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,一、貨幣的性質(zhì)和形態(tài)二、銀行體系與貨幣供給三、貨幣的需求四、利率投資與國民收入,,第十章產(chǎn)品市場與貨幣市場：is-lm模型,Partone貨幣的供求與投資的決定,1、貨幣的性質(zhì)2、貨幣的種類：硬幣、紙幣與銀行活期存款3、貨幣的供應(yīng)量：指某一時點(diǎn)一國流通中的貨幣量。它可分為三個層次（以中國為例）：M0=流通中現(xiàn)鈔M1=M0+企事業(yè)單位活期存款+機(jī)關(guān)部隊團(tuán)體存款+農(nóng)村存款+個人持有的信用卡類存款M2=M1+企事業(yè)單位定期存款+儲蓄存款+外幣存款+信投存款,,一、貨幣的性質(zhì)和形態(tài),（一）銀行體系現(xiàn)代銀行體系是由中央銀行、商業(yè)銀行和其它金融機(jī)構(gòu)組成的有機(jī)統(tǒng)一體。（二）存款創(chuàng)造與貨幣供給,,二、銀行體系與貨幣供給,（一）銀行體系,（1）中央銀行：由政府出面組織或授權(quán)賦予旨在集中管理貨幣儲備并統(tǒng)一鑄造和發(fā)行貨幣的銀行?；蛘哒f中央銀行是由政府擁有的、用于控制管理銀行體系的銀行。它是一國最高的金融機(jī)構(gòu)。（2）商業(yè)銀行：是由國家有關(guān)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的接受存款與發(fā)放貸款的企業(yè)。（3）其它金融機(jī)構(gòu)是指保險公司、信托投資公司、郵政儲蓄機(jī)構(gòu)等非金融機(jī)構(gòu)。它們之間的關(guān)系可以通過銀行體系及其主要業(yè)務(wù)與資產(chǎn)負(fù)債表來反映,,,非現(xiàn)金結(jié)算,存款準(zhǔn)備金,再貼現(xiàn),公開市場操作,信用限額規(guī)定,最后的貸款者,貨幣的發(fā)行,外匯黃金管理,商業(yè)銀行和其它金融機(jī)機(jī)構(gòu),存款,借,儲蓄,企業(yè),家庭,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,銀行體系及其主要業(yè)務(wù),,1、貨幣供給的基本知識2、貨幣乘數(shù)3、商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造4、中央銀行影響貨幣供給的主要方式,,（二）存款創(chuàng)造與貨幣供給,1）貨幣供給量2）通貨比率3）基礎(chǔ)貨幣（Monetarybase）4）法定準(zhǔn)備率5）超額準(zhǔn)備金率與實(shí)際準(zhǔn)備金率,,1、貨幣供給的基本知識,宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的貨幣供給量指的是M1，M1=C+D，即為通貨（currency）和活期存款的總和。,1）貨幣供給量,,我們把流通中的通貨C與銀行存款D之比C/D，稱為通貨比率，記作rC，即,2）通貨比率,,基礎(chǔ)貨幣，又稱高能貨幣，（highpoweredmoney），是指流通中的通貨與銀行體系的儲備之總和。銀行儲備由兩個部分構(gòu)成：一部分是銀行體系的法定存款儲備金，屬于法定儲備，保存在中央銀行，沒有利息；另一部分是銀行的超額準(zhǔn)備金，屬于超額儲備，它保存在商業(yè)銀行的金庫中，是銀行的庫存現(xiàn)金。如果用H表示基礎(chǔ)貨幣，Rd表示法定準(zhǔn)備金，Re表示超額準(zhǔn)備金，則有H=C+Rd+Re?；A(chǔ)貨幣是貨幣供給的基礎(chǔ)，是一國的銀根。它是商業(yè)銀行借以擴(kuò)張貨幣供給的基礎(chǔ)，即基礎(chǔ)貨幣的變化，將會引起貨幣供給成倍地變化。,3）基礎(chǔ)貨幣（Monetarybase）,,政府規(guī)定的用于防止提現(xiàn)的準(zhǔn)備金與活期存款之間的比率。這一比率稱為法定準(zhǔn)備率，可用Rd來表示（legelreserveratio）,商業(yè)銀行的儲備—活期存款比率主要是由法定準(zhǔn)備率決定的，按法定準(zhǔn)備率提留的準(zhǔn)備金是法定準(zhǔn)備金（reserverequirement）。所謂活期存款，是指不用事先通知就可隨時提取的銀行存款。,4）法定準(zhǔn)備率,,超額準(zhǔn)備金：沒有貸放出去的款項，或者是超過法定準(zhǔn)備金以上的余額。超額準(zhǔn)備金對存款的比率即為超額準(zhǔn)備率（可用re來表示），則用公式來表示，就是：超額準(zhǔn)備率re=,實(shí)際準(zhǔn)備金率：法定準(zhǔn)備率與超額準(zhǔn)備率之和。,,5）超額準(zhǔn)備金率與實(shí)際準(zhǔn)備金率,貨幣乘數(shù)又稱貨幣創(chuàng)造乘數(shù)（moneycreationmultiplier）,它是指貨幣供給量M與基礎(chǔ)貨幣H之比，即當(dāng)基礎(chǔ)貨幣變動一單位時，貨幣供給量的變動規(guī)模。貨幣乘數(shù)可以用M/H來表示（或用k表示）即k=貨幣乘數(shù)=M/H=貨幣供給量/基礎(chǔ)貨幣,,2、貨幣乘數(shù)（moneymultiplier）,商業(yè)銀行派生存款=存款總額—原始存款額,,,3、商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造,,商業(yè)銀行存款的派生過程存款人銀行新存款新貸款準(zhǔn)備金增加甲A1008020乙B806416-----------------------------------------------------合計500400100,假定：第一、法定準(zhǔn)備金比率為20%；第二、銀行不保留超額準(zhǔn)備金；第三、沒有現(xiàn)金從銀行體系中流失出去，,,,（1）改變法定準(zhǔn)備金率（2）改變貼現(xiàn)率（3）買賣政府債券從上面的分析可知，商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣，中央銀行控制著商業(yè)銀行的活期存款，因而可以說，中央銀行是貨幣供給的最終決定者。,,4、中央銀行影響貨幣供給的主要方式,1、影響貨幣需求的因素貨幣需求：是指人們愿意以貨幣形式保存財富的數(shù)量。2、貨幣需求的動機(jī)3、流動性陷阱（凱恩斯陷阱、流動偏好陷阱）4、流動偏好5、貨幣需求函數(shù),,三、貨幣需求,（1）人們的實(shí)際收入若用md表示實(shí)際需要的貨幣量，持幣量在收入中的比例為K，則md=KY（2）商品的價格水平與價格指數(shù)用Md表示名義貨幣需求量，P表示價格，md=Md/P（3）利息率若用r表示利息率，md=-hr貨幣需求函數(shù)為md=Md/P=KY-hr以上這些影響貨幣需求的因素，凱恩斯用貨幣需求的三個動機(jī)加以說明。,,1、影響貨幣需求的因素,第一，交易動機(jī)，即人們需要貨幣是為了交易。第二，預(yù)防動機(jī)或謹(jǐn)慎動機(jī)，即人們需要貨幣是為了應(yīng)付不測之需，或防止意外支出。因交易動機(jī)和謹(jǐn)慎動機(jī)而產(chǎn)生的貨幣需求用L1表示：L1=L1（Y）=KY第三，投機(jī)動機(jī)，指為了增加資產(chǎn)收益而產(chǎn)生的貨幣需求。投機(jī)性貨幣需求（L2）與利率成反比，用公式表示為L2=L2(r)=-hr,總需求函數(shù)表示為L=L1（Y）+L2(r)=KY-hr,,2、貨幣需求的動機(jī),投機(jī)性動機(jī)產(chǎn)生的貨幣需求與利息率成反比，它有兩種極端情況：一種是利息率高到一定程度時，投機(jī)性貨幣需求為0；另一種是利率低到一定程度，投機(jī)性貨幣需求為無限大，即當(dāng)利率降低到一定程度時，人們手邊不管有多少貨幣，都不肯購買債券，而是愿意在此種利率下，持有任何數(shù)量的貨幣，這就是流動性陷阱（凱恩斯陷阱、流動偏好陷阱）。,,3、流動性陷阱（凱恩斯陷阱、流動偏好陷阱）,持有貨幣的偏好，是人們愿意以貨幣形式或存款形式保持某一部分財富，而不以股票、債券等資本形式保持財富的一種心理動機(jī)?；蛘叨x為：由于交易動機(jī)、預(yù)防動機(jī)、謹(jǐn)慎動機(jī)所決定的全部貨幣需求量之和。所以，貨幣需求曲線也叫靈活偏好曲線。,,4、流動偏好（靈活陷阱）,1、貨幣市場的均衡2、利率與投資需求,,四、利率與投資函數(shù),,1、貨幣市場的均衡貨幣供給量與貨幣需求量二者相等的狀態(tài)。,2、利率與投資需求(1)投資函數(shù)凱恩斯認(rèn)為，企業(yè)是否進(jìn)行新的投資取決于預(yù)期利潤率與市場利率的比較。投資被看作是利率的減函數(shù)。用公式表示為：i=i(r)=e-dre表示自主投資；d表示投資的利率彈性。,（2）資本的邊際效率（預(yù)期利潤率）a、含義:p207b、資本邊際效率遞減（3）影響預(yù)期投資收益的因素(p209),一、產(chǎn)品市場的均衡與IS曲線二、貨幣市場的均衡與LM曲線三、產(chǎn)品市場與貨幣市場同時均衡與IS—LM模型,,Parttwo:產(chǎn)品市場與貨幣市場的均衡,一、產(chǎn)品市場的均衡與IS曲線（一）產(chǎn)品市場的均衡（二）IS曲線的推導(dǎo)（三）IS曲線的斜率（四）IS曲線的移動（五）產(chǎn)品市場的失衡,,（一）產(chǎn)品市場的均衡是指產(chǎn)品市場上總需求等于總產(chǎn)出的狀態(tài)。1、二部門經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)品市場的均衡方程2、三部門經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)品市場的均衡方程,,1、二部門經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)品市場的均衡方程根據(jù)前面的分析，二部門經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)品市場的均衡模型可以表示為：I=s均衡條件I=I（r）=e–dr投資函數(shù)s=s（y）=-α+(1-β)Y儲蓄函數(shù)得到：,,,,α,α,,或,這就是IS曲線方程。,或,2、三部門經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)品市場的均衡方程根據(jù)前面的分析，三部門經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)品市場的均衡模型可以表示為：I+G=S+T均衡條件I=I（r）=e–dr投資函數(shù)S=S（y）=-α+(1-β)YD儲蓄函數(shù)YD=Y-T+TRG=G0T=T0+tY得到：,,,這就是三部門經(jīng)濟(jì)中IS曲線的方程。,（二）IS曲線的推導(dǎo)1、IS曲線2、用代數(shù)方法推導(dǎo)3、幾何方法推導(dǎo)（1）總需求—總供給法（2）投資與儲蓄相等法（有兩象限法與四象限法兩種方法）,,1、IS曲線IS曲線：描述產(chǎn)品市場達(dá)到均衡時，利率與收入之間關(guān)系的曲線。,,,,IS曲線,O,r,Y,利率和國民收入之間存在反方向變化關(guān)系。,,（三）IS曲線的斜率IS曲線斜率的絕對值越小，IS曲線平緩，則收入對利率變動敏感；反之，則相反。1、在其它條件不變時，d越大，則Y對r變化相應(yīng)越敏感；反之，則不敏感；2、在其它條件不變時，β越大，則Y對r變化相應(yīng)越敏感；反之，則不敏感；3、在其它條件不變時，t越小，則Y對r變化相應(yīng)越敏感；反之，則不敏感。,,（四）IS曲線的移動1、投資需求變動2、儲蓄函數(shù)變動3、政府支出及稅收的變動4、凈出口額變動,,,二、貨幣市場的均衡與LM曲線（一）貨幣市場的均衡（二）LM曲線的推導(dǎo)（三）LM曲線的斜率（四）LM曲線的三個區(qū)域（五）LM曲線的移動（六）貨幣市場的失衡,,（一）貨幣市場的均衡與均衡方程指貨幣市場上貨幣需求等于貨幣供給的狀態(tài)。根據(jù)前面的分析我們可以得到：L=Ms貨幣市場的均衡條件L=L1（Y）+L2（r）=KY—hr貨幣需求函數(shù)Ms=m貨幣供給為常數(shù)得到KY—hr=m,,,,（二）LM曲線的推導(dǎo)描述貨幣市場均衡時利率與收入之間關(guān)系的曲線。1、代數(shù)方法2、幾何方法（1）兩象限方法（2）四象限方法,,（三）LM曲線的斜率1、其它條件不變，h越大，LM曲線的斜率越小，LM曲線平緩，意味著利率較小變動，收入較大變動；反之，則相反；2、其它條件不變，K越大，LM曲線的斜率越大，LM曲線陡峭，意味著利率較大變動，收入較小變動；反之，則相反。,,（四）LM曲線的三個區(qū)域根據(jù)不同利率水平下貨幣的投機(jī)需求大小，可將LM曲線劃分為凱恩斯區(qū)域、中間區(qū)域、古典區(qū)域三個區(qū)域。,,,,,,o,r,Y,凱恩斯區(qū)域,,,中間區(qū)域,古典區(qū)域,,（四）LM曲線的三個區(qū)域根據(jù)不同利率水平下貨幣的投機(jī)需求大小，可將LM曲線劃分為凱恩斯區(qū)域、中間區(qū)域、古典區(qū)域三個區(qū)域。凱恩斯區(qū)域（蕭條區(qū)域）：LM曲線上斜率為0或與橫軸平行的區(qū)域，。在此區(qū)域，貨幣政策無效，財政政策有效。中間區(qū)域：LM曲線上斜率為正的區(qū)域。在此區(qū)域，貨幣政策與財政政策都有效。古典區(qū)域：LM曲線上斜率為無窮大的區(qū)域。在此區(qū)域財政政策無效而貨幣政策有效。另外，在此區(qū)域貨幣的投機(jī)需求為0，由于古典學(xué)派認(rèn)為，人們只有貨幣的交易需求而無投機(jī)需求，所以被稱作古典區(qū)域。,,（五）LM曲線的移動1、貨幣供給變動。供給增加LM曲線向右下移動；供給減少，向左上移動；2、貨幣投機(jī)需求變動。投機(jī)需求增加，LM曲線向左上移動；3、貨幣交易需求變動。交易需求增加，LM曲線向左上移動。,,三、產(chǎn)品市場與貨幣市場同時均衡與IS—LM模型產(chǎn)品市場與貨幣市場同時均衡時，利率與國民收入之間的關(guān)系，就是IS—LM模型。（一）均衡收入與均衡利率（二）兩個市場的失衡及其調(diào)整（三）均衡收入與均衡利率的變動,,