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第十章宏觀經(jīng)濟政策,財政政策與貨幣政策理論與應用,一、宏觀經(jīng)濟政策的目標,四大目標：充分就業(yè)物價穩(wěn)定經(jīng)濟增長國際收支平衡,四大目標的內在矛盾：充分就業(yè)不利于物價穩(wěn)定充分就業(yè)有利于經(jīng)濟增長，卻不利于國際收支平衡。因為居民有錢了就要購買外國商品，這就會形成國際收支逆差的壓力經(jīng)濟增長不利于物價穩(wěn)定，會造成通貨膨脹。,將失業(yè)率和通貨膨脹率保持在社會能夠接受的范圍內，經(jīng)濟要適度增長，國際收支則既無逆差也無順差。,二、財政政策,財政政策的理論基礎AD=C+I+G+(X-M)政府的財政政策是通過財政手段影響總需求。即政府為了實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟政策上校而對政府支出、稅收水平和借債水平所進行的選擇。1、財政制度財政是一種分配制度，西方財政制度主要包括財政收入和財政支出兩方面的規(guī)定。,1、財政制度,稅收是西方國家財政收入的最主要來源，公債是政府財政收入的另一個重要來源。在西方由于公債收入可以在貨幣市場上轉化，因此公債數(shù)量不影響財政收入，而且會對貨幣的供貨產生影響。,財政收入：個人所得稅公司所得稅其他稅收（財產稅）,1、財政制度,財政支出是各級政府的支出，可以區(qū)分為政府購買支出和政府轉移支付。財政支出：政府購買：對產品與勞務的購買。如基礎設施政府工程支出。轉移支付：各種福利支出、補貼。從經(jīng)濟政策的角度轉移支付不需要以產品作為支付，只是一種貨幣性支出。所以政府購買對經(jīng)濟運行產生影響較大。,2、財政制度的內在穩(wěn)定器,個人所得稅公司所得稅各種轉移支付.如社會福利支出、失業(yè)救濟、農產品維持價格（補貼）等。具有內在穩(wěn)定器的功能，也就是自動在經(jīng)濟過熱的時候使其降溫，而在經(jīng)濟過冷的時候使其升溫。,內在穩(wěn)定器的機制,經(jīng)濟繁榮、通貨膨脹時期。居民和企業(yè)收入增加適用累進所得稅率提高，政府給予的福利補貼減少企業(yè)和居民的收入相對減少消費和投資可以減少減輕通貨膨脹的程度。經(jīng)濟蕭條時期。居民和企業(yè)的收入減少適用所得稅率下降，政府給予的福利補貼增加企業(yè)和居民的收入相對增加消費和投資也可以增加減輕經(jīng)濟蕭條的程度。,內在穩(wěn)定器的機制,內在穩(wěn)定器的局限性是自發(fā)調節(jié)，可緩解經(jīng)濟過熱或者過冷；但調節(jié)作用有限：一般說來緩和經(jīng)濟波動的能力較弱，并且需要較長的時間。關鍵時期要靠財政、貨幣政策干預，自動穩(wěn)定器只能起到配套作用。,3、財政政策的種類和手段,財政政策指的是能動的財政政策，指政府根據(jù)經(jīng)濟運行的狀況逆經(jīng)濟風向采取變動財政收入水平的政策?？煞譃榫o縮性的財政政策和擴張性的財政政策。具體地說就是當經(jīng)濟處于繁榮狀態(tài)時，總支出大于總收入，就業(yè)增加，通貨膨脹率過高，政府應采取緊縮性的財政政策，壓縮財政支出，擴大財政收入，從而抑制總需求，降低總需求。,3、財政政策的種類和手段,當經(jīng)濟處于蕭條狀態(tài)時，失業(yè)增加，價格水平下降，政府應采取擴張性的財政政策，擴大財政支出，減少財政收入，從而刺激總需求，增加就業(yè)。政府調整財政政策的手段有三個：一是改變政府購買水平；二是改變政府的轉移支付；三是調整稅率。,4、財政政策的運用,經(jīng)濟蕭條時期，擴張性財政政策＝減稅和增支減稅：增加企業(yè)和居民的可支配收入，增加消費和投資；增加政府支出：直接刺激總需求，使經(jīng)濟走出蕭條。當投資增加時，會由于投資乘數(shù)效應引起國民收入的成倍增加；而政府購買增加同樣也具有乘數(shù)效應=1/（1-MPC）。乘數(shù)效應見課本第551頁。,4、財政政策的運用,通貨膨脹時期，緊縮性財政政策＝增稅和減支增稅：減少居民和企業(yè)的消費和投資；減少政府支出：直接使總需求下降。仍然由于乘數(shù)效應，國民收入成倍降低。而增加稅收會產生稅收乘數(shù)效應。稅收乘數(shù)=-MPC/（1-MPC）,赤字財政政策,經(jīng)濟蕭條時期，增加政府支出，減少政府稅收，出現(xiàn)支出大于收入的財政。政府一般會發(fā)行公債彌補財政赤字。,債務人是國家，債權人是公眾，國家與公眾的根本利益是一致的。政權穩(wěn)定，債務償有保證，不會引起信用危機。債務用于發(fā)展經(jīng)濟，使政府有能力償還債務，彌補赤字。借債發(fā)展，發(fā)展還債,凱恩斯主義經(jīng)濟學家認為，赤字財政政策不僅是必要的，而且也是可能的,財政政策效應,對財政平衡產生直接影響：赤字或結余對均衡國民收入量產生影響：均衡點移動影響大小受其他因素的制約：會遇到政策滯后的問題：判斷、研究、實施、起作用。會遇到“擠出效應”。即擴張財政政策引起利率上升，從而減少私人投資支出所引起的總需求減少；實際是政府投資擠占私人投資。會遇到政府上的阻力。,三、貨幣政策,貨幣政策的目的是通過控制貨幣供給，影響利率，從而影響投資，并最終影響國民收入?？傂枨笄€向右下方傾斜的原因：財政效應：物價下降使消費者感到更富裕。從而鼓勵他們更多的消費；利率效應：物價下降使消費者感到更富裕，消費者消費少，儲蓄增多，從而使利率降低，從而增加了投資，并相應增加對投資品的需求；匯率效應：物價下降，引起利率下降的同時，實際匯率貶值，出口增加，對出口品的需求增加，凈出口增加。,1、利率的決定,利率是由貨幣的需求和貨幣的供給決定的。（1）貨幣的需求貨幣需求是指人們在手邊保存一定數(shù)量貨幣的愿望，它是人們對貨幣的流動性偏好引起的，因此又稱為流動偏好。人們對貨幣產生偏好主要有三個動機：交易動機、預防動機和投機動機。其中前兩個動機引起的貨幣需求取決于國民收入，合稱為交易需求，后一種動機則取決于市場利率，稱為投機需求。,1、利率的決定,交易動機，指人們?yōu)榱藨妒浅＝灰锥谑诌吜粲胸泿诺膭訖C；預防動機，指人們?yōu)榱朔乐挂馔馇闆r發(fā)生而在手邊留有傾向的動機。投機動機，指人們?yōu)榱税盐沼欣纳①Y產而在手邊留有一定數(shù)量貨幣的愿望。因為在證券市場上價格的變動可以使購買者獲利或損失。一般而言，貨幣的投機需求量與有價證券的價格成同方向變動（過低買入，高賣出）。而有價證券的價格與預期收益成正比，與利率成反比。,1、利率的決定,貨幣需求＝交易動機＋謹慎動機或預防性動機+投機需求＝交易需求L1+投機需求L2與Y成正比與i成反比i??投機需求??交易需求??Y?,,,Y,,L1,L1=kY,,,L2,Y,,L2=L2(r),,1、利率的決定,貨幣供給指一個國家在某一個特定時點上由家庭和廠商持有的政府和銀行系統(tǒng)以外的貨幣總和。貨幣有狹義和廣義之分，狹義貨幣只包括硬幣、紙幣和銀行活期存款；廣義還包括定期存款。在現(xiàn)代經(jīng)濟中政府或者國家控制了貨幣發(fā)行權。政府發(fā)行的貨幣是名義貨幣，扣除物價后為實際貨幣。一般說來政府不以盈利為目的，所以政府的貨幣供貨但與利率無關，于是貨幣的供給可以認為是一個政府可以控制的量，即貨幣的供給曲線是一條平行于利率的直線。,1、利率的決定,,,,,r,Y,L,m,,r,2、貨幣政策的主要工具,貨幣政策的實施者：在西方國家，運用貨幣政策調節(jié)經(jīng)濟的是：中央銀行。（與此相對應的是商業(yè)銀行）中央銀行是銀行的銀行、發(fā)行的銀行、國家的分行（代理國庫，向政府提供資金）中央銀行與商業(yè)的銀行的制度規(guī)定：法定存款準備金再貼現(xiàn)制度,貨幣政策主要工具,1）公開市場操作：中央銀行在公開市場上買賣政府債券，買進或賣出有價證券。其目的不是牟利，而是調節(jié)貨幣供應量和利率。,如買進債券，增加貨幣量，利率下降；如賣出債券，減少貨幣量，利率上升。,貨幣政策的主要工具,指中央銀行規(guī)定商業(yè)銀行必須將其存款的一部分繳納中央銀行作為準備金的制度。目的：保證存款人及時、足額地提??；規(guī)范商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造活動，防止它們不適當?shù)財U張存款，增加銀行體系的風險；調節(jié)貨幣供應量,如降低準備率，增加貨幣量，利率下降；如提高準備率，減少貨幣量，利率上升。,（2）法定存款準備金制度,準備金與貨幣創(chuàng)造,銀行吸收了100元“原始存款”，其中20元“繳存存款準備金”，剩下的80元放貸款；客戶得到了80元貸款后，用于支付給另一個客戶。,進行了無限回合后，在最初存進銀行的100元“原始存款”全部變成準備金后停止。最后銀行總體的賬戶上負債有500元存款，資產有400元貸款和100元準備金。,另一個客戶將這80元資金存入另一家銀行；這家銀行在繳存16元存款準備金后，放64元貸款。,,,貨幣乘數(shù)與貨幣創(chuàng)造總量,式中rd為法定存款準備率m表示貨幣乘數(shù),貨幣創(chuàng)造總量＝最初存款m,商業(yè)銀行體系所能創(chuàng)造出來的貨幣量（）。A.與法定準備率成正比B.與法定準備率成反比C.與最初存款成正比D.與最初存款成反比E.與利息率成反比,（3）中央銀行的再貼現(xiàn),商業(yè)銀行向中央銀行貸款所付的利率就稱再貼現(xiàn)率。,政策有：變動貼現(xiàn)率，變動貼現(xiàn)條件。如降低貼現(xiàn)率，放松貼現(xiàn)條件，商業(yè)銀行得到更多的資金，增加流通中的貨幣供給量，降低利息率。反之。,法定準備率為20%時，最初存款1000元，銀行體系所能創(chuàng)造的貨幣總量為（）元。A.2000B.8000C.5000D.10000,3、貨幣政策的運用,繁榮時期。緊縮性貨幣政策中央銀行公開市場拋出債券，提高存款準備金率，提高再貼現(xiàn)率，嚴格貼現(xiàn)條件減少貨幣供給，遏制總需求的作用，降低通貨膨脹率。,蕭條時期。擴張性貨幣政策中央銀行公開市場買入國債，降低存款準備金率，降低再貼現(xiàn)率，放松貼現(xiàn)條件增加貨幣供給，刺激總需求，使經(jīng)濟擺脫蕭條，增加就業(yè)。,貨幣政策工具的內容是什么？不同時期如何運用？,練習：,聯(lián)系實際談談貨幣政策的運用,緊縮性貨幣政策會導致：A.減少貨幣供給量，降低利息率B.增加貨幣供給量，提高利息率C.減少貨幣供給量，提高利息率D.增加貨幣供給量，降低利息率,蕭條狀態(tài)時，政府所采用的宏觀調控手段是擴大政府的轉移支付提高稅率提高法定準備率提高貼現(xiàn)率公開市場上買進債券,緊縮性貨幣政策包括：A.買進有價證券B.賣出有價證券C.提高貼現(xiàn)率D.降低貼現(xiàn)率E.提高準備率,