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1、《工程財務管理》課程復習資料 《工程財務管理》課程復習資料 1建筑施工企業(yè)財務管理總論 1 .財務管理的內容（P8） 2 .建筑施工企業(yè)財務管理目標：產值最大化、利潤最大化、每股收益最大化、股東財富最大化、 企業(yè)價值最大化（P10）（理解觀點，企業(yè)財務管理總體目標的最佳選擇）BaFzG 3 .財務管理的職能：基本職能（組織資金運動、處理財務關系）+具體職能（計劃、組織、指揮、 協(xié)調、控制）（P14）TkhF7。 4 .建筑施工企業(yè)財務管理的基本環(huán)節(jié)：財務預測、財務決策、財務控制、財務分析（P18） 2建筑施工企業(yè)財務管理中的價值觀念 1 .資金時間價值的概念（P47） 2

2、 .風險價值的含義（P59） 3 .風險報酬的計量（P60） 【例】某建筑施工企業(yè)擬對A、B兩個項目進行投資選擇。A、B項目都受未來經濟發(fā)展狀況的不確定性的影響。而未來的經濟發(fā)展狀況有三種可能情況：繁榮、一般和衰退，有關A、B項目的 概率分布和預計報酬率如下表所示。962uY。 表A、B投資項目預計報酬率及其概率分布 未來經濟發(fā)展狀況 發(fā)生概率P 預計報酬率R A項目 B項目 經濟繁榮 0.2 60% 30% 經濟一般 0.6 20% 20% 經濟衰退 0.2 -20% 10% 根據上述資料，試回答下列問題： （1） 分別計算AB項目的期望報酬

3、率。 （2） 分別計算AB項目的標準離差。 （3） 分別計算AB項目的標準離差率。 （4） 若想投資風險較小的公司，請進行合理的選擇。 解：（1）A項目的期望報酬率=0.2X60%+0.6X20%+0.2X（-20%）=20% B項目的期望報酬率=0.2X30%+0.6X20%+0.2X10%=20% （5） A項目的標準離差 =寸（6的20%）'M0.24（2的20%）X0.6*（-20%20M.X0.2=25.30%Z7z WY B項目的標準離差 IJn--I ==6.32%n9Ypbb （6） A項目的標準離差率=25.30%/20%*100%=126.5% B

4、項目的標準離差率=6.32%/20%*100%=31.6% （4）由于AB項目期望報酬率相同，但A項目的標準離差、標準離差率均高于B項目，說明相 《工程財務管理》課程復習資料 同收益率下A項目風險更高，所以選擇B項目進行投資。hLRVd 4 .風險報酬斜率的確定方法（根據決策者的主觀經驗確定：風險厭惡者、風險偏好者、風險中庸者怎樣確定風險報酬斜率）（P62）MkI2X。 5 .建筑施工企業(yè)財務管理風險有哪些？風險管理策略有哪些？（P56、P63） 3建筑施工企業(yè)籌資管理 1 .建筑施工企業(yè)籌資原則（P68） 企業(yè)籌資決策時，首先應確定資金需要總量 2 .建筑施工企業(yè)的籌資渠道

5、和籌資方式（P69） 3 .債務資金和權益資金的特點（P71） 4 .各種籌資方式特點的理解（風險、籌資成本）（P77） 5 .短期籌資管理（P77） r商業(yè)信用（含義、形式）（P82） 「自發(fā)性負債籌資J L應付費用 （1）短期籌資4 短期借款 I短期融資券（成本） （2）商業(yè)信用條件（P83） 3/10,n/30:n/30—信用期限是30天 10一折扣期限 3—現金折扣為3% 3/10一企業(yè)10天內還款，可享受現金折扣是3%,即可以少付款3% 【例】恒遠公司按3/10、n/30的條件購入價值10000元的原材料。現計算不同情況下恒遠公司 所承受的商業(yè)信用成本

6、。Uqfqm% 免費信用：如果公司在10天內付款，便享受了10天的免費信用期間，并獲得3%勺現金折扣， 免費信用額為9700元（10000-10000X3%=9700元）uEzwj。 有代價信用：如果公司在10天后、30天內付款，則將承受因放棄現金折扣而造成的機會成本， 具體成本可計算如下：放棄現金折扣成本=3%/（1-3%）*360/（30-10）=55.67%lQjJf。 展期成本：如果公司在50天內付款，所將承受的機會成本如下：放棄現金折扣成本=3%/（1-3%） *360/（50-10）=27.8%a2Roq 6 .長期資金籌集管理（P88） 「企業(yè)資本金 「權益資本

7、籌資,吸收投入資本 發(fā)行股票（股票的股票價值、發(fā)行價格）（P92） 長期籌資<（普通股股票、優(yōu)先股股票特點） 「長期借款 I長期債務籌資J企業(yè)債券（債券發(fā)行價格的影響因素、發(fā)行價格）（P104）I融資租賃（含義、特點）（P108） 「發(fā)行優(yōu)先股融資混合性籌資t發(fā)行可轉換債券籌資 L發(fā)行認股權證籌資 7 .資金成本含義、分類（P118） 資本成本有三種類型： 《工程財務管理》課程復習資料 （債 個別資本成本主要用于比較各種籌資方式資本成本的高低，是確定籌資方式的重要依據。 務資金成本、權益資金成本）bKyJl。 綜合資本成本是公司進行資本結構決策的基本依據。（加權平均

8、資金成本） 邊際資本成本是公司追加籌資決策的依據。（邊際資金成本） 8 .影響資金成本高低的因素（P118） 9 .資金成本的計算（P120） 【例】某建筑施工企業(yè)的資金來源及其結構如下: 資金結構 金額/萬元 普通股股本 10 000 優(yōu)先股股本 2 500 債券資金 7 500 銀行借款 5 000 表某建筑施工企業(yè)資金來源及結構表 籌資費率為2% 預計下一年發(fā)放的股利率為 8%以后 (1) 每年增長 (2) (3) (4) (5) 該企業(yè)普通股股票按面值發(fā)行, 1% 該企業(yè)優(yōu)先股股票按面值發(fā)行, 該企業(yè)發(fā)行債券的年利率為 該企業(yè)銀

9、行借款年利率為 該企業(yè)所得稅率為 25% 發(fā)行費率為 5% 8%債券籌資費率為 5.5%。 每年支付10%勺股利。 1% 要求根據上述資料，為該企業(yè)計算：①普通股資金成本；②優(yōu)先股資金成本；③債券資金成 本；④銀行借款資金成本；⑤綜合資金成本。 解： 0ROk9 ①普通股資金成本 Kc 8% 1% 9.16% 1 2% ②優(yōu)先股資金成本 Kp 10% 100% 1 5% 10.53% ③債券資金成本 Kb 8%(1 25%) 1 1% 6.06% ④銀行借款資金成本 Ki 5.5%(1 25%) 4.13% ⑤

10、綜合資金成本 Kw 10000 9.16% 25000 2500 “Lcc， 7500 10.53% 6.06% 25000 25000 5000 4.13% 7.36% 25000 10 .資本結構的理解（P125） 11 .資本結構決策常用的方法：資本成本比較法、每股收益無差別點法、企業(yè)價值比較法（P128） 【例】某房地產開發(fā)公司現有股票 司擬擴大籌資規(guī)模，有兩個備選方案: 1000萬股，股本總額 10 000萬元，公司債務 6000萬元。公 是增發(fā)普通股票 100萬股，每股發(fā)行價格 10元；二是 《工程財務管理》課程復習資料 平價發(fā)行公司債券

11、1000萬元。若公司債券年利率為12%所得稅率為25%myfog。 根據上述資料，要求： (1)計算兩種籌資方式的每股收益無差別點。 (2)如果該公司預期息稅前利潤為4000萬元，對兩個籌資方案作出擇優(yōu)決策。 解： (1)(EBIT-600012%)(125%)[EBIT-(60001000)12%](125%) 10001001000 解得：EBIT2040(萬元) (2)由于該公司的息稅前利潤為4000萬元，大于每股收益無差別點的息稅前利潤 2040萬元，所以應該第二種籌資方式，即選擇發(fā)行債券籌資。 12 .經營杠桿、財務杠桿和復合杠桿的含義及計算(P130) (1)

12、經營杠桿：由于存在固定生產成本，產生經營杠桿效應，使息稅前利潤的變動率大于銷售量的變動率。 經營杠桿系數(DOL:息稅前收益變動率相當于產銷量變動率的倍數。 DOL=(EBIT+F)/EBIT (2)財務杠桿：由于存在固定財務費用，產生財務杠桿效應，使公司每股收益的變動率大于 息稅前利潤的變動率。II6uw。 財務杠桿系數(DFD:普通股每股收益變動率相當于息稅前收益變動率的倍數。 DFL=EBIT/(EBIT-I) (3)總杠桿：是由于同時存在固定生產成本和固定財務費用而產生的，銷售額稍有變動就會 使每股收益產生更大的變動，這就是總杠桿效應。Q1yzw。 總杠桿系數(DTD

13、：指普通股每股收益變動率相當于產銷量變動率的倍數。 DTL=DOL*DFL 【例】某施工企業(yè)的損益表(部分數據)如下表所示。 表某施工企業(yè)損益表 項目 金額/萬元 銷售收入 4575 可艾成本 2280 固定成本 920 利息費用 135 要求：計算該銷售量水平下的DOLDFL,DTL 解：DOL DFL 45752280167 45752280920 45752280920 1.1145752280920135 DTL 1.67 1.11 1.85 4建筑施工企業(yè)項目投資管理 (本章節(jié)相關內容在工程經濟學中已講過，故該章節(jié)不作為重點考試

14、內容。) 5建筑施工企業(yè)流動資產管理 1 .營運資金的概念(P198) 《工程財務管理》課程復習資料 2 .流動資產的概念、內容、特點（P200） 3 .現金的特點、現金管理的目標、現金的持有動機（交易性動機、預防性動機、投機性動機）（P204） 4 .提高現金使用效率的方法（P207） 5 .最佳現金持有量確定（成本分析模式、存貨管理模式、現金周轉模式、隨機模式）（P213） 6 .現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期一應付賬款周轉期 現金周轉率二日歷天數（360）/現金周轉期天數 ?現金周轉天數短，現金周轉率高，說明現金周轉速度快，使用效率高，現金占用量越小。（同

15、 樣適用于存貨周轉期、應收賬款周轉期和應付賬款周轉期）（P215）yPmHl 7 .應收賬款產生的主要原因及管理目標（P217） 8 .應收賬款的成本（機會成本、管理成本、壞賬成本）含義（P218） 9 .信用政策的內容（信用標準；信用條件：信用期限、現金折扣率和折扣期限；收款政策）（P218） 10 .存貨成本構成（取得成本：購置成本、訂貨成本；儲存成本；缺貨成本）（P226） 11 .建筑施工企業(yè)經濟訂貨量基本模型及運用（P231） 【例】某企業(yè)每年耗用某種材料400kg，該材料單位采購成本為20元/kg,單位儲存成本為8元 /kg,每次訂貨成本為25元/kg,試計算該企業(yè)的

16、經濟訂貨量、年最佳訂貨次數、存貨最佳總 成本、最佳訂貨周期、經濟訂貨量占用資金（假設一年有360天）。M2CfA Q二 解：企業(yè)的經濟訂貨量 24002550kg 8 年最佳訂貨次數為=400欹 50 存貨最佳總成本為=J2400258400元 一八八一，，1，一 最佳訂貨周期=1年45天 8 、，一,一,50一 經濟訂貨量占用資金=5020500兀 2 12 .建立保險儲備的訂貨模型應考慮的因素（P235） 6建筑施工企業(yè)固定資產管理 1 .固定資產的概念（P250） 2 .固定資產損耗（P256） 3 .固定資產折舊的計提范圍（P257）應計提折舊固定

17、資產和不計提折舊固定資產 4 .固定資產折舊的計算方法（年限平均法、工作量法、加速折舊法：雙倍余額遞減法、年數總和 法）（P258）vnL8Z。 【例】某建筑施工企業(yè)于2014年6月投入使用一臺嶄新設備，原價570萬元，預計凈殘值10 萬元，折舊年限7年。4Skdw 要求：試用年限平均法、雙倍余額遞減法和年數總和法計算該設備的每年折舊額。 解：（1）年限平均法 年折舊額=（570-10）/7*100%=80（萬元） （2）雙倍余額遞減法 使用年限 固定資產原價 年初固定資產賬面凈值 年折舊率 年折舊額 累計折舊額 1 570 570 2/7 162.86

18、 162.86 2 570 407.14 2/7 116.33 279.19 3 570 290.81 2/7 83.09 362.28  《工程財務管理》課程復習資料 4 570 207.72 2/7 59.35 421.63 5 570 148.37 2/7 42.39 464.02 6 570 105.98 - 47.99 512.01 7 570 57.99 - 47.99 560 （3）年數總和法 使用年限 固定資產原價 應計折舊總額 年折舊率 年折舊額 累計折舊額 1 570 56

19、0 7/28 140 140 2 570 560 6/28 120 260 3 570 560 5/28 100 360 4 570 560 4/28 80 440 5 570 560 3/28 60 500 6 570 560 2/28 40 540 7 570 560 1/28 20 560 5.固定資產投資的特點（P265） 6.固定資產投資決策需要考慮的因素（P271） 7建筑施工企業(yè)施工成本管理 第7章的教學內容在《建設工程成本規(guī)劃與控制》課程中詳細講解，故該章節(jié)不作為重點考試內容。 8建筑施

20、工企業(yè)工程結算、收入、利潤及利潤分配管理 1 .工程結算的含義（P342） 2 .預收備料款的扣還（P345、P346） 【例】某建筑施工企業(yè)與甲方簽訂了一份工程施工合同。合同總價10000萬元，工期2014年2月1日至2015年7月30日，工程價款采用按月結算辦法。預付備料款額度為25%在開工前10 天內一次性撥付，以后隨工程陸續(xù)完工抵充每月完工工程價款。該工程材料費比重為60%2014 年度承包工程總價為6000萬元，承包商各月份完工工程情況如下表所示，試計算預收備料款、起扣月份及從起扣月份起每月應扣還預收備料款？g9taNo 月份 2 3 4 5 6 7 8

21、9 10 11 12 當月 300 400 500 600 700 800 800 700 500 400 300 300 700 1200 1800 2500 3300 4100 4800 5300 5700 6000 解：開工前發(fā)包商應向承包商撥付備料款=6000*25%=1500 起扣點年度未完施工價值=1500/60%=2500 備料款起扣點已完工程價值=6000-2500=3500 由上表可知，8月份達到起扣點 8月份應扣還備料款：（4100-3500）*60%=360 9月份應扣還備料款：700*60%=420

22、10月份應扣還備料款：500*60%=300 11月份應扣還備料款：400*60%=240 12月份應扣還備料款：300*60%=180 3.工程價款結算的程序（P348） 4.建筑施工企業(yè)主營業(yè)務收入、其他業(yè)務收入包括內容（P358） 5.建造合同白^分類（P359總價合同、單價合同、成本價酬金合同適用范圍） 6.利潤的概念、企業(yè)生產經營追求的目標（P366） 《工程財務管理》課程復習資料 7. 建筑施工企業(yè)利潤的構成（營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤）（P367） 8. 企業(yè)所得稅的計稅依據：準許扣除的項目、不得扣除的項目（P377） 9. 提取法定盈余公積金的程序（P383

23、） 10. 建筑施工企業(yè)利潤分配的程序（股份制企業(yè)利潤分配的流程）（P384） 11. 股利政策（剩余股利政策、穩(wěn)定股利政策、變動股利政策、正常股利加額外股利政策）的理 解（P392） 9建筑施工企業(yè)財務分析 考點： 1. 財務評價的基本報表（資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益變動表）的作用（P400） 2. 財務分析的含義（P409） 3. 財務分析與評價的內容（償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力、財務趨勢分析、財務綜 合分析）（P412）JHVF1。 4. 財務分析與評價的基本方法（比較分析法、趨勢分析法、比率分析法、因素分析法）（P415） 5. 基本財務比率分析——各財務評價指標的計算及判別準則（特別注意：流動比率、速動比率、 資產負債率）（P422）igTEO。 6. 企業(yè)財務狀況綜合分析方法主要有：綜合分析法、杜邦分析法（P436） 7. 杜邦財務評價體系的基本原理（P440）