策 收效良好 中國人民銀行按照國務(wù)院統(tǒng)一部署，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，著力增強(qiáng)政策的前瞻性、針對性和靈活性，適時適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。再次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率并擴(kuò)大貸款利率浮動區(qū)間。根據(jù)流動性供給格局的變化，連續(xù)開展逆回購操作，滿足銀行體系合理的流動性需求，引導(dǎo)市場利率平穩(wěn)運(yùn)行。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)金融企業(yè)改革，進(jìn)一步增強(qiáng)人民幣匯率浮動彈性。 當(dāng)前，支撐中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展

25、的基本面并未發(fā)生根本性變化，經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長。中國仍處于城鎮(zhèn)化、信息化、工業(yè)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程中，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在朝著預(yù)期的方向轉(zhuǎn)變。也要看到，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的國內(nèi)外環(huán)境依然復(fù)雜，外需受到國際金融危機(jī)的持續(xù)影響盡顯疲弱，國內(nèi)內(nèi)生增長動力還需增強(qiáng)。在結(jié)構(gòu)性及周期性等多重因素的共同作用下，經(jīng)濟(jì)增長受到一定影響，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的任務(wù)更加緊迫。需根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律和結(jié)構(gòu)性變化把握好宏觀調(diào)控工作，同時繼續(xù)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革步伐，整合和優(yōu)化資源配置，更好地釋放長期增長的潛力。 下一階段，中國人民銀行將繼續(xù)落實黨中央、國務(wù)院各項部署，堅持科學(xué)發(fā)展主題和加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式主線，堅持“穩(wěn)

26、中求進(jìn)”的工作總基調(diào)，正確處理保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期三者的關(guān)系，把穩(wěn)增長放在更加重要的位置。繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)調(diào)控的前瞻性、針對性和靈活性，加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)，把握好經(jīng)濟(jì)增長、物價穩(wěn)定和風(fēng)險防范三者的平衡，重在保持貨幣環(huán)境的穩(wěn)定，為市場經(jīng)濟(jì)自身的調(diào)整和穩(wěn)定機(jī)制發(fā)揮作用創(chuàng)造條件。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具組合，健全宏觀審慎政策框架，保持合理的市場流動性，引導(dǎo)貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)合理增長。進(jìn)一步提高貨幣政策的有效性，著力優(yōu)化信貸資源配置，緩解信貸資金供求結(jié)構(gòu)性矛盾，切實強(qiáng)化金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的功能。穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)用好利率浮動定價權(quán)合理定價。進(jìn)一

27、步完善人民幣匯率形成機(jī)制，增強(qiáng)人民幣匯率雙向浮動彈性。推動金融市場規(guī)范發(fā)展，繼續(xù)發(fā)揮直接融資的作用，更好地滿足多樣化的融資需求。深化金融機(jī)構(gòu)改革，有效防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險，保持金融體系穩(wěn)定。 三、財稅政策對行業(yè)的影響 （一）國務(wù)院常務(wù)會議研究確定促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定增長的政策措施 國務(wù)院總理溫家寶9月12日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，研究確定促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定增長的政策措施。會議討論通過《關(guān)于促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定增長的若干意見》，提出八項政策措施： （一）加快出口退稅進(jìn)度，確保準(zhǔn)確及時退稅。（二）擴(kuò)大融資規(guī)模，降低融資成本，支持商業(yè)銀行努力擴(kuò)大對小微企業(yè)的貿(mào)易融資，增加對符合條件出口企業(yè)的貸款。（三）擴(kuò)大出口信用

28、保險規(guī)模和覆蓋面，特別注意發(fā)展對小微企業(yè)的信用保險。擴(kuò)大短期險業(yè)務(wù)，支持中小企業(yè)開拓國際市場。認(rèn)真落實大型成套設(shè)備出口融資保險專項安排。（四）提高貿(mào)易便利化水平。簡化審批手續(xù)，提高通關(guān)效率，降低通關(guān)成本。在保障有效監(jiān)管的前提下，將屬地申報、口岸驗放的適用范圍放寬至部分B類企業(yè)。進(jìn)一步調(diào)減法定檢驗檢疫目錄。免收2012年四季度所有法定檢驗檢疫物出入境檢驗檢疫費(fèi)，2013年起執(zhí)行降低后的檢驗檢疫收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。（五）妥善應(yīng)對貿(mào)易摩擦，維護(hù)我出口企業(yè)合法權(quán)益。依法實施進(jìn)口貿(mào)易救濟(jì)，保護(hù)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)安全。鼓勵企業(yè)用好區(qū)域、次區(qū)域合作機(jī)制和已生效的自貿(mào)協(xié)定。（六）積極擴(kuò)大進(jìn)口，重點增加進(jìn)口先進(jìn)技術(shù)設(shè)備、關(guān)鍵零部件

29、以及與人民群眾密切相關(guān)的生活用品，支持企業(yè)技術(shù)改造，促進(jìn)貿(mào)易平衡。（七）優(yōu)化外貿(mào)國際市場布局，支持企業(yè)開拓非洲、拉美、東南亞、中東歐等新興市場。（八）優(yōu)化外貿(mào)國內(nèi)區(qū)域布局，擴(kuò)大中西部地區(qū)對外開放，推動邊境省區(qū)發(fā)展對周邊國家的經(jīng)貿(mào)合作。會議要求各地區(qū)、各有關(guān)部門認(rèn)真抓好政策落實，加強(qiáng)對外貿(mào)形勢的監(jiān)測研判，及時做好對企業(yè)的服務(wù)。 9月18日，國務(wù)院辦公廳正式發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定增長的若干意見》。 （二）財政部將取消和免收進(jìn)出口環(huán)節(jié)有關(guān)行政事業(yè)性收費(fèi) 財政部下發(fā)《關(guān)于取消和免收進(jìn)出口環(huán)節(jié)有關(guān)行政事業(yè)性收費(fèi)的通知》，通知明確，自2012年10月1日起取消海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi)；自2012年10月1日起

30、至2012年12月31日，對所有出入境貨物、運(yùn)輸工具、集裝箱及其他法定檢驗檢疫物免收出入境檢驗檢疫費(fèi)。取消和免收上述行政事業(yè)性收費(fèi)后，中央財政將統(tǒng)籌安排相關(guān)部門的經(jīng)費(fèi)預(yù)算。 四、產(chǎn)業(yè)政策與行業(yè)發(fā)展 （一）2012年19個工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單 2012年7月工信部發(fā)布，按照《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)淘汰落后產(chǎn)能工作的通知》（國發(fā)〔2010〕7號）和《關(guān)于下達(dá)2012年19個工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)的通知》（工信部產(chǎn)業(yè)〔2012〕159號）要求，各省、自治區(qū)、直轄市已將2012年工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)分解落實到企業(yè)，并在當(dāng)?shù)卣W(wǎng)站和主流媒體上公告了企業(yè)名單。 2012年煉鐵

31、、煉鋼、焦炭、電石、鐵合金、電解鋁、銅冶煉、鉛冶煉、鋅冶煉、水泥、平板玻璃、造紙、酒精、味精、檸檬酸、制革、印染、化纖、鉛蓄電池等19個行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單予以公告。 （二）“十二五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃 中國政府網(wǎng)7月29日正式發(fā)布《“十二五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》。《規(guī)劃》提出，將加快培育和發(fā)展節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車。到2015年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重達(dá)到8%左右，年均增長率保持在20%以上。 《規(guī)劃》指出，當(dāng)今世界新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展，孕育著新一輪產(chǎn)業(yè)革命，新興產(chǎn)業(yè)正在成為引領(lǐng)未來經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重

32、要力量，世界主要國家紛紛調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，大力培育新興產(chǎn)業(yè)，搶占未來經(jīng)濟(jì)科技競爭的制高點。 新一輪產(chǎn)業(yè)革命即第三次產(chǎn)業(yè)革命。目前國際上普遍認(rèn)可的第三次工業(yè)革命，是指以數(shù)字化制造及新能源、新材料的應(yīng)用為代表的一個嶄新時代。 隨著直接從事生產(chǎn)的操作工人逐漸減少，勞動力成本在整個生產(chǎn)成本中的比例也將隨之下降。這將鼓勵廠商將一些工作遷回發(fā)達(dá)國家，尤其是新的生產(chǎn)工藝使他們能更快地適應(yīng)當(dāng)?shù)厥袌鲂枨蟮淖兓?，而且成本更低。根?jù)最近的一些調(diào)查顯示，已有近40%的美國企業(yè)準(zhǔn)備把工廠從中國遷回到美國。 《規(guī)劃》指出，當(dāng)前，全國上下正加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，推進(jìn)中國特色新型工業(yè)化進(jìn)程，推動節(jié)能減排，積極應(yīng)對日趨激烈的

33、國際競爭和氣候變化等全球性挑戰(zhàn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)長期平穩(wěn)較快發(fā)展。 《規(guī)劃》要求，在此過程中，必須站在戰(zhàn)略和全局的高度，科學(xué)判斷未來需求變化和技術(shù)發(fā)展趨勢，大力培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快形成支撐經(jīng)濟(jì)社會可持續(xù)發(fā)展的支柱性和先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化升級產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高發(fā)展質(zhì)量和效益。 （三）“十二五”節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃 2012年7月，國務(wù)院以國發(fā)[2012]19號文件印發(fā)了《“十二五”節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》（以下簡稱《規(guī)劃》），并要求各地認(rèn)真貫徹執(zhí)行。 節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)是指為節(jié)約能源資源、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)、保護(hù)生態(tài)環(huán)境提供物質(zhì)基礎(chǔ)和技術(shù)保障的產(chǎn)業(yè)，是國家加快培育和發(fā)展的7個戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一。發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)

34、業(yè)，一方面為實現(xiàn)“十二五”節(jié)能減排約束性目標(biāo)提供堅實的產(chǎn)業(yè)和技術(shù)支撐，另一方面培育新的經(jīng)濟(jì)增長點和新興支柱產(chǎn)業(yè)。 我國節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)潛力巨大，拉動經(jīng)濟(jì)增長前景廣闊。據(jù)測算，到2015年，我國技術(shù)可行、經(jīng)濟(jì)合理的節(jié)能潛力超過4億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，可帶動上萬億元投資；節(jié)能服務(wù)業(yè)總產(chǎn)值可突破3000億元；產(chǎn)業(yè)廢物循環(huán)利用市場空間巨大；城鎮(zhèn)污水垃圾、脫硫脫硝設(shè)施建設(shè)投資可超過8000億元，環(huán)境服務(wù)總產(chǎn)值將達(dá)5000億元。 《規(guī)劃》分析了我國節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及面臨的形勢；提出到2015年我國節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)4.5萬億元，增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為2%左右的總體目標(biāo)；明確了政策機(jī)制驅(qū)動、技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)、

35、重點工程帶動、市場秩序規(guī)范、服務(wù)模式創(chuàng)新的基本原則；并提出了七個方面的政策措施。 “十二五”時期，為加快節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展，我國將實施重大節(jié)能技術(shù)與裝備產(chǎn)業(yè)化、半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)化及應(yīng)用、“城市礦產(chǎn)”示范、再制造產(chǎn)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)廢物資源化利用、重大環(huán)保技術(shù)裝備及產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化示范、海水淡化產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)、節(jié)能環(huán)保服務(wù)業(yè)培育等八大重點工程，必將推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。 五、重大事件與行業(yè)發(fā)展 （一）“十二五”期間水電裝機(jī)進(jìn)入高速增長期 根據(jù)可再生能源“十二五”規(guī)劃中關(guān)于水電的專項規(guī)劃，到2015年，常規(guī)水電的裝機(jī)需達(dá)2.6億千瓦，抽水蓄能需達(dá)3000萬千瓦。而根據(jù)中電聯(lián)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2010年年

36、底，水電的裝機(jī)容量為2.134億千瓦。照此測算，“十二五”期間需新增水電裝機(jī)7660萬千瓦。 （二）中國高速公路至少還需10年集中建設(shè)期 國家批準(zhǔn)的8.6萬千米國家高速公路網(wǎng)完成5.87萬千米，將近40%路段沒建成。規(guī)劃的34條主線僅有京哈、京港澳等七條線全線貫通，省際間斷頭路有6000多千米。近10年來，全國高速公路交通量年均增長率達(dá)9.5%。據(jù)何建中介紹，國家“十二五”規(guī)劃提出交通運(yùn)輸要適度超前發(fā)展。從發(fā)展需求看，至少還需要10年左右的集中建設(shè)時期，才能夠比較好地適應(yīng)適度超前的原則和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的需求。 （三）5000億資金逐步到位 全國停工鐵路逾八成已復(fù)工 在經(jīng)歷了大約半年的“嚴(yán)

37、冬期”后，全國鐵路建設(shè)迎來破冰，多處鐵路工地悄然復(fù)工。據(jù)記者了解，大同到西安鐵路、云桂高鐵、貴廣高鐵、蘭渝鐵路，以及黃杭、皖贛等線路，均已由當(dāng)?shù)卣_認(rèn)復(fù)工。隨著資金的落實，全國停工鐵路逾八成已復(fù)工。鐵路復(fù)工，意味著資金到位。鐵道部部長盛光祖在全國鐵路建設(shè)工作會議上表示：“今年4000多億元的建設(shè)資金已經(jīng)基本有了著落?！? （四）湖南今年重點建設(shè)項目172個 計劃投資1500億元 2012年，湖南省計劃組織重點建設(shè)項目172個，計劃投資1500億元。其中，計劃投產(chǎn)項目達(dá)64個，為近年來最多。湖南省委、省政府及時下達(dá)年度重點建設(shè)責(zé)任目標(biāo)任務(wù)書，及早部署重點工程勞動競賽。湖南省重點建設(shè)辦公室會同

38、有關(guān)單位，對炎睦高速、婁新高速、托口水電站、中石化湖南成品油管道等18個項目進(jìn)行協(xié)調(diào)，解決具體問題。 （五）水利部表示2020年前水利投入將達(dá)4萬億 水利部部長陳雷受國務(wù)院委托向全國人大常委會報告了農(nóng)田水利建設(shè)工作情況。他指出，我國將進(jìn)一步加大農(nóng)田水利投入力度，確保到2020年全社會水利投入總量達(dá)到4萬億元。陳雷說，2011年中央共安排農(nóng)田水利建設(shè)資金659．9億元，地方財政投入農(nóng)田水利建設(shè)資金超過600億元，均較上年增長30％以上；2011年下半年，各地從土地出讓收益中計提農(nóng)田水利建設(shè)資金270億元。 第二節(jié) 全國工程機(jī)械行業(yè)外部環(huán)境綜合評價及風(fēng)險預(yù)警 對工程機(jī)械行業(yè)來說，2012

39、年我國將繼續(xù)實施積極的財政政策，包括財政資金將在繼續(xù)推進(jìn)保障房建設(shè)、加強(qiáng)高鐵等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、大力發(fā)展水利水電，這對于工程機(jī)械行業(yè)是個重大利好，有利于帶動過程機(jī)械需求長久增長。 今年行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量受到的最大挑戰(zhàn)不在于存貨過高，而是需求疲軟、資金匱乏導(dǎo)致的回款困難。上半年，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降較為明顯，既反映了政府主導(dǎo)投資方面力度的不足，也說明機(jī)械行業(yè)經(jīng)過較長時間的調(diào)整階段后，企業(yè)資產(chǎn)狀況仍然在惡化。 對于未來走勢，工程機(jī)械銷量的先導(dǎo)指標(biāo)基建投資上半年已經(jīng)從負(fù)轉(zhuǎn)正，預(yù)計四季度仍有可能繼續(xù)回升。同時，工程機(jī)械投資邏輯已經(jīng)從基建轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)，在房地產(chǎn)銷售持續(xù)回升、房地產(chǎn)政策預(yù)期逐漸穩(wěn)定的前提下，房地產(chǎn)銷

40、售和新開工預(yù)期的從負(fù)轉(zhuǎn)正，將帶動工程機(jī)械股價企穩(wěn)回升，給機(jī)械行業(yè)帶來新的曙光。 表1 2012年3季度全國工程機(jī)械行業(yè)外部環(huán)境及風(fēng)險預(yù)警評級體系 基期簡述 報告期簡述 報告期評級 展望預(yù)警期評級 宏觀經(jīng)濟(jì)因素 經(jīng)濟(jì)增速有所下滑，工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)反彈 經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下滑，固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)快速增長 經(jīng)濟(jì)增速將放緩 基本經(jīng)濟(jì)基調(diào)仍以宏觀調(diào)控為主，固定資產(chǎn)投資回暖 貨幣政策因素 貨幣政策靈活 貨幣供應(yīng)量增長加快 貨幣政策收效較好 繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)調(diào)控的前瞻性、針對性和靈活性，加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào) 財稅政策因素 公交企業(yè)購公共汽電車輛免征車輛購置稅 實施促進(jìn)外貿(mào)

41、穩(wěn)定增長的政策，取消和免收進(jìn)出口環(huán)節(jié)有關(guān)行政事業(yè)性收費(fèi) 在貨幣政策走向穩(wěn)健的同時，積極的財政政策受到重視 在減稅的同時，減少各種收費(fèi) 產(chǎn)業(yè)政策因素 機(jī)械行業(yè)“十二五”規(guī)模預(yù)期，產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)提升 房地產(chǎn)、水利建設(shè)、鐵路建設(shè)陸續(xù)回暖 報告期內(nèi)，基建的回暖對工程機(jī)械的影響有限 長期將有利于增加對工程機(jī)械行業(yè)的需求刺激 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來 備注：基期為2012年2季度，報告期為2012年3季度，展望預(yù)警期為2012年4季度 第二章 2012年3季度全國工程行業(yè)運(yùn)行分析 第一節(jié) 全國工程機(jī)械行業(yè)供需分析 一、工程機(jī)械生產(chǎn) 2012年前三季度工程機(jī)械行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值為4390.67

42、億元，增長了2.61個百分點，增長速度略有下降。與去年同期相比，工業(yè)總產(chǎn)值減少了將近55億元。 表2 2012年3季度工程機(jī)械行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值 工業(yè)總產(chǎn)值（億元） 增長率（%） 2011年1-9月 4445.89 36.12 2011年1-12月 5908.10 34.56 2012年1-3月 1386.86 2.47 2012年1-6月 3078.14 3.10 2012年1-9月 4390.67 2.61 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來 圖1 2012年3季度工程機(jī)械行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值 二、銷售情況 2012年前三

43、季度工程機(jī)械行業(yè)銷售收入共4241.91億元，但是依舊延續(xù)了本年度增長速度負(fù)增長的態(tài)勢，增速為-3.2%。但是可以發(fā)現(xiàn)其負(fù)增長正在逐漸趨緩，由第一季度的4.89百分點的負(fù)增長變?yōu)榈谌径鹊?.20個百分點的負(fù)增長。說明工程機(jī)械行業(yè)在遭遇需求上的低谷后，正在逐漸回暖。 表3 2012年3季度工程機(jī)械行業(yè)銷售收入 銷售收入（億元） 增長率（%） 2011年1-9月 4467.82 35.30 2011年1-12月 5956.04 33.22 2012年1-3月 1323.55 -4.89 2012年1-6月 2993.57 -3.78 2012

44、年1-9月 4241.91 -3.20 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來 三、行業(yè)進(jìn)出口形勢 2012年7-9月工程機(jī)械行業(yè)進(jìn)口值1201.17百萬美元，明顯低于前兩個季度1631.09和1369.91百萬美元。并且其負(fù)增長還有擴(kuò)大的趨勢。一方面說明了目前我國工程機(jī)械行業(yè)的行業(yè)自給水平較高，本土品牌就能滿足國內(nèi)較大需求，另一方面也說明了國內(nèi)對于工程機(jī)械產(chǎn)品的需求較低。 2012年7-9月工程機(jī)械行業(yè)出口總額為4534.26百萬美元，高于第一季度的3825.01百萬美元，但是略低于第二季度的4628.06百萬美元。但是增長速度下降明顯，7-9月分別是12.24%，4.10%，7.61%。 表

45、4 2012年3季度工程機(jī)械行業(yè)進(jìn)出口情況 單位：百萬美元，% 工程機(jī)械進(jìn)口 總額:當(dāng)月值 工程機(jī)械進(jìn)口 總額:同比 工程機(jī)械出口 總額:當(dāng)月值 工程機(jī)械出口 總額:同比 2012/01 413.09 -55.91% 1,348.41 31.09% 2012/02 583.50 -19.21% 959.39 40.38% 2012/03 634.50 -38.70% 1,517.21 29.93% 2012/04 484.79 -45.87% 1,473.15 24.63% 2012/05 484.31 -34.85% 1,

46、575.44 36.19% 2012/06 400.81 -40.45% 1,579.47 28.92% 2012/07 412.89 -35.44% 1,524.83 12.24% 2012/08 441.29 -30.98% 1,454.64 4.10% 2012/09 346.99 -41.62% 1,554.79 7.61% 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來 圖2 2012年前三季度工程機(jī)械行業(yè)進(jìn)口情況 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來 圖3 2012年前三季度工程機(jī)械行業(yè)出口情況 四、固定資產(chǎn)投資情況 2012年1-9月份，全國

47、固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）256933億元，同比名義增長20.5%（扣除價格因素實際增長18.8%），增速比1-8月份提高0.3個百分點。從環(huán)比看，9月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長1.63%。 分產(chǎn)業(yè)看，1-9月份，第一產(chǎn)業(yè)投資6545億元，同比增長32.2%，增速比1-8月份提高0.7個百分點；第二產(chǎn)業(yè)投資113662億元，增長22.4%，增速比1-8月份回落0.2個百分點；第三產(chǎn)業(yè)投資136725億元，增長19.4%，增速比1-8月份提高1.6個百分點。第二產(chǎn)業(yè)中，工業(yè)投資110745億元，增長22.5%，增速比1-8月份回落0.5個百分點；其中，采礦業(yè)投資8855億元，增長17.4%，

48、增速回落1.2個百分點；制造業(yè)投資90116億元，增長23.5%，增速回落0.4個百分點；電力、熱力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資11774億元，增長19.1%，增速回落0.1個百分點。 分地區(qū)看，1-9月份，東部地區(qū)投資121764億元，同比增長18.4%，增速比1-8月份回落0.2個百分點；中部地區(qū)投資71470億元，增長25.8%，提高0.5個百分點；西部地區(qū)投資61715億元，增長24.1%，提高0.3個百分點。 分登記注冊類型看，1-9月份，內(nèi)資企業(yè)投資240665億元，同比增長21.2%，增速比1-8月份提高0.4個百分點；港澳臺商投資7314億元，增長9.7%，提高0.1個百分

49、點；外商投資7661億元，增長11.2%，回落0.7個百分點。 從項目隸屬關(guān)系看，1-9月份，中央項目投資13609億元，同比增長2.3%，增速比1-8月份提高2.1個百分點；地方項目投資243324億元，增長21.8%，提高0.2個百分點。 從施工和新開工項目情況看，1-9月份，施工項目計劃總投資640896億元，同比增長14.9%，增速比1-8月份提高0.7個百分點；新開工項目計劃總投資226866億元，同比增長25.7%，提高0.8個百分點。 從到位資金情況看，1-9月份，到位資金289408億元，同比增長18.2%，增速比1-8月份提高0.6個百分點。其中，國家預(yù)算資金增長27.

50、4%，增速提高0.5個百分點；國內(nèi)貸款增長8.8%，提高1.7個百分點；自籌資金增長21.9%，回落0.1個百分點；利用外資下降6.3%，降幅比1-8月份縮小3.9個百分點；其他資金增長10.3%，增速提高2.5個百分點。 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來 圖4 2012年前三季度我國固定資產(chǎn)投資情況 分行業(yè)來看，2012年前三季度制造業(yè)固定資產(chǎn)投資額為90116億元，同比增長23.5%，其中通用設(shè)備制造業(yè)和專用設(shè)備制造業(yè)投資增速為34.1%和47.4%。 9月工程機(jī)械下游相關(guān)行業(yè)（采礦業(yè)，建筑業(yè)，交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)）繼續(xù)復(fù)蘇。其中，鐵路單月投資同比

51、大幅增加77.5%，推動9月交通運(yùn)輸業(yè)投資累計同比增長5.39%，較8月上升4.12個百分點；房地產(chǎn)業(yè)投資企穩(wěn)，累計同比增速由8月的20.90%升至21.09%。由此，相關(guān)五大行業(yè)合計投資累計同比增長17.05%，增速創(chuàng)今年以來新高。未來幾個季度，預(yù)計政府可能加大“穩(wěn)增長”政策的力度，推動固定投資更明顯回升。從資金面角度來看，9月份新增貸款數(shù)據(jù)明顯回升，中長期貸款占總貸款比例亦小幅提高。2012年社會融資總額有望增長13-14萬億元，以支撐經(jīng)濟(jì)增長。 第二節(jié) 全國工程機(jī)械行業(yè)經(jīng)營情況分析 一、行業(yè)規(guī)模分析 截止至2012年9月末，全國工程機(jī)械行業(yè)共有企業(yè)1321家，今年以來增加了93家

52、，其中第三季度增加了11家企業(yè)。側(cè)面可以反映，2012年大面積的工程機(jī)械收購兼并浪潮暫時告一段落。第三季度從業(yè)人數(shù)卻有所下降，從業(yè)人數(shù)為401013人，比第二季度減少了3700人，恢復(fù)到了年初的從業(yè)人數(shù)。這從側(cè)面反映出了整個行業(yè)的不景氣。 截止到2012年三季度末，工程機(jī)械行業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債總額分別是5310.13、3288.11億元，分別增長了11.99和10.09個百分點。相比于最近的幾個季度，增長率都明顯放緩。說明在行業(yè)不景氣的情況下，各企業(yè)都注意了規(guī)模的控制。 表5 2011年-2012年9月全國工程機(jī)械行業(yè)規(guī)模指標(biāo) 企業(yè)數(shù)量(個) 從業(yè)人員（人） 資產(chǎn)總計（億元） 增長

53、率（%） 負(fù)債總計（億元） 增長率（%） 2011年1-9月 1203 386687 4815.54 47.50 3013.55 45.47 2011年1-12月 1218 400129 4885.28 27.61 2942.91 25.48 2012年1-3月 1302 402499 5114.00 17.93 3189.07 14.50 2012年1-6月 1310 404713 5401.52 15.91 3423.20 15.11 2012年1-9月 1321 401013 5310.1

54、3 11.99 3288.11 10.09 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來 圖5 2011年-2012年9月全國工程機(jī)械行業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債走勢圖 二、行業(yè)經(jīng)營效益分析 （一）銷售收入 2012年前三季度工程機(jī)械行業(yè)銷售收入共4241.91億元，但是依舊延續(xù)了本年度增長速度負(fù)增長的態(tài)勢，增速為-3.2%。但是可以發(fā)現(xiàn)其負(fù)增長正在逐漸趨緩，由第一季度的4.89百分點的負(fù)增長變?yōu)榈谌径鹊?.20個百分點的負(fù)增長。說明工程機(jī)械行業(yè)在遭遇需求上的低谷后，正在逐漸回暖。 工程機(jī)械產(chǎn)品9月銷量繼續(xù)低迷9月挖掘機(jī)銷售5905臺，環(huán)比+7.46%，同比-33.41%，今年累

55、計同比-36.92%；裝載機(jī)銷售11271臺，環(huán)比+7.06%，同比-37.54%，今年累計同比-28.07%；推土機(jī)銷售758臺，環(huán)比+6.16%，同比-5.72%，今年累計同比-31.62%；壓路機(jī)銷售1001臺，環(huán)比-2.34%，同比-30.58%，今年累計同比-40.88%；汽車起重機(jī)銷售1627臺，環(huán)比+6.13%，同比-19.30%，今年累計同比-38.81%。相比8月，除壓路機(jī)外，其它產(chǎn)品銷量均有環(huán)比小幅回升。 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來 圖6 2012年前三季度工程機(jī)械行業(yè)銷售收入及增速情況 （二）利潤 截止至2012年9月末，全國工程機(jī)械行業(yè)利潤總額為317.85億元，依

56、然保持了今年利潤負(fù)增長的態(tài)勢，而且第三季度24.43個百分點的負(fù)增長高于前兩個季度的20.13%和21.43%?？梢钥闯?，在銷售收入負(fù)增長有所趨緩的情況下，營業(yè)利潤的負(fù)增長態(tài)勢卻越來越明顯。側(cè)面反映出工程機(jī)械企業(yè)的成本控制壓力較大。 表6 2012年前三季度工程機(jī)械行業(yè)銷售收入及增速情況 銷售收入（億元） 增速（%） 利潤總額（億元） 增速（%） 虧損額（億元） 增速（%） 2011年1-9月 4467.82 35.30 435.06 26.24 4.11 -0.90 2011年1-12月 5956.04 33.22 574.44 2

57、6.01 5.36 9.20 2012年1-3月 1323.55 -4.89 126.93 -20.13 4.50 61.49 2012年1-6月 2993.57 -3.78 257.38 -21.57 7.46 136.69 2012年1-9月 4241.91 -3.20 317.85 -24.43 13.16 213.62 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來 圖7 2011-2012年9月全國工程機(jī)械行業(yè)利潤總額及增速情況 （三）虧損情況 截止至2012年三季度末，全國工程機(jī)械行業(yè)虧損

58、總額為13.16億元，高于前兩個季度的4.50和7.46億元，并且本季度的虧損增長速度加快明顯，達(dá)到了213.62%，而且照趨勢來看，虧損增長仍有惡化的可能?？梢院苊黠@的看出，行業(yè)的需求不景氣以及成本費(fèi)用的壓力較大。 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來 圖8 2011-2012年9月全國工程機(jī)械行業(yè)虧損總額及增速情況 第三節(jié) 行業(yè)財務(wù)指標(biāo)分析 一、營運(yùn)能力 2012年截止到三季度末應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率進(jìn)一步下降，為4.61，縱觀今年前三季度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較之去年都有明顯下滑，說明本年度工程機(jī)械行業(yè)的應(yīng)收賬款的管理能力退步較大，不利于行業(yè)的總體信貸水平。產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化不大，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

59、率也稍有下滑。 表7 2011年-2012年9月全國工程機(jī)械行業(yè)營運(yùn)能力分析 指標(biāo) 2012年1-9月 2012年1-6月 2012年1-3月 2011年1-12月 2011年1-9月 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次） 4.61 4.78 4.73 6.20 6.00 產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率（次） 11.41 11.37 9.34 11.19 11.64 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 1.53 1.56 1.45 1.77 1.72 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 1.07 1.11 1.04 1.22 1.24 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來

60、 二、盈利能力 總的來看，2012年第三季度工程機(jī)械行業(yè)的盈利能力逐漸減弱。銷售毛利率為17.32%，基本與前兩個季度持平，但是銷售利潤率和資產(chǎn)報酬率下降到7.49%和9.46%，這兩個指標(biāo)都有隨季度而變?nèi)醯内厔荨７从吵鲈阡N售收入逐漸回暖的情況下，由于成本和費(fèi)用的原因，使得盈利能力下滑。 表8 2011年-2012年9月全國工程機(jī)械行業(yè)盈利能力分析 2012年1-9月 2012年1-6月 2012年1-3月 2011年1-12月 2011年1-9月 銷售毛利率（％） 17.32 17.38 19.27 18.64 18.77 銷售利潤率（％） 7.

61、49 8.60 9.59 9.64 9.74 資產(chǎn)報酬率（％） 9.46 10.91 11.05 12.69 12.96 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來 三、償債能力 2012年截至前三季度，工程機(jī)械行業(yè)的負(fù)債率較為穩(wěn)定，保持在60%左右。但是利息保障倍數(shù)逐季度降低，由年初的13.60縮減到6.40。說明工程機(jī)械行業(yè)整體償債能力明顯下滑，應(yīng)引起信貸的警惕。 表9 2011年-2012年9月全國工程機(jī)械行業(yè)償債能力分析 2012年1-9月 2012年1-6月 2012年1-3月 2011年1-12月 2011年1-9月 負(fù)債率（％） 61.9

62、2 63.37 62.36 60.24 62.58 產(chǎn)權(quán)比率（％） 162.61 173.04 165.67 151.51 167.23 利息保障倍數(shù)（倍） 6.40 7.90 9.83 13.60 14.14 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來 四、發(fā)展能力 2012年第三季度工程機(jī)械行業(yè)的銷售收入負(fù)增長由第一季度的4.89%變?yōu)?.20%，銷售增速負(fù)增長得到緩解，但是受困去成本，利潤增長率進(jìn)一步下滑，并且沒有體現(xiàn)出下滑放緩的趨勢。由于景氣指數(shù)的下滑，工程機(jī)械企業(yè)控制了自身的規(guī)模，使得資產(chǎn)增長率逐季度放緩。 表10 2011年-2012年

63、9月全國工程機(jī)械行業(yè)發(fā)展能力分析 2012年1-9月 2012年1-6月 2012年1-3月 2011年1-12月 2011年1-9月 利潤總額增長率（％） -24.43 -21.57 -20.13 26.01 26.24 資產(chǎn)增長率（％） 11.99 15.91 17.93 27.61 47.50 銷售收入增長率（％） -3.20 -3.78 -4.89 33.22 35.30 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來 第四節(jié) 行業(yè)運(yùn)行綜合評價及風(fēng)險預(yù)警 一、行業(yè)運(yùn)行綜合評價 根據(jù)全國工程機(jī)械行業(yè)運(yùn)行綜合評級體系，全國工程機(jī)

64、械行業(yè)2012年三季度景氣度較2012年一季度有所下滑，但增速持續(xù)放緩，部分指標(biāo)下滑明顯。 表11 2012年3季度全國工程機(jī)械行業(yè)運(yùn)行綜合評價體系 基期 報告期 報告期相對基期變化情況 展望預(yù)警期評級 行業(yè)景氣指數(shù) 有所上升 略有下降 下滑明顯 預(yù)計將保持不變 行業(yè)供給增速 供給下降 增速下滑明顯 增速下滑明顯 預(yù)計將出現(xiàn)回升 行業(yè)需求增速 需求上升 需求放緩 需求增速負(fù)增長放緩 增速負(fù)增長放緩 供需平衡情況 供大于需 供大于需 產(chǎn)銷率繼續(xù)下滑 產(chǎn)銷量進(jìn)一步降低，產(chǎn)品過剩問題將長期存在 償債能力 下滑 繼續(xù)下滑 下滑明顯處于偏低水

65、平 償債能力難以改善，應(yīng)引起警惕 盈利能力 下滑 繼續(xù)下滑 處于偏低水平 下滑趨勢難以改善 營運(yùn)能力 有所上升 略有下滑 應(yīng)收賬款管理能力下滑 應(yīng)警惕應(yīng)收賬款管理 發(fā)展能力 下降 趨勢下滑 利潤增長下滑明顯 下滑趨勢短期無法改變 數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來 二、行業(yè)信貸機(jī)會及風(fēng)險提示 前三季度工程機(jī)械主要產(chǎn)品——挖掘機(jī)、裝載機(jī)、推土機(jī)、壓路機(jī)、汽車吊、履帶起重機(jī)和隨車起重機(jī)前三季度銷量同比增速分別為-37.09%、-28.07%、-31.62%、-40.88%、-38.73%、-16.23%和10.66%，除隨車吊前三季度實現(xiàn)同比增長外，其余工程機(jī)械主要品種前三季

66、度的銷量同比均出現(xiàn)了不同幅度的下滑。由于第三季度大多數(shù)產(chǎn)品（除裝載機(jī)和隨車吊）跌幅收窄，前三季度銷量同比有所改善。 從目前情況來看，預(yù)計10、11月工程機(jī)械終端用戶開機(jī)率依然疲弱，各公司將進(jìn)一步在預(yù)付和應(yīng)收之間倒騰，三季度逐漸看到了產(chǎn)量的下移，整體庫存情況會有所好轉(zhuǎn)（由于需求疲軟，下移幅度有限）。但去產(chǎn)能目前屬于假性范疇，明年五月前很難出現(xiàn)大面積的退出。但如果需求持續(xù)疲弱，年底將會出現(xiàn)一波被動去杠桿潮。隨著進(jìn)入下半年的傳統(tǒng)施工旺季，挖掘機(jī)開工數(shù)據(jù)環(huán)比回升的態(tài)勢已確立（預(yù)計與鐵路投資回升有關(guān)），但目前來看回升力度不強(qiáng)，不足以對終端客戶的新機(jī)購置需求構(gòu)成實質(zhì)性支撐。盡管下游工程項目儲備充足，但項目建設(shè)資金來源緊張，施工設(shè)備開工情況能否在近兩個月內(nèi)明顯好轉(zhuǎn)仍有待觀察，對新機(jī)銷量的拉動效應(yīng)就更為滯后，而11月份之后全國較大部分地區(qū)將進(jìn)入冰凍期施工量縮減。此外 經(jīng)銷商主要任務(wù)是控制庫存并加強(qiáng)回款以扼制回款逾期率快速上升；制造商應(yīng)收賬款高企、現(xiàn)金流緊張且產(chǎn)能利用率仍處于低位。隨著對終端客戶的回款困難、逾期率上升以及資金鏈斷裂風(fēng)險，經(jīng)銷商倒閉的風(fēng)險仍在加?。ㄓ绕涫菍嵙^弱的小經(jīng)銷商）。如果明年春季