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本科生畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）題目： 淺談華安期貨有限責(zé)任公司 風(fēng)險(xiǎn)管理的問題及對(duì)策 系 部 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 學(xué)科門類 經(jīng)濟(jì)學(xué) 專 業(yè) 國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易 學(xué) 號(hào)姓 名指導(dǎo)教師裝訂線淺談華安期貨有限責(zé)任公司風(fēng)險(xiǎn)管理的問題及對(duì)策摘 要期貨交易存在較高的風(fēng)險(xiǎn)，而期貨公司作為期貨市場的主體之一，必然承擔(dān)著其中的一部分風(fēng)險(xiǎn)。期貨市場的高風(fēng)險(xiǎn)性決定了風(fēng)險(xiǎn)管理在期貨公司經(jīng)營中的重要性。因此，風(fēng)險(xiǎn)管理是期貨公司的核心管理內(nèi)容，也是體現(xiàn)競爭力所在。本文以華安期貨公司為研究對(duì)象，首先分析了公司風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀，包括現(xiàn)行的主要內(nèi)控制度以及執(zhí)行過程中存在的問題，其次對(duì)存在的問題提出了整改意見，包括公司內(nèi)部整改和外部整改。關(guān)鍵字：期貨公司 風(fēng)險(xiǎn)管理 風(fēng)險(xiǎn)管理措施ABSTRACTDeals in futures have high risks. As the body of the futures market as well as an important part of the futures dealings. It is the high risks in futures market that make the managing risks quite important. Therefore, the management of risks is a core part of management and shows its competitive ability. This article take the Hua An Futures Company as the research object, firstly analyzes the company risk management status, including the current internal control system and implementation problems.Secondly put forward to the existing problem reforming the opinions, including internal rectification and external rectification.Keywords: Futures company Risk management Risk management measures目 錄 前言 .1一、 華安期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀 2（一）華安期貨公司基本情況 .2（二）華安期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)控制度和組織結(jié)構(gòu) .2二、華安期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理在執(zhí)行過程中存在的問題 3（一）保證金管理問題 .4（二）客戶風(fēng)險(xiǎn)問題 .5（三）部門管理問題 .8三、完善華安期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策 .8（一）風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)部完善措施建議 .8（二）風(fēng)險(xiǎn)管理的外部完善措施建議 11結(jié)語 12參考文獻(xiàn) 131前 言隨著我國期貨行業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，給期貨公司的發(fā)展帶來了很大的機(jī)遇，但是競爭也變得激烈，我國現(xiàn)有期貨經(jīng)紀(jì)公司已有一百七十多家，營業(yè)部數(shù)量則更多?，F(xiàn)在我國還沒有相關(guān)專門的法律和監(jiān)管系統(tǒng)，所以加大競爭力是期貨公司要解決的問題之一，而成功有效的風(fēng)險(xiǎn)管理是增強(qiáng)期貨公司競爭力的一個(gè)重要方面，尤其是在這個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)中。近幾年發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)事件，如嘉陵期貨公司挪用巨額客戶保證金；寰宇期貨公司客戶“爆倉”,產(chǎn)生結(jié)算危機(jī)；?？谌f匯期貨公司高管攜款叛逃，都給期貨公司帶來了狠狠的教訓(xùn)。作為期貨市場和廣大投資者的中介，期貨公司一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件，最先波及的就是投資者的利益，隨之就會(huì)產(chǎn)生廣泛的社會(huì)效應(yīng)，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也會(huì)受到影響。因此，本文以華安期貨公司為研究對(duì)象，分析風(fēng)險(xiǎn)類型，和風(fēng)險(xiǎn)管理存在的不足，并作出有效措施，進(jìn)而盡快建立更完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。1、 華安期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀（一）華安期貨公司基本情況華安期貨有限責(zé)任公司成立于2005年9月，是安徽省首家具備金融期貨經(jīng)紀(jì)結(jié)算業(yè)務(wù)雙重資格的公司。由華安證券有限責(zé)任公司（控股方） 、豐原生化股份有限公司（上市公司） 、安徽省投資集團(tuán)有限責(zé)任公司及安徽安興聯(lián)合總公司共同出資設(shè)立。2009年7月經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，公司注冊資本增至2億元人民幣，是安徽省注冊資本最大的期貨公司，也是目前國內(nèi)注冊資本較大、綜合研究實(shí)力較強(qiáng)的期貨公司之一。目前公司在上海、青1島、蕪湖、阜陽設(shè)有營業(yè)部，營業(yè)網(wǎng)絡(luò)遍布全國。華安期貨公司主要從事國內(nèi)商品期貨和金融期貨的代理業(yè)務(wù)，公司是中國金融期貨交易所的交易結(jié)算會(huì)員，還具有上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所交易所的全權(quán)會(huì)員資格，可以代理國內(nèi)市場上的各種期貨交易品種。公司接受客戶委托，從事按照客戶的指令以華安期貨公司的名義進(jìn)行交易，其交易結(jié)果由客戶承擔(dān)的期貨交易。主要以收取保證金利息和手續(xù)費(fèi)為主要收入來源。（二）華安期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)控制度和組織結(jié)構(gòu)1、適時(shí)更新規(guī)章制度僅僅遵循國家出臺(tái)各種關(guān)于期貨市場的法律法規(guī)是不夠的，這只是從外部環(huán)境進(jìn)行監(jiān)督管理，企業(yè)內(nèi)部也必須有自己的規(guī)章制度，并且根據(jù)市場行情進(jìn)行適時(shí)調(diào)整改進(jìn)才能與國家政策相配合，能夠降低政策風(fēng)險(xiǎn)，起到作為公司風(fēng)險(xiǎn)管理的作用。華安期貨公司自成立以來建立了不少規(guī)章制度，其中包括《華安期貨公司內(nèi)控制度》《華安期貨交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控制體系及操作規(guī)范》《華安期貨信息安全管理制度》等一系列制度。不僅如此，每年還會(huì)不斷更新一些規(guī)章，以及適時(shí)出臺(tái)新的規(guī)章條目。僅 2011 年就相繼對(duì)《華安期貨有限公司客戶開戶管理辦法》《華安期貨有限公司財(cái)務(wù)管理制度》《華安期貨有限公司結(jié)算管理制度》《華安期貨有限責(zé)任公司實(shí)際控制關(guān)系賬戶開戶申報(bào)管理辦法》等 28 項(xiàng)內(nèi)控制度進(jìn)行了修訂完善；以及《華安期貨有限責(zé)任公司配合交易所協(xié)查處理工作流程》、《華安期貨有限責(zé)任公司對(duì)外報(bào)備事項(xiàng)管理規(guī)定》等 19 項(xiàng)新制度的建立。2、多層次組織結(jié)構(gòu)有一個(gè)比較嚴(yán)密的結(jié)構(gòu)組織能夠進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，保證公司內(nèi)部系統(tǒng)的運(yùn)作正常。華安期貨公司在業(yè)務(wù)之外擁有一個(gè)獨(dú)立的的風(fēng)險(xiǎn)管理組織，其構(gòu)架如圖 1-1 所示。首先由風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測系統(tǒng)監(jiān)測實(shí)時(shí)的交易過程和客戶賬戶，風(fēng)控專員對(duì)監(jiān)測情況進(jìn)行記錄再向風(fēng)控部報(bào)告；其他客戶部、財(cái)務(wù)部、信息技術(shù)部、合規(guī)部、結(jié)算部定期報(bào)告給首席風(fēng)險(xiǎn)官，再由風(fēng)險(xiǎn)官報(bào)告給董事會(huì)，而董事會(huì)由監(jiān)事會(huì)監(jiān)事，并向其報(bào)告下屬機(jī)構(gòu)呈交的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告。一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件，除了迅速處理風(fēng)險(xiǎn)外，還要根據(jù)各部門職責(zé)履行情況來追究查明其責(zé)任歸屬。監(jiān)事會(huì) 董事會(huì)首席風(fēng)險(xiǎn)官2圖 1-1 華安期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理組織構(gòu)架3、良好的交易環(huán)境 現(xiàn)在整個(gè)交易過程都是依靠網(wǎng)絡(luò)的，因此有一個(gè)穩(wěn)定的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)和電力系統(tǒng)是保證交易能夠完成的物質(zhì)基礎(chǔ)。交易過程中的故障、錯(cuò)誤，網(wǎng)絡(luò)電路的不穩(wěn)定和異常狀況是產(chǎn)生操作性風(fēng)險(xiǎn)的因素之一。華安期貨公司運(yùn)用雙路供電系統(tǒng)保證供電，有 1 套恒生系統(tǒng)（主交易系統(tǒng)） 、2 套易盛系統(tǒng)（上海易盛和鄭州易盛）和上期綜合交易平臺(tái)，共 4 套交易系統(tǒng)，其他周邊輔助系統(tǒng)幾十個(gè)；先后擬定了《華安期貨信息系統(tǒng)項(xiàng)目管理辦法》《華安期貨軟件開發(fā)管理辦法》 《華安期貨有限公司 IT 治理委員會(huì)管理辦法（暫行） 》《華安期貨有限公司信息技術(shù)管理制度》 《華安期貨有限公司信息安全管理制度》等制度來提高信息管理的規(guī)范性；每年都對(duì)系統(tǒng)進(jìn)行定期的升級(jí)維護(hù)，確保跟得上營運(yùn)的要求。2011 年 5 月內(nèi)控平臺(tái)系統(tǒng)正式上線，主要用于監(jiān)測客戶異常交易行為和進(jìn)行反洗錢大額、可疑交易審核批注，全年累計(jì)報(bào)送風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信息 900 余次，按月制作監(jiān)控月報(bào)，按預(yù)警等級(jí)進(jìn)行劃分，綜合客戶交易習(xí)慣及客戶歸屬信息，篩選重點(diǎn)關(guān)注客戶。4、特設(shè)量化投資研究部近幾年出現(xiàn)一個(gè)新詞，叫“量化投資”，簡單的說就是利用大量的歷史數(shù)據(jù)，通過計(jì)算機(jī)建立模型計(jì)算和人工配合來克服人的主觀情緒對(duì)投資的影響。它的特點(diǎn)是規(guī)范性，即所有的決策都是由模型計(jì)算出來，在大概率下是不會(huì)出錯(cuò)的，并且不會(huì)受人的主觀認(rèn)識(shí)的影響；系統(tǒng)性，即通過多個(gè)角度來分析包括宏觀周期、市場結(jié)構(gòu)、估值、成長、盈利質(zhì)量、分析師盈利預(yù)測、市場情緒。華安期貨公司單獨(dú)設(shè)立量化投資部，用專人來研交易風(fēng)控部客戶服務(wù)部信息技術(shù)中心合規(guī)稽核部結(jié)算部 財(cái)務(wù)部風(fēng)控專員報(bào)告路線風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測系統(tǒng)3究金融期貨套利與商品期貨套利的量化投資，這無疑是給現(xiàn)有的定性分析進(jìn)行非常必要的補(bǔ)充。股指期貨套利的研究主要包括現(xiàn)貨構(gòu)建、套利定價(jià)、保證金管理、沖擊成本、成分股調(diào)整等內(nèi)容。商品期貨套利盈利的邏輯原理是：相關(guān)商品在不同地點(diǎn)、不同時(shí)間對(duì)應(yīng)都有一個(gè)合理的價(jià)格差價(jià)；由于價(jià)格的波動(dòng)性，價(jià)格差價(jià)經(jīng)常出現(xiàn)不合理；不合理必然要回到合理；不合理回到合理的這部分價(jià)格區(qū)間就是盈利區(qū)間。5、不斷提高研發(fā)力度期貨市場向來變幻莫測，有不可預(yù)測性，風(fēng)險(xiǎn)比較高，但如果期貨公司能夠多花時(shí)間進(jìn)行研究，密切關(guān)注市場動(dòng)向，為客戶提供投資決策的預(yù)案，做到合理決策，這對(duì)公司和客戶來說是雙贏策略。華安期貨公司的研發(fā)中心團(tuán)隊(duì)開發(fā)的“智慧”系列產(chǎn)品為客戶從決策到交易都包含在內(nèi)，并且保持差異性，做到適合每個(gè)客戶的需求。研發(fā)團(tuán)隊(duì)還進(jìn)行區(qū)域調(diào)研，組織棉花、小麥、油菜籽、早秈稻的產(chǎn)區(qū)調(diào)研，深入無為電纜基地、銅陵地區(qū)的銅企、桐城塑料企業(yè)、馬鞍山鋼鐵企業(yè)、阜陽塑料化工、宿遷紡織企業(yè)、合肥食糖批發(fā)市場等產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行調(diào)研學(xué)習(xí)。金融工程方面，成功研制了高頻對(duì)沖套利系統(tǒng)模型、高頻日內(nèi)交易系統(tǒng)，這兩模型已進(jìn)行自動(dòng)化仿真交易；中長期統(tǒng)計(jì)套利系統(tǒng)模型已得到市場的檢驗(yàn)，已建立了各品種套利預(yù)警系統(tǒng)；自主開發(fā)了基于Matlab環(huán)境下的回測仿真平臺(tái)等成果。二、華安期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理在執(zhí)行過程中存在的問題從總體來看，華安期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)管理有整體的運(yùn)行框架，各方面都能涉及，但是，再從風(fēng)險(xiǎn)管理的具體執(zhí)行情況來看，有些方面還存在風(fēng)險(xiǎn)，做得不夠到位。（一）保證金管理問題2004 年國務(wù)院出臺(tái)的《國務(wù)院關(guān)于推動(dòng)資本市場革新開放和穩(wěn)固發(fā)展的若干意見》要求：完善以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)系統(tǒng)；督促期貨公司實(shí)行穩(wěn)健的財(cái)務(wù)政策。 [1]但是，要真正全面實(shí)行起來還是有難度的。華安期貨公司為了應(yīng)對(duì)激烈的市場競爭，爭取盡可能多的市場份額來保持市場占有率，對(duì)一些交易量比較大的客戶采取低價(jià)低保策略，并且允許一定額度的穿超倉操作，這不僅有賬戶穿倉風(fēng)險(xiǎn)，還給公司的保證金管理帶來4風(fēng)險(xiǎn)隱患。目前，期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理手段主要依靠調(diào)整保證金比率，當(dāng)出現(xiàn)單邊市行情而導(dǎo)致系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，能夠運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)管理措施多是事中和事后的辦法，如強(qiáng)行平倉、追加保證金，而且，隨著公司保證金存量和客戶數(shù)量的大幅增加，這一類風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率會(huì)更高。2011年華安期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)客戶數(shù)占交易客戶數(shù)的31%左右，全年的強(qiáng)平次數(shù)為1013次，比2010年增加了52.52%；同年追保次數(shù)為11082次，比2010年增加了27.89%。從數(shù)據(jù)中不難看出，隨著公司客戶數(shù)量的增加，強(qiáng)行平倉和追加保證金的次數(shù)也大大的增加了，這給保證金的管理無疑帶來巨大壓力。況且，華安期貨公司現(xiàn)在一直在爭取市場份額，主要還是以代理經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，通過收取客戶的保證金和手續(xù)費(fèi)來作為主要收入來源。此外，公司對(duì)客戶賬戶的實(shí)時(shí)監(jiān)控，是人工盯梢的方式，如果有一些客戶頻繁地交易，很有可能對(duì)客戶的持倉量不能及時(shí)控制。因此，加強(qiáng)保證金管理，有足夠的流動(dòng)資金作為保障是非常迫切的。（二）客戶風(fēng)險(xiǎn)問題期貨公司作為期貨交易所和投資者之間的橋梁，接受者兩邊帶來的風(fēng)險(xiǎn)，投資者的來源更為廣泛，公司在接受他們的業(yè)務(wù)時(shí)，必定要處理好這方面的風(fēng)險(xiǎn)。華安期貨公司在這方面存在的問題有：首先，在開戶環(huán)節(jié)上，由于公司一部分營銷人員在沒有獲取期貨從業(yè)資格證的情況上崗，會(huì)采用過于夸張的語言，缺乏專業(yè)知識(shí)的介紹來使客戶到公司開戶；一味的追求業(yè)績而缺乏對(duì)客戶資信的調(diào)查，開戶時(shí)為獲取優(yōu)惠政策簽訂的承諾書有時(shí)并非客戶本人真實(shí)意愿，后期交易時(shí)出現(xiàn)違背承諾的行為，為公司管理帶來困難。其次，在客戶資信方面，投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和投資理念不夠成熟，有時(shí)會(huì)出現(xiàn)決策失誤，和風(fēng)險(xiǎn)控制的不力。整個(gè)社會(huì)的個(gè)人信用體系并不完善， [2]如果再加上自身資信不足，就會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)槠谪浌镜娘L(fēng)險(xiǎn)。華安期貨公司因每年客戶增加數(shù)量之多，對(duì)每個(gè)客戶的資信、風(fēng)險(xiǎn)控制能力不能夠清楚了解，使得日后在進(jìn)行交易時(shí)產(chǎn)生管理上的困難。因?yàn)榘凑掌谪浗灰滓?guī)則規(guī)定，如果客戶有信用危機(jī)無力履約時(shí)，期貨公司有代其履約的義務(wù)。當(dāng)客戶賬戶出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，有些客戶不愿配合期貨公司，造成公司管理的難度。華安期貨公司在 2011 年有 7 個(gè)賬戶超過交易所限額，而受到交易所的警示，其原因之一就是客戶的不配合，以改變聯(lián)系方式和拒接電話來給公司管理造成難度。最后，在客戶保管方面，公司每年都會(huì)新增許多客戶，對(duì)于客戶賬戶的規(guī)范、休眠賬戶的激活都要做好應(yīng)有工作。華安期貨公司目前只對(duì)客戶權(quán)益 100 萬元以上的客戶進(jìn)行了規(guī)范和清理，客戶權(quán)益 100 萬元以下的還沒有完成，隨著新增客戶的加劇，必須對(duì)所有賬戶都加以規(guī)范，使得查找處理時(shí)，便捷有序。（三）部門管理問題設(shè)置了合理的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，卻不能在內(nèi)部結(jié)構(gòu)里進(jìn)行有效管理，那結(jié)構(gòu)就是形同虛設(shè)。5[3]華安期貨公司盡管有比較好的風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)構(gòu)，可是在實(shí)行操作上還有些漏洞與不足，其主要的風(fēng)險(xiǎn)職責(zé)分布在 IB 營業(yè)部、交易風(fēng)控部、結(jié)算部、合規(guī)稽核部。1、IB 營業(yè)部期貨行業(yè)是個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，并且受到一些外來誘惑，這就要求從業(yè)人員有較高的專業(yè)技能和職業(yè)道德。華安期貨公司比較明顯的不足在于，對(duì)于 IB 業(yè)務(wù)員沒有嚴(yán)格的專業(yè)技能要求，在沒有獲得期貨從業(yè)資格的人員依然用于工作中，沒有專業(yè)的知識(shí)作為基礎(chǔ)，在對(duì)客戶進(jìn)行交流時(shí)，必然不能很好的解釋期貨方面的內(nèi)容，容易誤導(dǎo)客戶，進(jìn)而形成日后對(duì)公司管理的風(fēng)險(xiǎn)隱患。2、交易風(fēng)控部管理交易風(fēng)控部門是專門對(duì)交易過程進(jìn)行監(jiān)控的部門，也是發(fā)現(xiàn)交易風(fēng)險(xiǎn)時(shí)要即可采取處理措施的部門。華安期貨公司存在的問題是風(fēng)控專員的不足，以及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測采用人工盯梢法，效率有限。在風(fēng)險(xiǎn)事件沒有發(fā)生時(shí)，風(fēng)控專員通過監(jiān)測系統(tǒng)要對(duì)每個(gè)客戶實(shí)時(shí)的交易情況進(jìn)行跟蹤了解，一旦出現(xiàn)異常警報(bào)，就要立刻通知客戶調(diào)整交易行為。由于公司人員的不夠，在市場發(fā)生頻繁價(jià)格波動(dòng)時(shí)（尤其是節(jié)假日前后） ，客戶也會(huì)多次調(diào)整，頻繁開平倉，風(fēng)控人員往往會(huì)應(yīng)接不暇，效率低下。此外，公司目前沒有對(duì)風(fēng)控專員的評(píng)估考核辦法，缺少專業(yè)性；對(duì)于專員的培訓(xùn)學(xué)習(xí)多是內(nèi)部交流或自學(xué)，缺乏專業(yè)系統(tǒng)的學(xué)習(xí)課程。3、結(jié)算部管理結(jié)算部主要的職責(zé)是交易與結(jié)算，客戶通過網(wǎng)絡(luò)下達(dá)交易指令，結(jié)算人員在認(rèn)真審查指令后下單進(jìn)行交易，在交易完成后每日對(duì)客戶的持倉量、資金要及時(shí)結(jié)算，做到每日無負(fù)債。華安期貨公司近幾年交割業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)大，尤其是 2011 年交割、倉轉(zhuǎn)、期轉(zhuǎn)現(xiàn)、倉單注冊注銷、倉單質(zhì)押、倉單抵押、套期保值業(yè)務(wù)基本上交易所現(xiàn)有的業(yè)務(wù)都有涉及。其中倉單質(zhì)押業(yè)務(wù) 17370 噸，倉轉(zhuǎn)業(yè)務(wù) 3590 噸，倉單注冊注銷業(yè)務(wù) 2860 噸，上海交割12225 噸，鄭州交割 10885 噸，大連交割 3220 噸，可見交易量之多。雖然業(yè)務(wù)擴(kuò)大，但是公司沒有設(shè)立獨(dú)立的交割部，結(jié)算部的工作壓力尤其之大。四家交易所的交割操作規(guī)則較為復(fù)雜，部門人員還要在盡快時(shí)間里學(xué)習(xí)并熟練操作，這使得交割環(huán)節(jié)存在漏洞。4、合規(guī)稽核部管理合規(guī)稽核部是根據(jù)國家有關(guān)法律法規(guī)監(jiān)管要求，審查期貨公司各部門風(fēng)險(xiǎn)管理的工作情況的部門，并要根據(jù)所審查情況及時(shí)報(bào)告。華安期貨公司的稽核部長期處于人員不足的狀況。目前，平均兩天就要完成一份報(bào)告，同時(shí)，要開展增發(fā)修訂制度、大額及可疑交易的報(bào)告、審核股指期貨合同、賬戶權(quán)限系統(tǒng)分配、完成專項(xiàng)檢查及內(nèi)部審計(jì)、開展宣傳培訓(xùn)、接待各類檢查等工作，難以同時(shí)滿足內(nèi)控平臺(tái)時(shí)時(shí)監(jiān)測的要求，存在風(fēng)險(xiǎn)隱患。其次，根據(jù)大額可疑數(shù)據(jù)報(bào)送要求及公司現(xiàn)行內(nèi)控平臺(tái)操作流程，需要由雙人完成一系列工作流程，由于人員配備不足，無法完成完整的工作程序，目前仍需在其他部6門的幫助下完成工作。此外，合規(guī)工作的重點(diǎn)是根據(jù)現(xiàn)行法律法規(guī)制定相關(guān)制度并指導(dǎo)執(zhí)行，專業(yè)素養(yǎng)要求較高，故目前業(yè)界合規(guī)部門人員構(gòu)成基本以法學(xué)專業(yè)畢業(yè)生為主，但由于華安期貨公司目前尚無專業(yè)法學(xué)人員配備，對(duì)合規(guī)工作的開展有一定的影響。三、完善華安期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策 （一）風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)部完善措施建議從前面分析的情況看，華安期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)管理仍然存在一些問題，下面針對(duì)所存在的問題提出一些改進(jìn)意見。1、完善保證金管理保證金目前作為期貨交易過程中重要的角色，其作用和地位是不容忽視的。 [4]針對(duì)華安期貨公司存在的保證金管理問題，提出以下改進(jìn)措施：首先，按照期貨交易管理?xiàng)l例規(guī)定，期貨公司對(duì)客戶保證金的收取比例應(yīng)該高于期貨交易所對(duì)期貨公司收取的比率。 [5]但是，華安期貨公司為了贏得市場占有率，一直實(shí)行低價(jià)低保的策略，沒有按規(guī)定比率收取，或是只在賬面上體現(xiàn)。后期開始交易時(shí)，一些客戶違反操作規(guī)則應(yīng)取消的優(yōu)惠政策，但公司為了留住客戶，而繼續(xù)給予低保優(yōu)惠，這無形給保證金管理帶來麻煩。因此，公司必須嚴(yán)格按照規(guī)定收取保證金，不能為了拓展市場而忽視原則性的問題。其次，客戶的出入保證金必須嚴(yán)格把關(guān)。出入的保證金應(yīng)全由財(cái)務(wù)部辦理，存入時(shí)必須存入華安期貨公司專用的保證金賬戶，資金到賬后，財(cái)務(wù)部人員進(jìn)行審查后才能允7許客戶下單?？蛻舫鼋饡r(shí)要填寫出金的單據(jù)，并且由風(fēng)控部或營業(yè)部經(jīng)理簽字，根據(jù)賬戶資金情況和交易情況后才能生效。對(duì)于各地營業(yè)部的出入金憑證必須及時(shí)傳到總公司進(jìn)行審核。最后，追加保證金?？蛻艚拥阶芳颖ＷC金通知時(shí)，應(yīng)采取果斷措施：即在經(jīng)紀(jì)公司規(guī)定的追加保證金通知期限內(nèi)，及時(shí)追加保證金，并減少未平倉合約數(shù)量，避免穿倉風(fēng)險(xiǎn)。保證金的風(fēng)險(xiǎn)控制方法可用公式 [6]：風(fēng)險(xiǎn)率= 凈資產(chǎn)/持倉占用保證金×100% 可用保證金= 凈資產(chǎn)- 浮動(dòng)盈利- 持倉占用保證金 當(dāng)客戶保證金為正數(shù)時(shí)，客戶可以開新倉，其交易規(guī)模等于可用保證金除以交易的某合約保證金額。當(dāng)客戶可用保證金為負(fù)數(shù)時(shí)，不允許客戶開新倉，并要求客戶在收到公司結(jié)算部發(fā)來的追加保證金通知后，必須及時(shí)追加保證金，待保證金到位后，方可繼續(xù)交易。當(dāng)客戶的風(fēng)險(xiǎn)率小于75%，客戶保證金仍未到位時(shí)，公司必須對(duì)其持倉頭寸部分或全部強(qiáng)制平倉，由此造成的一切損失將由客戶承擔(dān)。2、完善客戶風(fēng)險(xiǎn)管理 客戶的風(fēng)險(xiǎn)管理可以通過公司內(nèi)部控制來實(shí)現(xiàn)，嚴(yán)格有效的內(nèi)部控制，可以使客戶風(fēng)險(xiǎn)降低到最小。針對(duì)華安期貨公司存在的客戶風(fēng)險(xiǎn)問題，提出以下改進(jìn)措施：（1）開戶是期貨公司接受客戶代理的第一步，是公司風(fēng)險(xiǎn)管理的第一關(guān)，作為客戶風(fēng)險(xiǎn)的源頭，必須嚴(yán)格把關(guān)，做到事前防范。首先，期貨工作人員必須用專業(yè)的期貨知識(shí)詳細(xì)地給來開戶的客戶講解期貨的品種、規(guī)則、合約、注意事項(xiàng)等。然后要明確期貨交易的高風(fēng)險(xiǎn)性，在開戶前給客戶出示《期貨交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書》，由客戶確認(rèn)簽字已經(jīng)了解其內(nèi)容后，再簽訂期貨經(jīng)紀(jì)合同。其次，對(duì)于個(gè)人賬戶的開戶，一定要由客戶親自來辦理，不得代辦，并且對(duì)有效證件留有復(fù)印件得以保留；對(duì)于機(jī)構(gòu)賬戶的開戶，法人代表不能親自到場的，其代理人必須出具法人代表簽署的委托書并加蓋公章。開戶的戶名不僅要實(shí)名制，還要與本人出具的有效證件一致。最后，制定以保證金監(jiān)控中心為核心的開戶流程，具體流程如圖2-1所示。對(duì)于交易編碼交易所備案審核，確保一戶一編碼，編碼不得串用。人工填寫時(shí)要認(rèn)真核對(duì)，千萬不能出錯(cuò)。客戶客戶分支營業(yè)部總公司 保證金監(jiān)控中心親自辦理告知親自辦理審核 核實(shí)審核8圖3-1 開戶流程圖（2）對(duì)于一些缺乏投資理念和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的客戶，公司可以定期舉行期貨知識(shí)講座、印制一定的資料，把期貨市場最新的動(dòng)態(tài)告知客戶，并幫助客戶做出決策。對(duì)于已開戶的客戶，公司可以通過他們的歷史數(shù)據(jù)、交易風(fēng)格等自身偏好來進(jìn)行統(tǒng)計(jì)調(diào)查，把客戶分類管理，對(duì)于不同類型的客戶對(duì)應(yīng)不同的溝通處理方式，形成客戶等級(jí)信用劃分，適時(shí)配合保證金管理，降低客戶風(fēng)險(xiǎn)。（3）對(duì)于客戶權(quán)益100萬元以下的賬戶，交易操作更為頻繁，因此必須及時(shí)規(guī)范好賬戶，可以各部門一起配合完成。 客服部制定工作方案，通過短信發(fā)送、網(wǎng)站公告、通知業(yè)務(wù)部門及客戶等方式向投資者進(jìn)行宣傳引導(dǎo)，并且負(fù)責(zé)賬戶休眠及規(guī)范的公告、實(shí)施細(xì)則、相關(guān)工作流程的編寫和客戶資料的自查、核查及分類。與監(jiān)控中心的溝通，統(tǒng)一辦理賬戶休眠及賬戶規(guī)范的客戶資料錄入、提交、反饋；技術(shù)部負(fù)責(zé)前期的系統(tǒng)測試、升級(jí)及后續(xù)的相關(guān)休眠數(shù)據(jù)、待規(guī)范數(shù)據(jù)的導(dǎo)出等工作；結(jié)算部負(fù)責(zé)對(duì)休眠賬戶當(dāng)日資金的核查；合規(guī)稽核部負(fù)責(zé)賬戶休眠及規(guī)范工作的督導(dǎo)。3、完善部門管理期貨行業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)性要求期貨從業(yè)人員有較高的專業(yè)素質(zhì)和職業(yè)道德，全員都必須有較高的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，在完成每一項(xiàng)工作時(shí)都要本著負(fù)責(zé)、認(rèn)真、謹(jǐn)慎的態(tài)度。 [7]一個(gè)小小的失誤，最后可能都會(huì)演變成一次風(fēng)險(xiǎn)事件。華安期貨公司必須建立全員培訓(xùn)制度，要做到上崗前都持有期貨從業(yè)資格證書，都受過公司專門的培訓(xùn)。定期應(yīng)該舉行員工學(xué)習(xí)交流大會(huì)，鼓勵(lì)員工多關(guān)注期貨方面的知識(shí)，并且不斷地給予員工外出交流的機(jī)會(huì)，去借鑒其他相關(guān)機(jī)構(gòu)的管理經(jīng)驗(yàn)。針對(duì)華安期貨公司幾個(gè)部門突出的問題列出一些整改建議。（1）IB營業(yè)部：其IB專員必須先取得從業(yè)資格證才能上崗工作。在開展業(yè)務(wù)時(shí)，不能一味的強(qiáng)調(diào)業(yè)績而忽視了用客觀合理的方式去向客戶介紹期貨交易方面的內(nèi)容。各個(gè)營業(yè)部應(yīng)定期對(duì)IB專員進(jìn)行業(yè)務(wù)考核，不合格者應(yīng)進(jìn)行再培訓(xùn)才能繼續(xù)上崗工作?？偣疽o各營業(yè)部員工到總部學(xué)習(xí)交流的機(jī)會(huì)，促進(jìn)各方共同進(jìn)步。 （2）交易風(fēng)險(xiǎn)部：風(fēng)控專員在對(duì)交易過程進(jìn)行監(jiān)控時(shí)，對(duì)于資金少但做單頻繁的賬戶要格外嚴(yán)格監(jiān)控，時(shí)刻關(guān)注客戶的資金量和持倉量。客戶在調(diào)整保證金比例時(shí)，風(fēng)控部要及時(shí)和財(cái)務(wù)部聯(lián)系，轉(zhuǎn)劃資金，而不應(yīng)到當(dāng)日收市以后，在資金沒有到位時(shí)，應(yīng)停止客戶的交易操作，防止客戶超倉交易。對(duì)于公司風(fēng)控專員的考核，公司可以自擬一套測期貨交易所告知 當(dāng)日反饋發(fā)送編碼結(jié)果 復(fù)核、當(dāng)日轉(zhuǎn)發(fā)9驗(yàn)方法。作為期貨交易重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，公司應(yīng)多提供風(fēng)控部外出學(xué)習(xí)交流的機(jī)會(huì)，多借鑒其他公司機(jī)構(gòu)的管理經(jīng)驗(yàn)和方法，來提高風(fēng)險(xiǎn)管理的效率。（3）結(jié)算部：華安期貨公司其部門職責(zé)為進(jìn)行交易結(jié)算和交割業(yè)務(wù)操作。為控制結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，每天都要統(tǒng)計(jì)出每個(gè)賬戶的持倉量和資金量。在每個(gè)交易日收市的當(dāng)天，結(jié)算部先收集交易所的成交信息和各個(gè)營業(yè)部及總公司的客戶的出入金和錯(cuò)單，進(jìn)行結(jié)算，之后和交易所發(fā)給公司的結(jié)算清單進(jìn)行核對(duì)，如有差錯(cuò)及時(shí)整改，沒有差錯(cuò)把清單發(fā)回各個(gè)營業(yè)部，并且結(jié)算報(bào)告和客戶結(jié)算單要給財(cái)務(wù)部審核。在公司交割業(yè)務(wù)越發(fā)增加而無法即刻成立交割部的時(shí)候，結(jié)算部要單獨(dú)設(shè)立交割崗位，至少兩人，做到一人交易一人審查，并且要安排對(duì)交割業(yè)務(wù)熟悉的人員操作。同時(shí)，公司要盡快對(duì)員工進(jìn)行交割業(yè)務(wù)培訓(xùn)，或是招聘員工，做到人員配備充足。（4）合規(guī)稽核部：首先，華安期貨公司必須先解決合規(guī)部長期人員不足的問題，盡快進(jìn)行人員招聘，并且要以法學(xué)專業(yè)畢業(yè)為主，讓部門工作更具有專業(yè)性。其次，配合客戶部進(jìn)行賬戶規(guī)范工作，將不符合開戶實(shí)名制、一戶一碼和統(tǒng)一開戶制度相關(guān)要求的賬戶逐一甄別；同時(shí)負(fù)責(zé)處理在規(guī)范賬戶工作中產(chǎn)生的投訴、糾紛；對(duì)于下發(fā)規(guī)范賬戶通知要求以后的客戶開戶工作，按照新的規(guī)定完善客戶開戶管理辦法，開展常規(guī)檢查；與交易風(fēng)控、結(jié)算部協(xié)作，對(duì)異常交易行實(shí)時(shí)監(jiān)控，并且按月制作監(jiān)控月報(bào)，按預(yù)警等級(jí)進(jìn)行劃分，綜合客戶交易習(xí)慣及客戶歸屬信息，篩選重點(diǎn)關(guān)注客戶；每個(gè)交易日結(jié)束后，要與信息技術(shù)中心配合，檢查內(nèi)控監(jiān)測平臺(tái)，進(jìn)行對(duì)標(biāo)志閾值的設(shè)置和數(shù)據(jù)滯后的修復(fù)工作，確保第二天平臺(tái)正常運(yùn)行。最后，配合審計(jì)部門定期對(duì)公司賬戶權(quán)限的管理，維護(hù)、密碼的管理的操作規(guī)范的檢查工作。（二）風(fēng)險(xiǎn)管理的外部完善措施建議期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)該分為兩方面，一方面是內(nèi)部控制，另一方面是外部控制。華安期貨公司要想降低面臨的期貨市場的各類高風(fēng)險(xiǎn)，單獨(dú)靠公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理是不夠的，必須加上政府等外部的監(jiān)管部門，兩者一起緊密配合起來才能做到真正有效的風(fēng)險(xiǎn)管理。首先，促進(jìn)交易行為的規(guī)范最有力的保證就是健全法律法規(guī)， [10]國家相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)及時(shí)出臺(tái)相關(guān)法律法規(guī)來規(guī)范期貨市場的運(yùn)行，規(guī)范期貨公司的營運(yùn)。我國是先有期貨市場再立法，現(xiàn)在，期貨業(yè)的發(fā)展非常迅速，因此，國家必須及時(shí)頒布出臺(tái)法律來規(guī)范市場，做到有法可依，相關(guān)機(jī)構(gòu)也應(yīng)該適時(shí)根據(jù)市場的發(fā)展制定全面完整的制度來約束并引導(dǎo)期貨公司發(fā)展，以此穩(wěn)定市場交易秩序，使其繁榮發(fā)展。其次，要提高監(jiān)管的質(zhì)量水平，建立有效的期貨公司風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度，監(jiān)督期貨公司做好風(fēng)險(xiǎn)防范和管理。再次，監(jiān)管部門要適當(dāng)引導(dǎo)期貨公司發(fā)展，出臺(tái)一些促進(jìn)良性競爭的政策，提倡合理的收購兼并和破產(chǎn)機(jī)制，為期貨公司發(fā)展創(chuàng)造優(yōu)良的環(huán)境。最后，期貨協(xié)會(huì)、期貨交易所、期貨公司三方都要發(fā)揮自律管理職能。 [11]期貨協(xié)會(huì)要做好宣傳期貨交易的相關(guān)教育活動(dòng)，通過講座、書籍還推廣合格規(guī)范的期貨交易行為；期貨交易所可以通過宣傳期貨品種，引10導(dǎo)期貨公司合理從事代理業(yè)務(wù)，避免出現(xiàn)過度投機(jī)。結(jié) 語風(fēng)險(xiǎn)管理一直是期貨行業(yè)的一個(gè)重要的內(nèi)容，也將必然永遠(yuǎn)是期貨公司要關(guān)注的重點(diǎn)內(nèi)容。一個(gè)期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理的好壞，將決定著公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力的高低，也就決定著它的經(jīng)營能力的高低。如果期貨公司一味的只求業(yè)績、擁有的客戶數(shù)量，而忽略公司的風(fēng)險(xiǎn)管理，那么是無法長久穩(wěn)定的經(jīng)營下去的。本文通過分析華安期貨公司的優(yōu)勢管理措施，闡述風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題，對(duì)其問題提出了一些改進(jìn)的措施，包括公司現(xiàn)在比較面臨的比較重要的保證金制度的完善、客戶管理風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)三方面。華安期貨公司最主要的管理風(fēng)險(xiǎn)還在于經(jīng)營管理方面，幾個(gè)重要部門的人員不足和考核、學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)的缺乏，給其合理的風(fēng)險(xiǎn)組織構(gòu)架沒有帶來太多優(yōu)勢。對(duì)于現(xiàn)在越來越激烈的競爭環(huán)境，公司必須加大整改力度，不在一味的強(qiáng)調(diào)業(yè)績，要有更長遠(yuǎn)的眼光來讓公司持續(xù)性發(fā)展。通過提出這一系列改進(jìn)措施，對(duì)華安期貨公司的現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)管理情況，應(yīng)能所幫助。但是，要全面實(shí)行起來是要一個(gè)很長的過程的，而在這過程中，市場的變化、政策的調(diào)整、對(duì)實(shí)行的效果也有所影響，同時(shí)也會(huì)出現(xiàn)一些新的管理問題。因此，措施的時(shí)效性還有待考證，本文在此不能一一詳述，望本文的言論能為期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展有所幫助。11參考文獻(xiàn)[1] 房輝.我國期貨公司構(gòu)建全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的思考.金融理論與實(shí)踐，2006,（8）：73—75.[2] 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