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1、注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》?？碱}及答案 注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》?？碱}及答案 　　滴水可以穿石也是鍥而不舍精神的體現(xiàn)。我們航行在沒(méi)有邊際的學(xué)習(xí)海洋上，只有憑借這種精神，才可能到達(dá)知識(shí)的彼岸，下面是小編為大家搜索整理的注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試訓(xùn)練題，希望能給大家?guī)?lái)幫助!更多精彩內(nèi)容請(qǐng)及時(shí)關(guān)注我們應(yīng)屆畢業(yè)生考試網(wǎng)! 　　多項(xiàng)選擇題 　　1.下列關(guān)于公司資本成本和項(xiàng)目資本成本的說(shuō)法中，正確的有( )。 　　A.公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率 　　B.公司資本成本是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報(bào)酬率 　　C.項(xiàng)目資本成本是投資人對(duì)公司資本支出項(xiàng)目所要求的最低報(bào)酬率 　　

2、D.項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的最低報(bào)酬率 　　2.每個(gè)項(xiàng)目都有自己的資本成本，它是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù)，假設(shè)公司新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)相同，則下列項(xiàng)目資本成本與公司資本成本的關(guān)系式中不正確的有( )。 　　A.項(xiàng)目資本成本等于公司資本成本 　　B.項(xiàng)目資本成本低于公司資本成本 　　C.項(xiàng)目資本成本高于公司資本成本 　　D.不能確定 　　3.判斷歷史β值是否可以指導(dǎo)未來(lái)的關(guān)鍵因素有( )。 　　A.經(jīng)營(yíng)杠桿 　　B.成本的周期性 　　C.收益的周期性 　　D.財(cái)務(wù)杠桿 　　4.下列關(guān)于估計(jì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的說(shuō)法中，正確的有( )。 　　A.最常見(jiàn)的

3、做法是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)選用10年期的財(cái)政部債券利率 　　B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長(zhǎng)期債券的到期收益率 　　C.名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，實(shí)際現(xiàn)金流量要使用實(shí)際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn) 　　D.計(jì)算資本成本時(shí)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)當(dāng)使用名義利率 　　5.普通股成本是指籌集普通股資金所需要的成本，那么估計(jì)普通股成本的方法有( )。 　　A.布萊克-斯科爾斯模型 　　B.資本資產(chǎn)定價(jià)模型 　　C.股利增長(zhǎng)模型 　　D.債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法 　　6.下列有關(guān)債務(wù)成本的表述正確的有( )。 　　A.債務(wù)籌資的成本低于權(quán)益籌資的成本 　　B.現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對(duì)于未來(lái)的決策是不相

4、關(guān)的沉沒(méi)成本 　　C.債務(wù)的承諾收益率即為債務(wù)成本 　　D.每一種債務(wù)的成本需要分別計(jì)算 　　7.如果目標(biāo)公司沒(méi)有上市的長(zhǎng)期債券，也找不到合適的可比公司，則下列不適合用來(lái)計(jì)算債務(wù)成本的方法是( )。 　　A.到期收益率法 　　B.可比公司法 　　C.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法 　　D.財(cái)務(wù)比率法 　　8.以下事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致公司加權(quán)平均資本成本降低的有( )。 　　A.因總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，導(dǎo)致無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率降低 　　B.公司固定成本占全部成本的比重降低 　　C.公司股票上市交易，改善了股票的市場(chǎng)流動(dòng)性 　　D.發(fā)行公司債券，增加了長(zhǎng)期負(fù)債占全部資本的比重 　　9.下列有關(guān)留存收益的資本成

5、本，正確的說(shuō)法有( )。 　　A.它不存在成本問(wèn)題 　　B.其成本是一種機(jī)會(huì)成本 　　C.它的成本計(jì)算不考慮籌資費(fèi)用 　　D.它相當(dāng)于股東投資于某種股票所要求的必要收益率 　　10.在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,決定企業(yè)資本成本水平的因素有( )。 　　A.利率 　　B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 　　C.稅率 　　D.資本結(jié)構(gòu) 　　參考答案　　1. 　　ABD 　　本題考核的是如何區(qū)分公司資本成本和項(xiàng)目資本成本。C選項(xiàng)不正確;項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的最低報(bào)酬率。 　　2. 　　BCD 　　本題考核的是公司資本成本和項(xiàng)目資本成本的關(guān)系。如果公司新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)

6、有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)相同，則項(xiàng)目資本成本等于公司資本 成本;如果新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)高于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)，則項(xiàng)目資本成本高于公司的資本成本;如果新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)低于企業(yè)現(xiàn)有的資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)，則 項(xiàng)目資本成本低于公司的資本成本。 　　3. 　　ACD 　　本題考核的.是β值的估計(jì)。判斷歷史β值是否可以指導(dǎo)未來(lái)就要看β值的驅(qū)動(dòng)因素是否發(fā)生重大變化，雖然β值的驅(qū)動(dòng)因素很多，但關(guān)鍵的因素只有三個(gè)：經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和收益的周期性。 　　4. 　　ABC 　　本題考核的是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的估計(jì)。D選項(xiàng)不正確：計(jì)算資本成本時(shí)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)當(dāng)使用名義利率還是實(shí)際利率，人們存在分歧，還沒(méi)有定論。 　　

7、5. 　　BCD 　　本題考核的是估計(jì)普通股成本的方法。估計(jì)普通股成本有三種方法：資本資產(chǎn)定價(jià)模型、現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型(股利增長(zhǎng)模型)和債券報(bào)酬風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型(債券收益加風(fēng)險(xiǎn)以溢價(jià)法)。 　　6. 　　ABD 　　因?yàn)榇嬖谶`約風(fēng)險(xiǎn)，債務(wù)投資組合的期望收益低于合同規(guī)定的收益。對(duì)于籌資人來(lái)說(shuō)，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本。 　　7. 　　AB 　　如果公司目前有上市的長(zhǎng)期債券，則可以使用到期收益率法計(jì)算債務(wù)的稅前成本;如果需要計(jì)算債務(wù)成本的公司，沒(méi)有上市債券，就需要找一個(gè) 擁有可交易債券的可比公司，作為參照物;如果本公司沒(méi)有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風(fēng)險(xiǎn)

8、調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本;如果目標(biāo)公司沒(méi)有 上市的長(zhǎng)期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒(méi)有信用評(píng)級(jí)資料，那么可以使用財(cái)務(wù)比率法估計(jì)債務(wù)成本。 　　8. 　　ABC 　　如果超過(guò)一定程度地利用財(cái)務(wù)杠桿，會(huì)加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而使得股權(quán)資本成本提高，有可能會(huì)導(dǎo)致加權(quán)平均資本成本上升，所以，D的說(shuō)法不正 確。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，多方面因素的綜合作用決定著企業(yè)資本成本的高低?？傮w經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響反映在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率上，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率降低，則投資者要求的收益 率就會(huì)相應(yīng)降低，從而降低企業(yè)的資本成本，所以A的說(shuō)法正確;企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)和融資狀況是指經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小，公司固定成本占全部成本的比重降 低，會(huì)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，在其他條件相同的情況下，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降低投資者會(huì)有較低的收益率要求，所以會(huì)降低企業(yè)的資本成本，所以B的說(shuō)法正確;改善股票的市場(chǎng)流 動(dòng)性，投資者想買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出證券相對(duì)容易，變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)減小，要求的收益率會(huì)降低，所以會(huì)降低企業(yè)的資本成本，所以C的說(shuō)法正確。 　　9. 　　BCD 　　留存收益的成本是一種機(jī)會(huì)成本，它相當(dāng)于股東投資于某種股票要求的收益率，但不必考慮籌資費(fèi)用。 　　10. 　　ABCD 　　在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，多方面因素的綜合作用決定著企業(yè)資本成本的高低，其中主要有：利率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、稅率、資本結(jié)構(gòu)、股利政策和投資政策。